2.05億美元交易量造假？TRM Labs同Elliptic踢爆俄羅斯穩定幣A7A5嘅洗售交易

Elliptic 嘅證據

Elliptic 嘅分析大同小異，仲特別強調 A7A5 嘅活動喺西方制裁之下跌得有幾甘：

• 跌超過九成。 Elliptic 聯合創辦人 Tom Robinson 話，每月交易量自 2026 年 1 月起 跌咗超過 90%，比起 2025 年高峰 插咗 96%，主要係因為美國、歐盟同英國嘅制裁，同埋 Grinex 交易所嘅崩潰 。
• 「揀圖嚟睇」。 Robinson 鬧爆 A7A5 提供嘅交易數字「隱藏咗好明顯嘅趨勢：就係 A7A5 喺幫俄羅斯規避制裁呢個目標上正在失敗」。
• Elliptic 嘅宏觀報告 追蹤到 A7A5 喺第一年內跨過 1,000 億美元 嘅鏈上總交易量，但強調其主要用途係內部賬簿結算同埋喺受制裁實體之間搬走凍結資產，而唔係真正嘅第三方交易 。

A7A5 嘅反駁

A7A5 嘅監管事總監 Oleg Ogienko 否認呢啲指控。佢話大部分 A7A5 交易都係喺 去中心化金融（DeFi） 發生 — 錢包直接對錢包交易，冇經中心化交易所 — 所以 CoinMarketCap、CoinGecko 同 DeFiLlama 呢啲主要數據網站根本 捕捉唔晒，因為呢啲網站太依賴中心化交易所嘅數據。佢仲話呢啲方法係「普遍歧視性嘅做法，違反聯合國嘅原則」。

宏觀背景：加密貨幣助長嘅制裁規避

呢場爭議唔止係數據方法拗數咁簡單，仲反映出幾個系統性嘅趨勢：

國家級嘅制裁規避架構

A7A5 唔係乜野野雞項目。佢嘅儲備存放喺俄羅斯受制裁嘅國防銀行 Promsvyazbank，由 A7 網絡 創立 — 呢個網絡由 Promsvyazbank 同受制裁嘅摩爾多瓦寡頭 Ilan Shor 共同擁有 — 專門幫被踢出 SWIFT 同正規銀行體系嘅俄羅斯公司處理跨境支付 。

從 Garantex 到 Grinex 再到 A7A5

2025 年 3 月，多國聯手查封受制裁嘅 Garantex 交易所之後，A7A5 就成為咗將高價值賬戶搬到後繼平台 Grinex 嘅主要工具。前 Garantex 客戶攞到同佢哋凍結結餘掛鈎嘅 A7A5 信用額，變相用新代幣嘅掩護，將資產從被查封嘅交易所搬走 。

與伊朗、北韓同哈馬斯嘅連結

TRM 嘅「A7 洩密」調查發現，A7 網絡嘅加密貨幣地址同伊朗革命衛隊（IRGC）、哈馬斯、胡塞武裝同伊朗關連實體有 1.766 億美元 嘅資金往來。其中一個 A7 地址從 IRGC 直接收到 超過 6,500 萬美元，另一個地址就從哈馬斯收到 500 萬美元。至少 59 萬美元 從北韓政府黑客攻擊 BTCTurk 同 Woo X 得手嘅資金，亦都流經 A7 地址，最終兌現成現金 。

專為抵抗凍結而設計

同 USDT 唔同，A7A5 唔會被西方當局凍結。俄羅斯企業可以持有 A7A5 嘅結餘，之後先轉做 USDT，形成一條繞過制裁、連接盧布同全球加密貨幣市場嘅橋樑 。

制裁相關活動飆升 400%

TRM Labs 報告話，2025 年與制裁相關嘅加密貨幣活動 主要由俄羅斯嘅資金流帶動，A7A5 係主因，令規避制裁嘅加密活動按年 飆升大約 400% 。非法實體喺 2025 年總共接收咗 1,410 億美元嘅穩定幣，其中 720 億美元係來自 A7A5 嘅 。

底線

A7A5 交易量嘅呢場爭議，唔單止係數據方法嘅拗數。佢反映出一個更深層嘅問題：一隻國家支持嘅穩定幣，係咪真係可以有持續、真實嘅制裁規避用途？定係佢嗰啲幾十億嘅鏈上活動，主要都係一小撮已經被制裁嘅人喺度循環做數？TRM 同 Elliptic 嘅證據，都強烈指向後者。