截至2026年11月6日，油價正走向自2020年4月以來最差的一周表現。主因不是中東供應已恢復，而是市場突然更相信戰事可能降溫：民主黨在美國期中選舉大勝、取得國會兩院控制權，投資者據此重新評估特朗普政府延續戰事的意願；同期股市拋售亦為原油價格添壓。1245

近16%與近13%：為甚麼不是同一個跌幅？

「前月合約」通常指最接近到期的期貨合約；當它到期，市場報價便會轉到下一個月份。若用一條連續的前月價格序列計算一周變幅，期間可能由12月合約轉到1月合約；直接比較1月合約本身，則是另一個基準。因此，題目提到的前月約16%跌幅與1月合約近13%的跌幅，不能當成完全相同的計算。

現有報道支持布蘭特前月合約一周跌幅約16%，並指跌勢是自2020年以來最急；但提供的資料不足以獨立核實換月對跌幅的精確影響，也未能確認近13%這個1月合約比較數字。234 重點是，合約月份會影響表面上的比較結果，卻不改變市場正在下調戰事持續及供應中斷風險的事實。

選舉結果為甚麼拖低油價？

民主黨勝出後，投資者認為特朗普政府可能更有誘因尋求結束美伊戰事，於是把原先因供應受阻風險而計入油價的部分「地緣政治溢價」削走。路透報道亦將油價下跌與市場對局勢降溫的憧憬，以及股市拋售帶來的壓力連在一起。125

不過，這是市場對政治走向的解讀，並非特朗普已決定停火，也不能單憑選舉結果斷言他不會恢復對伊朗採取軍事行動。報道顯示，市場仍在觀望華盛頓下一步，以及戰事能否透過外交途徑降溫。312

反彈不等於航運已恢復

油價在星期四反彈，星期五亦延續升勢，反映市場一邊押注和平進展，一邊仍要為不確定性留位置。中東船隻遇襲繼續支撐油價，令這輪下跌不是單向的「和平交易」。23

有報道提到伊朗正在審視調停方提出的核問題方案，卡塔爾亦參與外交斡旋；另有報道指，德黑蘭要求美國解除海上封鎖、放寬制裁並解凍資產，才會全面重開霍爾木茲海峽。 這些消息顯示談判可能有進展，但不代表相關條件已達成，或航道和石油運輸已恢復正常。

分析機構仍為局勢升級留有空間

Eurasia Group把美國再次空襲伊朗的機率估算由65%下調至60%，但同時把達成協議的機率由20%降至10%，並將持續僵持的機率由15%調高至30%。該機構認為，若局勢升級，布蘭特油價可能升至每桶110至125美元；這是有條件的升級情境，並非基本預測。17

另一個重要分別，是「市場相信風險下降」不等於「供應已可靠恢復」。Gelber and Associates提醒，若外交進展尚未帶來穩定船運和實際交付，市場不應過早把油流正常化當成既成事實。19 至於Citi Research，報道提到若霍爾木茲海峽全面重開、物流成本回落，油價仍可能進一步下跌；現有資料不足以確認題目所述的能源股減持建議。15

仍要留意的資料限制

現有報道支持的核心解釋是：美國選舉結果帶動局勢降溫憧憬，令油價一周急跌；未解決的外交分歧及持續的船隻遇襲，則令供應風險未消失。231719 至於題目提到的每日結算價、船隻遇襲數目，以及全球陸上庫存和戰略儲備的具體低位，提供的來源未能逐項獨立核實，故不宜當成已確認事實。

截至2026年11月6日，油價正走向自2020年4月以來最差的一周表現。主因不是中東供應已恢復，而是市場突然更相信戰事可能降溫：民主黨在美國期中選舉大勝、取得國會兩院控制權，投資者據此重新評估特朗普政府延續戰事的意願；同期股市拋售亦為原油價格添壓。1245

近16%與近13%：為甚麼不是同一個跌幅？

「前月合約」通常指最接近到期的期貨合約；當它到期，市場報價便會轉到下一個月份。若用一條連續的前月價格序列計算一周變幅，期間可能由12月合約轉到1月合約；直接比較1月合約本身，則是另一個基準。因此，題目提到的前月約16%跌幅與1月合約近13%的跌幅，不能當成完全相同的計算。

現有報道支持布蘭特前月合約一周跌幅約16%，並指跌勢是自2020年以來最急；但提供的資料不足以獨立核實換月對跌幅的精確影響，也未能確認近13%這個1月合約比較數字。234 重點是，合約月份會影響表面上的比較結果，卻不改變市場正在下調戰事持續及供應中斷風險的事實。

選舉結果為甚麼拖低油價？

民主黨勝出後，投資者認為特朗普政府可能更有誘因尋求結束美伊戰事，於是把原先因供應受阻風險而計入油價的部分「地緣政治溢價」削走。路透報道亦將油價下跌與市場對局勢降溫的憧憬，以及股市拋售帶來的壓力連在一起。125

不過，這是市場對政治走向的解讀，並非特朗普已決定停火，也不能單憑選舉結果斷言他不會恢復對伊朗採取軍事行動。報道顯示，市場仍在觀望華盛頓下一步，以及戰事能否透過外交途徑降溫。312

反彈不等於航運已恢復

油價在星期四反彈，星期五亦延續升勢，反映市場一邊押注和平進展，一邊仍要為不確定性留位置。中東船隻遇襲繼續支撐油價，令這輪下跌不是單向的「和平交易」。23

有報道提到伊朗正在審視調停方提出的核問題方案，卡塔爾亦參與外交斡旋；另有報道指，德黑蘭要求美國解除海上封鎖、放寬制裁並解凍資產，才會全面重開霍爾木茲海峽。 這些消息顯示談判可能有進展，但不代表相關條件已達成，或航道和石油運輸已恢復正常。

分析機構仍為局勢升級留有空間

Eurasia Group把美國再次空襲伊朗的機率估算由65%下調至60%，但同時把達成協議的機率由20%降至10%，並將持續僵持的機率由15%調高至30%。該機構認為，若局勢升級，布蘭特油價可能升至每桶110至125美元；這是有條件的升級情境，並非基本預測。17

另一個重要分別，是「市場相信風險下降」不等於「供應已可靠恢復」。Gelber and Associates提醒，若外交進展尚未帶來穩定船運和實際交付，市場不應過早把油流正常化當成既成事實。19 至於Citi Research，報道提到若霍爾木茲海峽全面重開、物流成本回落，油價仍可能進一步下跌；現有資料不足以確認題目所述的能源股減持建議。15

仍要留意的資料限制

現有報道支持的核心解釋是：美國選舉結果帶動局勢降溫憧憬，令油價一周急跌；未解決的外交分歧及持續的船隻遇襲，則令供應風險未消失。231719 至於題目提到的每日結算價、船隻遇襲數目，以及全球陸上庫存和戰略儲備的具體低位，提供的來源未能逐項獨立核實，故不宜當成已確認事實。