阿里巴巴、騰訊、字節跳動等中國科技公司據報訂購了大量Nvidia RTX Pro 5500工作站顯示卡，但落單多不等於短期內就有貨。彭博11月4日報道，買家估計未來四個月只能收到數萬張，約佔約600萬張訂單的1%。Finimize亦引述同一交貨預期。 1

關鍵在於供應，而非買家肯不肯付錢：Nvidia據報向客戶表示，未能保證滿足中國需求；目前報道所述的生產規模，亦追不上訂單量。 17 「1%」指買家對短期到貨量的估計，並非Nvidia公布的正式配額，也不代表其餘訂單已取消或永遠不會交貨。

約700億美元訂單，交貨安排仍未落實

彭博報道指，中國客戶合共訂購約600萬張RTX Pro 5500，按每張逾1.1萬美元計，訂單估值約700億美元。這是報稱訂單的估值，不能當作貨品已交付或款項已付清的證明。 17

路透社10月20日報道的數字較窄：字節跳動、阿里巴巴和騰訊三家公司合計訂購逾300萬張，標價總額超過350億美元；報道同時指出，中國客戶的訂單總數已超過600萬張。三家公司數字與中國整體訂單總數涵蓋的買家範圍不同，並非兩個互相矛盾的估算。 17

至於短期交貨，有報道引述買家估計，2026年底前可能先收到數千張，之後到2027年2月左右再收到數萬張。這些數字有助理解「約1%」的預期，但並非Nvidia公布的正式交貨時間表。 3

另有報道引述一名買家方面人士估計，隨產量增加，中國大型數據中心營運商到2027年底或可收到約70萬張；報道亦提醒，數字會隨產能變動。這同樣只是估算，並非已確認的交貨承諾。

為何高價落單也未必買得到？

路透社報道，Nvidia因中國科技公司的需求遠超計劃產量，已向客戶及合作夥伴表示不能保證完成訂單。一名消息人士稱，Nvidia可能在2027年全球最多生產300萬張RTX PRO 5500。若此產量上限成立，單是中國方面據報的訂單已多於這個數字，還未計其他市場需求。 17

RTX Pro 5500的產品定位亦有助解釋中國買家為何爭相訂購。路透社指出，這是工作站用卡，不是用於大型AI數據中心的頂級加速器；不過，它屬於Nvidia較高階、符合美國對華出口限制的產品之一。換言之，買家搶購的是在相關限制下可選擇的較高效能產品，即使供應已追不上需求。 18

另有二手報道將供應壓力部分歸因於製造產能轉向Nvidia新一代Rubin平台。現有報道沒有量化有多少產能被調走，亦未說明這因素佔短缺多少，因此較穩妥的理解是：這是其中一項被提及的供應壓力，未必是完整解釋。

路透社日文報道亦指，中國企業打算主要用RTX PRO 5500處理AI推論，即運行已訓練好的模型，生成聊天機械人回覆等結果；相較之下，訓練模型一般需要更大的計算能力。 18

「1%」比早前的5%至10%更悲觀，但時間範圍不同

路透社10月報道曾指，Nvidia合作夥伴可能只收到中國買家所要求數量的5%至10%。 17 彭博11月報道所述的預期，則是未來四個月約1%。這反映短期交貨前景更弱，但兩個百分比所指的報道時間範圍不同，不宜當作同一份交貨預測的直接修訂。 117

另有轉載路透社報道的消息指，初期樣品預計於12月提供，商業交貨則由2027年第一季開始。這些是報道所述的計劃，並不代表任何個別買家已獲確認交貨日期。

對買家來說，重點是分配和產能

目前最清楚的對比，是訂單需求與短期供貨之間的落差：中國方面據報訂購約600萬張，未來四個月預計到貨的卻只有數萬張。 1 每張逾1.1萬美元的價格，反映訂單規模驚人，但價格本身無法填補需求與可用產量之間的差距。 717

因此，「1%」最好理解為一項有範圍的短期預期：據報了解訂單情況的人士估計，買家未來四個月只會收到約1%。它不是保證配額，不是最終交貨量的完整預測，也不是其餘訂單已被取消的證據。 117

