金價狂瀉29%：Waratah Capital Brad Dunkley同華爾街大行齊聲話「買得過」

各大金融機構：共識係金價會更高

華爾街嘅口風有變——但唔係變得好多

去到2026年6月下旬，幾間銀行因為聯儲局利率「更高更耐」同美元強勢，下調咗短期預測。Business Insider報道話「曾經好牛嘅6,000美元預測正在消退」，金價大約4,000美元，由高位跌咗30% 。不過，大部分金融機構雖然調低咗全年平均預測，但仍然維持較高嘅年底目標 。JP Morgan將2026年全年平均金價預測由5,708美元下調至5,243美元，形容短期投資者需求「乾塘到得返一滴」，但係基本年底目標仍然維持喺大約6,000美元，預期需求會喺2026年下半年重新加速 。

投資者要知嘅重點

• 幾乎所有大行仍然預期金價2026年收市會高過而家嘅大約4,000美元，目標由4,500美元（渣打）到6,300美元（Wells Fargo）不等 。
• 熊市情景嘅核心係聯儲局持續鷹派、美元強勢，以及ETF大規模贖回嘅風險，呢啲因素可以將金價推低至3,900美元以下 。
• 牛市情景（Dunkley同JP Morgan力撐）建基於結構性力量：去美元化、央行買金（預計每季約585噸）、財政主導、負實際利率，以及地緣政治不穩，呢啲因素會壓倒週期性逆風 。
• 金礦股喺調整期間通常跌得比實金更快更深，但當反彈來臨時，上升空間亦更不對稱 。

總結

黃金由1月歷史高位回落29%，的確考驗咗投資者嘅信念。但從Waratah Capital嘅真金白銀掃貨，到JP Morgan嘅6,000美元年底目標，大部分機構意見都認為呢次調整只係結構性牛市中途嘅震倉，而唔係牛市終結。主要風險因素大家都知：聯儲局持續鷹派、美元強勢，同埋ETF可能嘅贖回潮。對於長線黃金投資者，核心問題係：結構性力量（去美元化、財政主導、地緣政治分裂）最終會唔會跑贏週期性逆風？而家睇，市場共識係：會。