以太幣（Ether，ETH）在2026年11月12日一度跌穿2,000美元。通脹憂慮升溫，加上美國現貨以太幣ETF資金流出，為市場帶來沽壓；1,980美元附近的期權倉位，則可能令價格上落更急。不過，這些因素未能證明各自對跌幅的確切貢獻。1819201

以太幣當日點樣走？

一份市場報道記錄，以太幣曾報1,996.52美元，日內下跌3.8%，亦是自8月19日以來首次跌穿2,000美元。其後價格反彈至2,024.04美元。18

以上是特定報道在特定時間的價格紀錄。不同交易平台和截數時間，可能會見到不同的盤中低位。

至於一星期的跌幅，報道之間的計算時段未必一致。有報道指以太幣一星期跌逾15%，但現有資料未能將這個數字與其他回報數據對齊，因此不宜直接拿來比較比特幣或Solana的表現。3

ETF資金流出，增加市場壓力

美國現貨以太幣ETF於11月11日錄得約1.448億美元資金流出，其中BlackRock旗下的iShares Ethereum Trust（ETHA）佔約1.298億美元。20

ETF資金流出與以太幣跌穿2,000美元同時出現。市場報道亦將整體跌市與高於預期的美國通脹數據，以及市場對聯儲局政策可能轉趨收緊的憂慮聯繫起來。19 這是報道提出的市場解讀，並不代表通脹數據單獨造成了以太幣下跌。

1,980美元附近的期權倉位，為何受關注？

據報Coinbase Markets指出，以太幣在1,980美元附近有約5.89億美元的負Gamma敞口。簡單來說，做市商若持有負Gamma倉位，價格下跌時可能需要沽出資產對沖，價格上升時則可能買入；這類對沖操作有機會令原有升跌幅度進一步擴大。1

因此，1,980美元可以視為可能放大波動的價位區域，並非必然守得住的支持位，也不是一定會遇上的阻力位。5.89億美元是期權敞口估算，並不等於做市商實際沽出了同等金額的以太幣。1

把ETF資金流出與期權倉位放在一起看，一種可能情況是：資金流出令需求承壓，而價格接近關鍵區域時，對沖交易再令波動加大。不過，現有報道只支持這是一種可能的互動，未有精確拆分各因素對跌勢的影響。201

質押比例創新高，為何仍未阻止跌勢？

同期報道指，以太幣質押比例升至供應量約36%的紀錄水平，但幣價仍然下跌，ETF亦持續錄得資金流出。10 兩者並不矛盾：質押反映以太幣被投入網絡運作；ETF資金流則反映資金進出相關基金。

因此，質押比例高，不能單憑這一點就判定買家正在吸納沽盤，或價格已經見底。較穩妥的理解，是把質押視為另一項供應面訊號，而非跌勢必然逆轉的證據。10

現有資料可以說明甚麼？

較有根據的解讀是：通脹相關憂慮和ETF資金流出構成偏淡背景，而1,980美元附近的期權對沖可能令價格波動加劇。報道所記錄的反彈，顯示價格曾回升至2,000美元以上，但單憑這一點，未足以證明沽壓已經結束。1819201

現有報道沒有提供一個適用於所有交易平台的盤中低位，也未能統一不同的一周回報數字；同樣，資料亦未顯示創紀錄的質押比例已抵銷ETF資金流出。換言之，多股壓力可能同時作用，但未有足夠證據精確計算各自影響，更不足以據此斷言以太幣下一步走勢。

以太幣（Ether，ETH）在2026年11月12日一度跌穿2,000美元。通脹憂慮升溫，加上美國現貨以太幣ETF資金流出，為市場帶來沽壓；1,980美元附近的期權倉位，則可能令價格上落更急。不過，這些因素未能證明各自對跌幅的確切貢獻。1819201

以太幣當日點樣走？

一份市場報道記錄，以太幣曾報1,996.52美元，日內下跌3.8%，亦是自8月19日以來首次跌穿2,000美元。其後價格反彈至2,024.04美元。18

以上是特定報道在特定時間的價格紀錄。不同交易平台和截數時間，可能會見到不同的盤中低位。

至於一星期的跌幅，報道之間的計算時段未必一致。有報道指以太幣一星期跌逾15%，但現有資料未能將這個數字與其他回報數據對齊，因此不宜直接拿來比較比特幣或Solana的表現。3

ETF資金流出，增加市場壓力

美國現貨以太幣ETF於11月11日錄得約1.448億美元資金流出，其中BlackRock旗下的iShares Ethereum Trust（ETHA）佔約1.298億美元。20

ETF資金流出與以太幣跌穿2,000美元同時出現。市場報道亦將整體跌市與高於預期的美國通脹數據，以及市場對聯儲局政策可能轉趨收緊的憂慮聯繫起來。19 這是報道提出的市場解讀，並不代表通脹數據單獨造成了以太幣下跌。

1,980美元附近的期權倉位，為何受關注？

據報Coinbase Markets指出，以太幣在1,980美元附近有約5.89億美元的負Gamma敞口。簡單來說，做市商若持有負Gamma倉位，價格下跌時可能需要沽出資產對沖，價格上升時則可能買入；這類對沖操作有機會令原有升跌幅度進一步擴大。1

因此，1,980美元可以視為可能放大波動的價位區域，並非必然守得住的支持位，也不是一定會遇上的阻力位。5.89億美元是期權敞口估算，並不等於做市商實際沽出了同等金額的以太幣。1

把ETF資金流出與期權倉位放在一起看，一種可能情況是：資金流出令需求承壓，而價格接近關鍵區域時，對沖交易再令波動加大。不過，現有報道只支持這是一種可能的互動，未有精確拆分各因素對跌勢的影響。201

質押比例創新高，為何仍未阻止跌勢？

同期報道指，以太幣質押比例升至供應量約36%的紀錄水平，但幣價仍然下跌，ETF亦持續錄得資金流出。10 兩者並不矛盾：質押反映以太幣被投入網絡運作；ETF資金流則反映資金進出相關基金。

因此，質押比例高，不能單憑這一點就判定買家正在吸納沽盤，或價格已經見底。較穩妥的理解，是把質押視為另一項供應面訊號，而非跌勢必然逆轉的證據。10

現有資料可以說明甚麼？

較有根據的解讀是：通脹相關憂慮和ETF資金流出構成偏淡背景，而1,980美元附近的期權對沖可能令價格波動加劇。報道所記錄的反彈，顯示價格曾回升至2,000美元以上，但單憑這一點，未足以證明沽壓已經結束。1819201

現有報道沒有提供一個適用於所有交易平台的盤中低位，也未能統一不同的一周回報數字；同樣，資料亦未顯示創紀錄的質押比例已抵銷ETF資金流出。換言之，多股壓力可能同時作用，但未有足夠證據精確計算各自影響，更不足以據此斷言以太幣下一步走勢。