阿里巴巴、騰訊、字節跳動等中國科技公司據報訂購了大量Nvidia RTX Pro 5500工作站顯示卡，但落單多不等於短期內就有貨。彭博11月4日報道，買家估計未來四個月只能收到數萬張，約佔約600萬張訂單的1%。Finimize亦引述同一交貨預期。 1

關鍵在於供應，而非買家肯不肯付錢：Nvidia據報向客戶表示，未能保證滿足中國需求；目前報道所述的生產規模，亦追不上訂單量。 17 「1%」指買家對短期到貨量的估計，並非Nvidia公布的正式配額，也不代表其餘訂單已取消或永遠不會交貨。

約700億美元訂單，交貨安排仍未落實

彭博報道指，中國客戶合共訂購約600萬張RTX Pro 5500，按每張逾1.1萬美元計，訂單估值約700億美元。這是報稱訂單的估值，不能當作貨品已交付或款項已付清的證明。 17

路透社10月20日報道的數字較窄：字節跳動、阿里巴巴和騰訊三家公司合計訂購逾300萬張，標價總額超過350億美元；報道同時指出，中國客戶的訂單總數已超過600萬張。三家公司數字與中國整體訂單總數涵蓋的買家範圍不同，並非兩個互相矛盾的估算。 17

至於短期交貨，有報道引述買家估計，2026年底前可能先收到數千張，之後到2027年2月左右再收到數萬張。這些數字有助理解「約1%」的預期，但並非Nvidia公布的正式交貨時間表。 3

另有報道引述一名買家方面人士估計，隨產量增加，中國大型數據中心營運商到2027年底或可收到約70萬張；報道亦提醒，數字會隨產能變動。這同樣只是估算，並非已確認的交貨承諾。

為何高價落單也未必買得到？

路透社報道，Nvidia因中國科技公司的需求遠超計劃產量，已向客戶及合作夥伴表示不能保證完成訂單。一名消息人士稱，Nvidia可能在2027年全球最多生產300萬張RTX PRO 5500。若此產量上限成立，單是中國方面據報的訂單已多於這個數字，還未計其他市場需求。 17

RTX Pro 5500的產品定位亦有助解釋中國買家為何爭相訂購。路透社指出，這是工作站用卡，不是用於大型AI數據中心的頂級加速器；不過，它屬於Nvidia較高階、符合美國對華出口限制的產品之一。換言之，買家搶購的是在相關限制下可選擇的較高效能產品，即使供應已追不上需求。 18

另有二手報道將供應壓力部分歸因於製造產能轉向Nvidia新一代Rubin平台。現有報道沒有量化有多少產能被調走，亦未說明這因素佔短缺多少，因此較穩妥的理解是：這是其中一項被提及的供應壓力，未必是完整解釋。

路透社日文報道亦指，中國企業打算主要用RTX PRO 5500處理AI推論，即運行已訓練好的模型，生成聊天機械人回覆等結果；相較之下，訓練模型一般需要更大的計算能力。 18

「1%」比早前的5%至10%更悲觀，但時間範圍不同

路透社10月報道曾指，Nvidia合作夥伴可能只收到中國買家所要求數量的5%至10%。 17 彭博11月報道所述的預期，則是未來四個月約1%。這反映短期交貨前景更弱，但兩個百分比所指的報道時間範圍不同，不宜當作同一份交貨預測的直接修訂。 117

另有轉載路透社報道的消息指，初期樣品預計於12月提供，商業交貨則由2027年第一季開始。這些是報道所述的計劃，並不代表任何個別買家已獲確認交貨日期。

對買家來說，重點是分配和產能

目前最清楚的對比，是訂單需求與短期供貨之間的落差：中國方面據報訂購約600萬張，未來四個月預計到貨的卻只有數萬張。 1 每張逾1.1萬美元的價格，反映訂單規模驚人，但價格本身無法填補需求與可用產量之間的差距。 717

因此，「1%」最好理解為一項有範圍的短期預期：據報了解訂單情況的人士估計，買家未來四個月只會收到約1%。它不是保證配額，不是最終交貨量的完整預測，也不是其餘訂單已被取消的證據。 117