金價衝穿$4,100關口　美國就業數據遠遜預期　聯儲局加息機會急降

2026年7月第一個星期，環球金融市場出現重大轉向。美國7月2號公布嘅6月就業報告遠差過預期，新增職位得57,000份，唔夠市場預期一半，即時令到市場對聯儲局加息嘅預期大幅降溫，觸發金價同銀價急升，美元同債息就掉頭向下。美股表現就比較參差，就業數據降溫對某啲行業係好消息，但重磅科技股仍然波動。

6月就業報告重點數字

美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）喺7月2號公布，6月非農就業職位（nonfarm payrolls）只係增加咗57,000份 ^RKWC，大約係經濟學家預期115,000份嘅一半 ^BC。

之前兩個月嘅數字亦都向下修訂，合共減少咗74,000份，其中5月嘅新增職位由原本公布嘅172,000份，向下修訂至129,000份 ^WFF。

失業率就跌到4.2%，係一年以嚟最低，不過呢個跌幅主要係因為勞動人口減少，而唔係就業市場真正好轉 ^REF。勞動參與率跌咗0.3個百分點，得返61.5%——係2021年3月以嚟最低 ^AC。6月大約有72萬人退出咗勞動市場 ^RAD。

新增職位方面，專業及商業服務增加36,000份、社會援助增加25,000份、醫療保健增加22,000份，不過休閒及酒店業就減少咗61,000份 ^BTE。

對聯儲局加息預期嘅影響

呢份差過預期嘅就業報告，令到市場對聯儲局加息嘅預期出現重大調整。市場普遍認為，7月加息嘅機會已經大幅降低 ^EU。根據CNBC報道，芝加哥商品交易所（CME）嘅FedWatch利率期貨數據顯示，就業報告公布之後，加息嘅概率即時急跌 ^B。

之前投資者仲擔心就業市場過熱會逼到聯儲局轉鷹，呢份就業報告反而帶嚟「喘息空間」 ^M。市場而家預期，到2027年3月之前嘅加息次數會比之前少 ^S，有分析師甚至開始估聯儲局今年下半年會減息 ^BB。

7月第一個星期各類資產表現

美股

美國主要指數喺呢個假期縮短嘅星期表現參差。標普500指數喺7月2號升咗0.6%，納斯達克綜合指數同杜瓊斯工業平均指數都有進賬 ^BTS。但係羅素2000指數同標普400中型股指數就下跌，顯示資金正由細價股流出 ^BT。

標普500入面，通訊服務、金融同非必需消費品呢幾個板塊升得唔錯，但房地產、公用事業同能源股就跑輸 ^T。重磅科技股表現就大上大落，星期尾段更加出現急跌 ^MS。

金價

金價係今個星期最大贏家。現貨金由星期初嘅$4,000邊緣水平，到收復返$4,100關口 ^K。7月2號升咗2.2%，去到每盎司$4,117.63 ^C。到7月3號再升1.4%，去到$4,179.94，係6月23號以嚟最高，仲有望錄得5個星期以嚟第一次嘅星期升幅——結束咗8年以嚟最長嘅跌浪 ^EKU。

推升金價嘅原因包括：就業數據差、聯儲局加息預期降溫、美元轉弱、油價下跌令通脹憂慮減輕，同埋聯儲局官員嘅鴿派言論 ^KKM。

白銀同比特幣

白銀喺7月2號急升4.6% ^M。比特幣都跟隨金價向上，主要係因為加息預期降溫 ^B。

美元同債券

美元喺就業數據公布之後走弱 ^KB。國債孳息率亦都因為加息預期降溫而下跌 ^B。

亞洲製造業數據（2026年6月）都係關鍵因素

亞洲工廠活動有放緩跡象，進一步支持咗全球經濟動力減弱嘅講法：

• 中國： 6月工廠活動雖然有增長，但係「僅僅夠數」，靠嘅係高科技同AI相關出口撐住，整體動力唔夠 ^R。官方NBS製造業PMI升到50.3，僅僅企喺50嘅擴張門檻上面 ^CT。
• 日本： 6月製造業PMI增長放緩到54.8（5月係54.5），成本壓力就急升 ^RT。
• 韓國： 芯片需求帶動，工廠活動有擴張 ^R。
• 印度： 6月製造業PMI放緩到54.2（5月係55.0），出口訂單增長係2023年3月以嚟最慢，歐洲市場需求疲弱 ^LF。
• 區域概況： 亞洲工廠6月整體有增長，但比起之前嘅升勢明顯慢咗，通脹壓力亦有紓緩跡象 ^I。
• 歐元區： 6月製造業PMI跌到51.4，係4個月低位，但係連續第五個月喺50以上 ^R。

連同美國勞動人口萎縮（72萬人退出勞動市場），呢啲數據一齊勾勒出全球經濟動力放緩嘅畫面，進一步強化咗市場對聯儲局唔會再加息嘅預期 ^WF。

重點一覽表

資產／指標	方向	重點數字
標普500	▲ 升	7月2號升0.6%；全星期表現參差
納斯達克	▲ 升（波動）	科技股大上大落，星期尾段急跌
杜指	▲ 升	有進賬
羅素2000	▼ 跌	細價股跑輸
金價	▲ 升約4–5%	星期五$4,179.94/盎司；5星期以來首次星期升幅
白銀	▲ 升	7月2號升4.6%
比特幣	▲ 升	跟隨金價向上
美元	▼ 跌	就業數據後轉弱
債息	▼ 跌	加息預期降溫帶動
6月非農新增職位	57,000份	遠低過約115K預期
失業率	4.2%	因為勞動人口退出而下跌
勞動參與率	61.5%	72萬人退出勞動市場
聯儲局加息機會	▼ 大幅下跌	7月加息概率急跌