福士2026危機深入拆解：Everllence賣盤、10萬職位削減，Ducati同林寶堅尼去向未明

福士集團（Volkswagen Group）截至2026年中，正處於其89年歷史入面最嚴重嘅財務危機之一 。公司面對電動車需求疲弱、中國車廠嘅激烈競爭，以及高昂嘅結構性成本，逼使CEO Oliver Blume推行一場佢形容為「全球汽車工業前所未見最深層次」嘅重組 。但喺一連串震撼性標題背後——裁員10萬、關閉4間工廠、74億歐元嘅資產出售，以至可能賣走意大利豪華品牌——其實好難分清楚邊啲係已經落實嘅行動、邊啲係董事會入面嘅討論，同埋邊啲只係媒體嘅揣測。呢篇文章會用最新嘅來源，逐項fact-check每一單傳聞。

唯一確認嘅行動：Everllence出售（74億歐元）

目前唯一完全確認嘅重組動作，係出售福士嘅船用引擎部門Everllence嘅控股權。

• 2026年6月24日，福士同意將Everllence嘅51%股權賣畀私募股權公司Bain Capital 。
• 呢單交易為福士帶來大約74億歐元（約84億美元）嘅進帳，包括債務在內 。
• 有多個買家出價，成個部門嘅估值「明顯高過」90億歐元 。
• 福士將會保留49%股權作為長期少數股東，交易預計喺2026年底完成，但需經過法國嘅員工諮詢程序同標準審批 。

Everllence有大約16,000名員工，上一個財政年度收入達到49億歐元 。呢單出售已經帶動咗福士嘅股價 。

已報道但未確認：福士史上最深嘅裁員計劃

多間媒體報道指，福士計劃全球裁減多達10萬個職位——大約佔其全球約657,000名員工嘅15% 。

• 呢個數字係之前幾個月公布嘅大約5萬個裁員目標嘅兩倍 。
• 德國《Manager Magazin》喺2026年6月26日報道，CEO Oliver Blume同CFO Arno Antlitz已經向管理委員會提交咗重組計劃，而監事會將會喺2026年7月9日討論有關建議 。
• 同一份報道提到有4間德國工廠被列入可能關閉嘅名單：漢諾威、茨維考、埃姆登，以及奧迪位於內卡蘇爾姆嘅工廠 。呢4個廠址合共聘用超過45,000名工人 。

重要提醒： 呢啲報道係媒體引述匿名內部消息來源，福士官方尚未確認。喺2024年12月，福士先同IG Metall工會達成協議，避免關閉德國工廠 。如果呢個更深層次嘅計劃獲得通過，將會取代之前嘅協議 。福士嘅勞資委員會同IG Metall已經表明，如果計劃繼續推行，佢哋會抗爭到底 。

15億歐元Bosch自駕合作：瀕臨終止

德國《Bild》報紙喺2026年6月28日報道，福士計劃結束同汽車零件供應商Bosch嘅「自動駕駛聯盟」（ADA） 。

• 呢個合作夥伴關係係喺2022年1月透過福士嘅軟件部門Cariad啟動 。
• 項目已經投入大約15億歐元（17.1億美元）。
• 《Bild》引述內部消息指，相關技術未達到預期，內部認為尤其係Level 2++（市區放手駕駛）方面唔夠競爭力 。
• Bosch同Cariad發表聯合聲明，表示唔會對市場傳聞作出評論 。

如果呢個消息證實，將會係福士削減成本行動中最明顯嘅犧牲品之一：一筆15億歐元嘅自駕軟件投資就此撇賬 。

最大嘅問號：Ducati同林寶堅尼會唔會賣？

消息指，財務顧問正推動福士考慮出售其最珍貴嘅高端品牌——Ducati（意大利電單車品牌）同林寶堅尼（超跑品牌）——以籌集更多資金進行轉型 。

• 《金融時報》報道，投資銀行家喺Everllence交易完成後，鼓勵福士考慮出售，並指出重組成本好快就會蠶食晒Everllence套現所得嘅資金 。
• 《Carscoops》喺2026年7月1日報道，財務壓力令出售方案變得「越來越現實」，而且呢兩個品牌一放售就會吸引到大量投資者嘅興趣 。
• 不過，有分析師認為，儘管壓力重重，福士唔太可能出售盈利能力強嘅高端品牌 。

關鍵係： 福士官方並未確認呢啲討論。事實上，公司過去多次否認過類似傳聞——2019年同2020年都明確表示冇計劃出售或分拆林寶堅尼 。目前關於Ducati同林寶堅尼嘅出售傳聞，只係媒體根據匿名顧問建議所作嘅揣測，並非已確認嘅董事會決定。

未明朗嘅領域：PowerCo、ADMT同Scout嘅外部投資

原文問題亦提到福士嘅電池部門PowerCo、其ADMT（可能係自動駕駛及出行科技）部門，以及Scout電動貨車品牌會唔會引入外部投資。雖然《金融時報》之前有報道福士正為PowerCo物色外部投資者，但喺本次搜索中未能找到足夠嘅2026年中最新證據確認呢啲討論嘅進展。呢個範疇需要進一步核查。

最新財務概況

儘管外界以危機形容，福士嘅最新財務報告顯示情況好壞參半：

指標	數值	來源
2025財年銷售收入	3,219億歐元（同2024年大致持平）
2026年第一季經營利潤	25億歐元
2026年第一季經營利潤率	3.3%
2026年第一季間接成本減省	接近10億歐元
2026年第一季淨現金流	20億歐元
2026年收入預測	0%至+3%

其「Progressive」品牌組（包括奧迪、賓利、林寶堅尼、Ducati）喺2025財年經營利潤下跌13.6%，主要因為高昂嘅電動車推出成本同奧迪嘅內部重組 。公司定下目標，要喺2028年之前削減20%嘅成本 。

總結

Everllence出售畀Bain Capital係唯一完全確認嘅資產剝離行動。其他所有消息——裁員10萬、關閉4間德國工廠、終止同Bosch嘅自駕合作、以至可能出售Ducati同林寶堅尼——都係由可信媒體報道為正處於內部討論階段或由顧問推動，但尚未獲得董事會最終審批。2026年7月9日嘅監事會會議係下一個關鍵日子，屆時將會就裁員同關廠計劃作出正式決定。