ASML 股價升穿 1,989 美元，AI 同 EUV 壟斷地位繼續撑起半導體設備股王

ASML Holding（納斯達克代號：ASML）喺 2026 年 6 月 30 日收報 1,989.44 美元，單日急升 5.65%（+106.33 美元），並唔係坊間有時講嘅 1,883.11 美元 。呢一輪升勢主要受惠於多家大行嘅分析師評級上調，以及市場對 7 月 15 日 公布嘅 Q2 2026 業績嘅樂觀預期 。ASML 今年成為大型科技股中嘅大贏家，年初至今回報約 85.95%，過去 12 個月累計升幅更達 151.68% 。

六月升勢由分析師評級上調帶動

六月期間，三間大行先後調高 ASML 目標價，全部喺業績公布前出手：

大行	動作	新目標價	舊目標價	日期	評級
美銀美林	上調目標價	2,345 美元	2,268 美元	6 月 22 日	買入 / 增持
富國銀行	上調目標價	2,200 美元	1,750 美元	6 月 22 日	增持
摩根大通	上調目標價	2,200 美元	1,813 美元	6 月 4 日	買入 / 增持

• 美銀 分析師 Didier Scemama 指出 EUV 出貨量預測上調，加上 2027 年訂單已經排滿，因此調高 2027 同 2028 年每股盈利預測分別 1% 同 5% 。
• 富國銀行 分析師 Joe Quatrochi 表示，預期半導體設備行業 Q2 業績持續向好 。
• 摩根大通 認為 ASML 嘅盈利預測仍有上調空間，特別係公司提到 EUV 產能比之前指引更具彈性 。

另外，Susquehanna 亦將目標價上調至 2,350 歐元（約 2,500 美元以上）。

Q1 2026 業績：超預期兼上調全年指引

ASML 喺 2026 年 4 月 15 日 公布 Q1 業績 ：

• 總銷售額： 88 億歐元（毛利率 53.0%，貼近指引上限）
• 純利： 28 億歐元，每股基本盈利 7.15 歐元，遠超市場預期
• 安裝基礎收入： 25 億歐元
• 上調全年收入指引： 公司將 2026 全年收入預測上調至 360–400 億歐元（之前為 350–400 億歐元），毛利率維持 51%–53%
• Q2 2026 指引： 預計銷售額介乎 84 億至 90 億歐元，毛利率 51%–52%

CEO Christophe Fouquet 表示，AI 帶動嘅需求持續強勁，EUV 光刻技術嘅動力十足，係上調指引嘅主要原因 。

點解分析師咁有信心？平均目標價平啲都唔怕？

睇返 44 位分析師嘅 12 個月平均目標價，大約係 1,740.56 美元，比起現價 1,989 美元仲低約 9–13% 。表面睇好似有矛盾，但係背後有幾個原因：

1. EUV 壟斷係核心優勢。 ASML 係全球唯一一間可以供應極紫外光（EUV）光刻機嘅公司，要生產最尖端嘅晶片（5nm、3nm、而家去到 2nm），一定要用佢嘅機 。短期內冇競爭對手，令 ASML 有極強嘅定價能力同多年嘅訂單能見度 。

2. AI 晶片需求係結構性利好。 AI、高頻寬記憶體（HBM）同先進邏輯晶片嘅爆炸性增長，令到台積電、三星、英特爾等大廠爭相加訂 EUV 同 High-NA EUV 系統。美銀特別提到，先進記憶體解決方案需求強勁，2027 年訂單已經排滿 。

3. 平均目標價滯後。 1,740 美元呢個數字包含咗好多之前嘅舊估計，未反映到 6 月呢一輪最新嘅目標價上調。美銀（2,345 美元）、富國（2,200 美元）同摩通（2,200 美元）呢啲最新目標價，全部都遠高於現價，顯示頂級分析師睇好股價仲有好多上升空間 。

4. 估值相對合理。 雖然股價今年升咗六成幾，但有分析師認為 ASML 現價係「十年來最平嘅相對估值」，相比佢嘅盈利增長前景同行業水平，其實仲有吸引力 。

2026 年股價表現：年初至今

ASML 係 2026 年嘅大贏家：

• 年初至今升約 65–80%（唔同日子計法有啲出入）：Barchart 喺 6 月 23 日報告 65.46% ；StockAnalysis 喺 6 月底報告約 80% ；The Globe and Mail 喺 6 月 26 日報告 67.6% 。
• 過去 12 個月累計升約 127% 。
• 6 月 22 日創下 52 週新高 1,959.04 美元，當日多間大行齊齊上調目標價 。

總括來講，ASML 股價雖然跑贏咗滯後嘅平均目標價，但最新、最具影響力嘅大行目標價都遠高於現價，反映市場賭緊 ASML 嘅 EUV 壟斷地位同 AI 帶動嘅訂單週期，會令未來業績繼續有驚喜，支撐更高嘅估值。