巴克萊點解咁進取？

呢次上調目標價主要基於三個清晰嘅原因 ：

1. AI驅動嘅先進邏輯晶圓需求好熾熱。 Simon Coles最近考察完亞洲供應鏈之後指出，市場對先進邏輯晶圓嘅供應「爭崩頭」，支持TSMC持續強勁增長嘅觀點 。

2. 估值框架推前至2028年。 巴克萊將估值基礎推前到2028年嘅盈利預測，用更高嘅倍數去計算更大嘅盈利基礎，技術上推高咗目標價 。

3. 預期資本開支會大幅飆升。 巴克萊預測TSMC嘅資本開支到 2027年將會達到740億美元，呢個水平反映咗巴克萊確信TSMC正處於一個由AI驅動嘅多年投資週期 。

625美元目標價 vs 市場共識

呢個625美元目標價明顯高過華爾街嘅共識好多。根據18至19位分析師嘅數據，截至2026年6月下旬，TSMC嘅12個月平均目標價大約係 478.95美元，中位數大約係460美元 。巴克萊嘅新目標價比呢個共識高出大約 30%，而相對於TSMC當時嘅股價，潛在回報更高達 +42% 。

巴克萊仲調整咗其他半導體股

巴克萊喺6月29日嘅報告唔止得TSMC，仲調整咗其他幾隻半導體股嘅評級同目標價 ：

• 意法半導體（STMicroelectronics，STM）： 由「減持」（Underweight）升級至「中性」（Equal Weight），目標價由34美元大幅上調至 65美元 。

喺更早嘅 2026年6月10日，基於同一套晶圓設備（WFE）同資本開支上升嘅觀點，巴克萊亦上調咗幾間設備商嘅目標價 ：

• 應用材料（Applied Materials，AMAT）： 目標價由500美元上調至 590美元，維持「增持」評級 。
• 科磊（KLA Corporation，KLAC）： 目標價由1,700美元上調至 2,250美元，維持「增持」評級 。
• 泛林集團（Lam Research，LRCX）： 目標價由275美元上調至 335美元，維持「中性」評級 。
• 英飛凌（Infineon Technologies，IFX）： 目標價亦獲上調，但具體數字未有詳細披露 。

呢份WFE報告仲將2027年嘅市場預測由原本嘅1,590億美元大幅上調至 2,095億美元，遠高過業界平均預測嘅1,720億美元 。呢個調整反映咗巴克萊認為半導體資本開支週期正喺全行業加速，主要係由AI帶動 。

重點總結

巴克萊睇好TSMC係AI驅動半導體超級週期中嘅主要受惠者，而呢個週期只係啱啱開始。625美元目標價遠遠拋離大行共識，加上同時唱好設備供應鏈，表明巴克萊相信AI基礎建設唔單止持續，仲會加速，需要TSMC同埋佢嘅供應商投入大量資本。

巴克萊點解咁進取？

呢次上調目標價主要基於三個清晰嘅原因 ：

1. AI驅動嘅先進邏輯晶圓需求好熾熱。 Simon Coles最近考察完亞洲供應鏈之後指出，市場對先進邏輯晶圓嘅供應「爭崩頭」，支持TSMC持續強勁增長嘅觀點 。

2. 估值框架推前至2028年。 巴克萊將估值基礎推前到2028年嘅盈利預測，用更高嘅倍數去計算更大嘅盈利基礎，技術上推高咗目標價 。

3. 預期資本開支會大幅飆升。 巴克萊預測TSMC嘅資本開支到 2027年將會達到740億美元，呢個水平反映咗巴克萊確信TSMC正處於一個由AI驅動嘅多年投資週期 。

625美元目標價 vs 市場共識

呢個625美元目標價明顯高過華爾街嘅共識好多。根據18至19位分析師嘅數據，截至2026年6月下旬，TSMC嘅12個月平均目標價大約係 478.95美元，中位數大約係460美元 。巴克萊嘅新目標價比呢個共識高出大約 30%，而相對於TSMC當時嘅股價，潛在回報更高達 +42% 。

巴克萊仲調整咗其他半導體股

巴克萊喺6月29日嘅報告唔止得TSMC，仲調整咗其他幾隻半導體股嘅評級同目標價 ：

• 意法半導體（STMicroelectronics，STM）： 由「減持」（Underweight）升級至「中性」（Equal Weight），目標價由34美元大幅上調至 65美元 。

喺更早嘅 2026年6月10日，基於同一套晶圓設備（WFE）同資本開支上升嘅觀點，巴克萊亦上調咗幾間設備商嘅目標價 ：

• 應用材料（Applied Materials，AMAT）： 目標價由500美元上調至 590美元，維持「增持」評級 。
• 科磊（KLA Corporation，KLAC）： 目標價由1,700美元上調至 2,250美元，維持「增持」評級 。
• 泛林集團（Lam Research，LRCX）： 目標價由275美元上調至 335美元，維持「中性」評級 。
• 英飛凌（Infineon Technologies，IFX）： 目標價亦獲上調，但具體數字未有詳細披露 。

呢份WFE報告仲將2027年嘅市場預測由原本嘅1,590億美元大幅上調至 2,095億美元，遠高過業界平均預測嘅1,720億美元 。呢個調整反映咗巴克萊認為半導體資本開支週期正喺全行業加速，主要係由AI帶動 。

重點總結

巴克萊睇好TSMC係AI驅動半導體超級週期中嘅主要受惠者，而呢個週期只係啱啱開始。625美元目標價遠遠拋離大行共識，加上同時唱好設備供應鏈，表明巴克萊相信AI基礎建設唔單止持續，仲會加速，需要TSMC同埋佢嘅供應商投入大量資本。