香港想發展黃金交易樞紐，重點唔止係起多幾個金庫，而係將本地精煉、儲存、交易同結算串連起來，再接通內地市場。政府提出擴充儲存能力、推動本地精煉，並建立中央結算安排，逐步形成一條較完整的黃金產業鏈。456

在地緣政治不確定、金融市場波動的背景下，投資者除了考慮持有甚麼資產，亦可能留意黃金存放、交易和交收的地點。香港希望憑藉與內地市場的連繫，吸引更多實物黃金交易在亞洲進行；路透社分析指出，相關安排可能令價格發現更偏向亞洲及人民幣結算，但這仍是潛在影響，並非已確立的結果。2

由金庫到中央結算：交易基建逐步成形

香港計劃把黃金儲存容量提升逾十倍，至2030年超過2,000噸。3 增加金庫空間可支援實物黃金存放及交收，但要令市場真正運作，還需要可靠的付款、交貨和結算機制。

中央黃金結算及交收系統於2026年7月開始試運，目標是在2027年第一季正式推出，並接通即時支付結算系統。系統採用「貨銀兩訖」安排，即付款與黃金交收同步進行，目標是降低交收風險。5

香港亦已推出與上海黃金交易所的實物交收連接，進一步加強兩地市場往來。5 這類基建的意義，在於讓實物交收不只停留在跨境物流層面，亦能配合交易、付款及結算流程。

本地精煉與業界設點，補上產業鏈一環

本地精煉是香港發展完整黃金市場的一部分。相關安排旨在把精煉工序留在本地，配合交易及儲存服務，讓黃金由加工到交收有更多環節可以在同一市場內銜接。4

業界亦開始在港設點。承建商資料顯示，大埔創新園有貴金屬精煉設施工程項目。9 另外，報道提到深圳珠寶品牌周大金正利用香港作為營運據點，反映相關企業已開始留意香港的黃金樞紐發展。3 不過，個別項目的建設或設點消息，不等於整個產業鏈已全面投入運作。

優惠與官方持金構想，仍要看後續安排

有報道提到，合資格的實物商品交易商利得稅率擬減半，以吸引相關業務在港發展。16 具體適用資格及落實安排，仍須以正式政策細節為準。

香港金融管理局亦正研究增加外匯基金的黃金持有量，以及參與本地現貨和期貨市場。12 目前是「研究中」，不應理解為已完成增持或作出無條件承諾。

目標是整合，而不是單靠擴建金庫

黃金產業鏈涉及多個環節：精煉和回收提供可交易的金屬，儲存及物流支援實物交收，交易和融資提供市場流動性，而結算與託管則協助完成交易。若這些服務能有效配合，理論上可減少流程交接和協調成本；實際效益仍視乎市場規模、制度安排和執行情況。

目前可確認的是，香港正推動建立涵蓋交易、結算、儲存及精煉的黃金市場基建。468 但金庫擴容、本地精煉項目、稅務安排及外匯基金持金構想，並非全部已落實。較準確地說，香港正嘗試成為連接內地黃金供應與國際資金的市場平台；能否進一步吸引持續交易、並證明交收更快或成本更低，仍有待觀察。

香港想發展黃金交易樞紐，重點唔止係起多幾個金庫，而係將本地精煉、儲存、交易同結算串連起來，再接通內地市場。政府提出擴充儲存能力、推動本地精煉，並建立中央結算安排，逐步形成一條較完整的黃金產業鏈。456

在地緣政治不確定、金融市場波動的背景下，投資者除了考慮持有甚麼資產，亦可能留意黃金存放、交易和交收的地點。香港希望憑藉與內地市場的連繫，吸引更多實物黃金交易在亞洲進行；路透社分析指出，相關安排可能令價格發現更偏向亞洲及人民幣結算，但這仍是潛在影響，並非已確立的結果。2

由金庫到中央結算：交易基建逐步成形

香港計劃把黃金儲存容量提升逾十倍，至2030年超過2,000噸。3 增加金庫空間可支援實物黃金存放及交收，但要令市場真正運作，還需要可靠的付款、交貨和結算機制。

中央黃金結算及交收系統於2026年7月開始試運，目標是在2027年第一季正式推出，並接通即時支付結算系統。系統採用「貨銀兩訖」安排，即付款與黃金交收同步進行，目標是降低交收風險。5

香港亦已推出與上海黃金交易所的實物交收連接，進一步加強兩地市場往來。5 這類基建的意義，在於讓實物交收不只停留在跨境物流層面，亦能配合交易、付款及結算流程。

本地精煉與業界設點，補上產業鏈一環

本地精煉是香港發展完整黃金市場的一部分。相關安排旨在把精煉工序留在本地，配合交易及儲存服務，讓黃金由加工到交收有更多環節可以在同一市場內銜接。4

業界亦開始在港設點。承建商資料顯示，大埔創新園有貴金屬精煉設施工程項目。9 另外，報道提到深圳珠寶品牌周大金正利用香港作為營運據點，反映相關企業已開始留意香港的黃金樞紐發展。3 不過，個別項目的建設或設點消息，不等於整個產業鏈已全面投入運作。

優惠與官方持金構想，仍要看後續安排

有報道提到，合資格的實物商品交易商利得稅率擬減半，以吸引相關業務在港發展。16 具體適用資格及落實安排，仍須以正式政策細節為準。

香港金融管理局亦正研究增加外匯基金的黃金持有量，以及參與本地現貨和期貨市場。12 目前是「研究中」，不應理解為已完成增持或作出無條件承諾。

目標是整合，而不是單靠擴建金庫

黃金產業鏈涉及多個環節：精煉和回收提供可交易的金屬，儲存及物流支援實物交收，交易和融資提供市場流動性，而結算與託管則協助完成交易。若這些服務能有效配合，理論上可減少流程交接和協調成本；實際效益仍視乎市場規模、制度安排和執行情況。

目前可確認的是，香港正推動建立涵蓋交易、結算、儲存及精煉的黃金市場基建。468 但金庫擴容、本地精煉項目、稅務安排及外匯基金持金構想，並非全部已落實。較準確地說，香港正嘗試成為連接內地黃金供應與國際資金的市場平台；能否進一步吸引持續交易、並證明交收更快或成本更低，仍有待觀察。