越南上半年GDP增8.18%下半年要爆升11.9%先夠 全年10%目標被轟太難

工業生產： 工業生產指數（IIP）上半年升10.8%，係2019年以嚟最高，製造加工業係主要推手。

外國直接投資（FDI）： 呢個係最搶眼嘅部分。上半年註冊FDI總額達346.5億美元，按年急升61%，統計總局同財政部下屬嘅外國投資局都確認咗呢個數字。實際到位FDI上半年達130.3億美元，係五年嚟同期新高，增長11.2%。製造加工業吸引咗61.9%嘅新註冊資本。

外貿總額： 上半年進出口總額達5496.9億美元，按年升27.1%。出口增21%，但入口升得更快，達33.4%。入口增速太快令到上半年出現166.5億美元嘅貿易逆差，同2025年同期嘅79.5億美元順差完全掉轉。財政部副部長阮德芝都話呢個逆差係一個大挑戰。

註：關於上半年旅客數字創紀錄嘅講法，提供嘅資料未有確實證據支持。

政府路線圖：下半年要爆升11.9%

政府喺2026年6月27號出咗第168/NQ-CP號決議，為下半年定下11.9%嘅GDP增長目標。呢個速度先可以達到國會全年最少**10%**嘅目標。決議同時要求各部委提交靈活調整燃油稅同加快公共投資撥款嘅方案。

重點城市方面，河內2026年目標係增長11%，胡志明市係10.2%。呢個雙位數增長已經由第十四屆全國黨代表大會定為2026至2030年嘅關鍵政治優先事項。

政策重點：公共投資係關鍵

第168/NQ-CP號決議特別強調要加快公共投資撥款，作為推動下半年增長嘅主要工具。不過提供嘅資料就冇2026年數字化轉型嘅具體政策細節。

分析員點睇：10%目標得唔得？

雖然政府推得好盡，但市場對10%目標可行與否存在相當大嘅質疑。

• 結構限制： 東亞論壇指出雙位數增長目標「好大機會做唔到」，但可以推動結構改革，話越南歷史增長趨勢係每年7.5%至9.7%，唔係10%以上。VietnamNet嘅分析形容維持10%增長係「從未見過嘅突破速度」。
• 油價風險： 專家警告，油價每升10%，可能會拖低GDP增長0.4個百分點，同時推高通脹。
• 貿易逆差壓力： 貿易逆差擴大係實質風險，副部長阮德芝預計到2026年中逆差會達到277億美元。逆差主要由入口燃料同生產原料價格上升帶動。

總結評估： H1嘅8.18%增長表現唔錯，但同下半年要11.9%嘅目標仲差好遠。貿易逆差擴大、油價敏感同結構限制呢幾個因素加埋，令政府呢個進取目標成為分析員之間激烈討論嘅焦點。