薩爾瓦多2026年比特幣策略：持倉、每日買入與IMF矛盾

五年前，薩爾瓦多成為全球首個將比特幣定為法定貨幣的國家。五年後，這個中美洲小國仍在買入比特幣——而且買得更狠。截至2026年6月下旬，該國持有約7,696 BTC，價值介乎4.57億至4.8億美元，視乎比特幣實時價格及統計數據來源而定。這使其成為全球第五大政府比特幣持有者。

以下係薩爾瓦多比特幣累積策略嘅最新狀況、數字背後嘅含義，以及點解呢個政策比以往任何時候都更加「硬頸」。

薩爾瓦多最近加咗幾多比特幣？

2026年嘅累積速度明顯加快。單計首四個月，薩爾瓦多就向戰略儲備添加了超過1,600 BTC。由2026年1月至5月初，總持倉從約6,200 BTC 增至 7,643 BTC——唔夠五個月淨增加超過1,400個幣。若由2025年6月起計，全年則增加了約1,500 BTC。

另一個2026年初嘅追蹤報告指出，自1月以來政府增加了約1,633 BTC，總持倉達到7,638 BTC，當時價值超過5.99億美元。

「每日一個比特幣」嘅平均成本法策略

自2022年11月起，總統 Nayib Bukele 維持「每日買入一個比特幣」嘅政策，作為平均成本法（DCA）策略。呢個方法旨在平滑不同市場週期嘅買入價格——無論係狂歡定恐慌都會買。

結果係兩面都賺過。喺2025年加密貨幣市場大跌期間，Bukele 積極「撈底」。喺2025年11月其中一個星期，薩爾瓦多一口氣掃入1,098 BTC，包括一筆價值近1億美元嘅1,091 BTC單一交易。到2025年12月，總持倉已升至約7,509 BTC。

呢個每日買入嘅節奏喺2026年一直持續，即使比特幣價格由2025年10月高峰（當時投資組合價值約8億美元）回落。截至2026年2月，持倉從高位蒸發咗約3億美元，但政府並冇暫停買入。

IMF貸款與政策矛盾

2024年12月，薩爾瓦多與國際貨幣基金組織（IMF）達成協議，獲得一筆14億美元貸款（2025年2月26日正式批核）。協議附帶條件，旨在減少該國對比特幣嘅風險敞口：

• 比特幣支付改為自願（2025年2月取消法定貨幣地位）
• 政府同意減少參與Chivo錢包，並縮減政府嘅比特幣活動
• 不再接受以比特幣繳稅

儘管有呢啲承諾，布克爾政府喺2025年及2026年繼續每日買入及大額「撈底」 。多個報告確認，政府嘅比特幣辦公室仍喺社交媒體公開宣布新買入。到2026年初，比特幣辦公室更宣布該國將「全力投入」比特幣同人工智能。

重大爭議： 一份2025年中嘅IMF報告聲稱，薩爾瓦多2025年根本冇買過新比特幣，指報告嘅增長只係內部錢包轉移。IMF嘅第四條款磋商指出，EFF批核後「比特幣總存量保持不變」。然而，到2026年，多個獨立追蹤平台同官方公告均顯示清晰嘅持續累積。呢個矛盾可能源於IMF對「新公共部門購買」嘅狹義定義，與透過國有實體或比特幣辦公室進行嘅購買有出入——或者係因為政府喺首次貸款審查通過後改變咗做法。

五年宏觀回顧

薩爾瓦多嘅比特幣實驗經歷咗幾個鮮明階段：

• 2021年9月： 薩爾瓦多成為全球首個採用比特幣為法定貨幣嘅國家。
• 2022–2023年： 實驗遭遇廣泛質疑，商戶採用率低，Chivo錢包技術問題頻生，IMF一再警告。熊市考驗政府嘅信念。
• 2022年11月： Bukele 宣布「每日一個比特幣」嘅累積政策，標誌住由交易性用途轉向長期持有策略。
• 2024–2025年： 喺IMF貸款壓力下，比特幣嘅法定貨幣地位被取消，接受改為自願。但政府繼續買入——包括2025年11月嗰次大規模嘅1,098 BTC撈底。
• 2026年： 儲備已超過7,600 BTC。比特幣約佔該國總儲備嘅10%。投資組合經歷顯著波動——2026年初從2025年10月高位蒸發約3億美元，其後部分反彈。政府亦開始多元化，2026年初購買了價值5,000萬美元嘅黃金，作為「雙重資產」策略嘅一部分。

關鍵不確定性：每日持倉數字浮動

確實嘅BTC數量同美元價值每日隨比特幣價格同新買入頻率而變動。唔同追蹤平台報告嘅數字略有差異——截至2026年6月下旬，範圍由7,474 BTC至7,696 BTC——部分原因係時點同數據來源嘅差異。總購入成本估計約6.22億美元，意味住投資組合嘅未實現盈虧會隨市場狀況顯著變化。