截至2026年11月6日，路透於11月5日披露，約有60萬枚 Nvidia H200 AI晶片存放在香港，等候運往中國內地。報道指，主要阻礙並非缺乏買家，而是北京未批准大批晶片進口，背後反映中國對增加依賴美國科技有所顧慮。2

這個情況呈現兩道關卡：美國出口管制限制中國企業可購買哪些先進晶片；另一方面，即使美方已批准向指定中國買家出售H200，中方仍可透過進口審批限制晶片進入內地。2

有限度放行，不等於全面解禁

中國近月曾准許部分H200入境。據報，數家大型中國互聯網企業各自取得約1萬枚，亦有少量晶片經中間商及間接渠道運送；但相較香港等候出貨的數量，這些交付仍屬有限。12

路透報道引述的說法亦指出，中國監管機構，以及 Nvidia、阿里巴巴、字節跳動、DeepSeek 和騰訊，均未有回應置評要求，因此相關報道未獲上述各方公開確認。2

非正式市場叫價反映供應緊張

據報，10月底中國市場上一部裝有8張H200卡的伺服器，叫價超過600萬元人民幣，約合90萬美元，約為一年前的三倍；採用受美國出口管制的 Blackwell 晶片的伺服器，叫價則約為2,000萬元人民幣。2

這些是報道所述的非正式市場叫價，並非 Nvidia 官方定價，也不代表所有交易都以該價格成交。2

H200仍有訓練優勢，替代方案也有限

H200雖然不是 Nvidia 最新一代處理器，但在訓練AI模型方面，仍被指較中國本土替代品有優勢。至於運行已訓練好的模型、即「推論」工作，報道指北京希望企業優先使用中國製處理器。2

另有報道提及，中國批准進口的H200總量可能少於20萬枚；不過，這只是消息人士所述的可能上限，並非已確認的官方政策。2

退而求其次選擇符合美國出口規定、但性能較低的晶片，也未必能即時解決供應問題。彭博報道指，中國AI及雲端企業合共訂購約600萬枚 Nvidia RTX Pro 5500，買家預計未來四個月只能收到約1%，原因是 Nvidia 產能緊張。3

合起來看，需求未必能直接變成可用算力：美國出口規則、中國進口審批，以及晶片生產能力，都在限制供應、推高成本，並迫使企業在性能與晶片來源之間取捨。23

截至2026年11月6日，路透於11月5日披露，約有60萬枚 Nvidia H200 AI晶片存放在香港，等候運往中國內地。報道指，主要阻礙並非缺乏買家，而是北京未批准大批晶片進口，背後反映中國對增加依賴美國科技有所顧慮。2

這個情況呈現兩道關卡：美國出口管制限制中國企業可購買哪些先進晶片；另一方面，即使美方已批准向指定中國買家出售H200，中方仍可透過進口審批限制晶片進入內地。2

有限度放行，不等於全面解禁

中國近月曾准許部分H200入境。據報，數家大型中國互聯網企業各自取得約1萬枚，亦有少量晶片經中間商及間接渠道運送；但相較香港等候出貨的數量，這些交付仍屬有限。12

路透報道引述的說法亦指出，中國監管機構，以及 Nvidia、阿里巴巴、字節跳動、DeepSeek 和騰訊，均未有回應置評要求，因此相關報道未獲上述各方公開確認。2

非正式市場叫價反映供應緊張

據報，10月底中國市場上一部裝有8張H200卡的伺服器，叫價超過600萬元人民幣，約合90萬美元，約為一年前的三倍；採用受美國出口管制的 Blackwell 晶片的伺服器，叫價則約為2,000萬元人民幣。2

這些是報道所述的非正式市場叫價，並非 Nvidia 官方定價，也不代表所有交易都以該價格成交。2

H200仍有訓練優勢，替代方案也有限

H200雖然不是 Nvidia 最新一代處理器，但在訓練AI模型方面，仍被指較中國本土替代品有優勢。至於運行已訓練好的模型、即「推論」工作，報道指北京希望企業優先使用中國製處理器。2

另有報道提及，中國批准進口的H200總量可能少於20萬枚；不過，這只是消息人士所述的可能上限，並非已確認的官方政策。2

退而求其次選擇符合美國出口規定、但性能較低的晶片，也未必能即時解決供應問題。彭博報道指，中國AI及雲端企業合共訂購約600萬枚 Nvidia RTX Pro 5500，買家預計未來四個月只能收到約1%，原因是 Nvidia 產能緊張。3

合起來看，需求未必能直接變成可用算力：美國出口規則、中國進口審批，以及晶片生產能力，都在限制供應、推高成本，並迫使企業在性能與晶片來源之間取捨。23