11月2日，伊朗最高領袖穆傑塔巴・哈梅內伊據總統佩澤希齊揚所述，批准政府有更大權限推進和談。市場隨即押注外交有望減少中東供應中斷，油價大跌，部分新興市場貨幣亦告回升。128

但要分清楚：獲准談判不等於已達成停戰或和平協議。當日市場反應亦非全面轉向追捧風險資產，不同地區、不同交易時段的表現各有落差。

油價急跌，反映的是希望而非供應已恢復

布蘭特期油收報每桶104.77美元，跌7.6%；美國西德州中質原油（WTI）跌7.36%，報96.46美元，錄得7月27日以來最大單日百分比跌幅。58

跌勢反映交易者預期外交進展或有助緩和中東供應受阻的風險，並不代表航運和產油已恢復正常。89 因此，油價對談判消息特別敏感：希望升溫時急跌，若市場認為雙方距離協議仍遠，價格亦可能迅速反彈。17

新興市場貨幣：拉美回升，亞洲早段仍偏弱

報道指，油價下挫之際，智利比索和墨西哥比索領先一批新興市場貨幣回升。5 不過，亞洲交易時段的新興市場貨幣指數曾跌0.2%，降至一個月低位；韓圜和台幣當時亦跑輸區內同業，投資者正觀望美國經濟數據。18

兩組表現不一定互相矛盾：前者描述油價下跌後的部分貨幣走勢，後者則是較早時段的市場快照。單憑和談消息，未足以令所有新興市場貨幣同步轉強。

南韓股市反彈，但不能當成全面回勇

南韓Kospi收市升2.24%。當地報道指，機構買盤及SK海力士回購消息，抵銷外資沽售和市場對美國半導體股的憂慮，推動指數由早段跌勢反轉。

不過，現有資料不足以確認這次反彈是由人工智能晶片出口需求帶動，也未能完整證實英特爾和亞馬遜業績等因素對當日走勢的具體影響。至於MSCI新興市場股市整體回升、新加坡銀行股拖累大市、印度擬取消外資長期資本利得稅，以及土耳其股市受降級憂慮拖累等說法，現有來源亦不足以核實，故不宜當作已確認的當日行情。

多哈有接觸，仍未有突破

佩澤希齊揚表示，最高領袖已授權政府推進談判；美國總統特朗普亦曾暗示磋商有進展。12 但伊朗與卡塔爾斡旋方在多哈會談數日後，談判代表離開時仍未有突破，方案內容則有所調整。

報道提及的方案包括美國解除對伊朗港口的封鎖、伊朗重開霍爾木茲海峽，以及美方豁免伊朗石油銷售並取消新制裁，之後再討論其他議題。 這顯示雙方有談判框架，卻不代表已就執行安排達成共識。至於伊朗是否要求美軍減少在區內部署，現有資料不足以確認。

反彈能否延續？關鍵在協議和安全航運

較持久的市場反彈，仍要有可執行的協議，以及航運安全和供應恢復的實際證據；只有領袖表態，未必足以消除市場對供應中斷的憂慮。當日稍後已有市場消息指，投資者憂慮華盛頓與德黑蘭仍有明顯分歧，油價因而反彈。17

因此，11月2日的急跌較像是市場先為外交轉機定價，而非確認中東原油風險已經解除。現有資料亦不足以量化油價尚餘多少風險溢價。

11月2日，伊朗最高領袖穆傑塔巴・哈梅內伊據總統佩澤希齊揚所述，批准政府有更大權限推進和談。市場隨即押注外交有望減少中東供應中斷，油價大跌，部分新興市場貨幣亦告回升。128

但要分清楚：獲准談判不等於已達成停戰或和平協議。當日市場反應亦非全面轉向追捧風險資產，不同地區、不同交易時段的表現各有落差。

油價急跌，反映的是希望而非供應已恢復

布蘭特期油收報每桶104.77美元，跌7.6%；美國西德州中質原油（WTI）跌7.36%，報96.46美元，錄得7月27日以來最大單日百分比跌幅。58

跌勢反映交易者預期外交進展或有助緩和中東供應受阻的風險，並不代表航運和產油已恢復正常。89 因此，油價對談判消息特別敏感：希望升溫時急跌，若市場認為雙方距離協議仍遠，價格亦可能迅速反彈。17

新興市場貨幣：拉美回升，亞洲早段仍偏弱

報道指，油價下挫之際，智利比索和墨西哥比索領先一批新興市場貨幣回升。5 不過，亞洲交易時段的新興市場貨幣指數曾跌0.2%，降至一個月低位；韓圜和台幣當時亦跑輸區內同業，投資者正觀望美國經濟數據。18

兩組表現不一定互相矛盾：前者描述油價下跌後的部分貨幣走勢，後者則是較早時段的市場快照。單憑和談消息，未足以令所有新興市場貨幣同步轉強。

南韓股市反彈，但不能當成全面回勇

南韓Kospi收市升2.24%。當地報道指，機構買盤及SK海力士回購消息，抵銷外資沽售和市場對美國半導體股的憂慮，推動指數由早段跌勢反轉。

不過，現有資料不足以確認這次反彈是由人工智能晶片出口需求帶動，也未能完整證實英特爾和亞馬遜業績等因素對當日走勢的具體影響。至於MSCI新興市場股市整體回升、新加坡銀行股拖累大市、印度擬取消外資長期資本利得稅，以及土耳其股市受降級憂慮拖累等說法，現有來源亦不足以核實，故不宜當作已確認的當日行情。

多哈有接觸，仍未有突破

佩澤希齊揚表示，最高領袖已授權政府推進談判；美國總統特朗普亦曾暗示磋商有進展。12 但伊朗與卡塔爾斡旋方在多哈會談數日後，談判代表離開時仍未有突破，方案內容則有所調整。

報道提及的方案包括美國解除對伊朗港口的封鎖、伊朗重開霍爾木茲海峽，以及美方豁免伊朗石油銷售並取消新制裁，之後再討論其他議題。 這顯示雙方有談判框架，卻不代表已就執行安排達成共識。至於伊朗是否要求美軍減少在區內部署，現有資料不足以確認。

反彈能否延續？關鍵在協議和安全航運

較持久的市場反彈，仍要有可執行的協議，以及航運安全和供應恢復的實際證據；只有領袖表態，未必足以消除市場對供應中斷的憂慮。當日稍後已有市場消息指，投資者憂慮華盛頓與德黑蘭仍有明顯分歧，油價因而反彈。17

因此，11月2日的急跌較像是市場先為外交轉機定價，而非確認中東原油風險已經解除。現有資料亦不足以量化油價尚餘多少風險溢價。