10月30日（周五），亞洲科技股受壓。美國大型科技企業業績及開支消息令人失望，投資者重新衡量AI投資幾時、又能否帶來足夠回報。南韓Kospi在其中一個市況截點跌逾3%，三星電子及SK海力士下跌；MSCI亞太指數則跌0.3%。9

這不代表市場已認定AI需求消失。更直接的疑問是：企業不斷擴大AI投資，成本要幾大？而相關業務能否賺到足夠盈利，支持這些開支？1114

美國科技業績，點解拖累亞洲晶片股？

市場壓力先由美國科技企業的業績和前景指引引起。Alphabet業績未如預期，股價錄得歷來最大單日跌幅；Amazon公布開支增加、網上業務增長放慢後，股價在延長交易時段下跌。414 報道指Amazon第三季收入為2,019億美元，略低於華爾街預期的2,022億美元。 法新社亦報道，Amazon盈利及收入均未達分析師預期。15

Intel的業績前景亦令市場擔心半導體需求。公司指引疲弱，報道將預期收入不如預期，與PC處理器需求疲弱及供應鏈問題連繫起來。1522 由於晶片股與AI投資周期關係密切，南韓市場尤其受關注：彭博報道指，Kospi下跌之際，三星電子及SK海力士股價亦下跌。9 三星早前亦因未有公布新的股東回報計劃，令投資者失望，股價受壓。14

幾間公司的消息放在一起，令市場不再只看AI投資有幾大，而是更着眼投資回本的可能性。Amazon成本上升、網上業務增長放慢，令回報問題更加突出；Intel的前景則反映半導體需求亦有其他隱憂。141522

亞洲股市並非齊齊跌

亞洲市場當日升跌不一。美聯社報道，首爾及上海股市下跌，悉尼及香港股市上升，日本日經指數亦下跌。2 另一份市況報告指，南韓Kospi開市時跌3.11%，但日本較廣泛的Topix指數升0.26%。16 彭博在另一個截點則報道Kospi跌逾3%，MSCI亞太指數跌0.3%。9

以上是交易時段不同時間的市況截點，並非同一刻的收市數字。它們反映AI相關股份，尤其南韓晶片股，承受較大沽壓；但區內部分市場仍然上升，不能簡單概括為亞洲股市全面下跌。2916

投資者由追逐AI，轉為追問回報

美股走勢亦反映市場情緒轉趨審慎。薩克索銀行的市場報告指，納斯達克100指數周四下跌1.4%；Amazon及Intel業績公布後，另一個較後的市況截點顯示，納斯達克100期貨跌2.2%。311 彭博報道，Amazon股價在延長交易時段跌7.3%，Intel則跌23%。11

市場亦轉向被視為較安全的資產。報道形容，風險胃納轉弱時，投資者買入美國國債及瑞士法郎避險。 這並不能證明AI需求已經崩跌；更能說明的是，投資者開始擔心擴大AI業務的成本，以及這些支出能否可靠地轉化成盈利增長。11

對亞洲市場而言，訊息相當直接：當美國大型科技企業業績令人失望，或顯示開支增加，投資者便會重新評估晶片製造商及其他受同一投資周期影響的公司。10月30日的市況反映了這種重新評估；但由於區內市場表現有別，而且報道引用的是不同時點的數字，說成亞洲股市全線下挫就過於籠統。2916

10月30日（周五），亞洲科技股受壓。美國大型科技企業業績及開支消息令人失望，投資者重新衡量AI投資幾時、又能否帶來足夠回報。南韓Kospi在其中一個市況截點跌逾3%，三星電子及SK海力士下跌；MSCI亞太指數則跌0.3%。9

這不代表市場已認定AI需求消失。更直接的疑問是：企業不斷擴大AI投資，成本要幾大？而相關業務能否賺到足夠盈利，支持這些開支？1114

美國科技業績，點解拖累亞洲晶片股？

市場壓力先由美國科技企業的業績和前景指引引起。Alphabet業績未如預期，股價錄得歷來最大單日跌幅；Amazon公布開支增加、網上業務增長放慢後，股價在延長交易時段下跌。414 報道指Amazon第三季收入為2,019億美元，略低於華爾街預期的2,022億美元。 法新社亦報道，Amazon盈利及收入均未達分析師預期。15

Intel的業績前景亦令市場擔心半導體需求。公司指引疲弱，報道將預期收入不如預期，與PC處理器需求疲弱及供應鏈問題連繫起來。1522 由於晶片股與AI投資周期關係密切，南韓市場尤其受關注：彭博報道指，Kospi下跌之際，三星電子及SK海力士股價亦下跌。9 三星早前亦因未有公布新的股東回報計劃，令投資者失望，股價受壓。14

幾間公司的消息放在一起，令市場不再只看AI投資有幾大，而是更着眼投資回本的可能性。Amazon成本上升、網上業務增長放慢，令回報問題更加突出；Intel的前景則反映半導體需求亦有其他隱憂。141522

亞洲股市並非齊齊跌

亞洲市場當日升跌不一。美聯社報道，首爾及上海股市下跌，悉尼及香港股市上升，日本日經指數亦下跌。2 另一份市況報告指，南韓Kospi開市時跌3.11%，但日本較廣泛的Topix指數升0.26%。16 彭博在另一個截點則報道Kospi跌逾3%，MSCI亞太指數跌0.3%。9

以上是交易時段不同時間的市況截點，並非同一刻的收市數字。它們反映AI相關股份，尤其南韓晶片股，承受較大沽壓；但區內部分市場仍然上升，不能簡單概括為亞洲股市全面下跌。2916

投資者由追逐AI，轉為追問回報

美股走勢亦反映市場情緒轉趨審慎。薩克索銀行的市場報告指，納斯達克100指數周四下跌1.4%；Amazon及Intel業績公布後，另一個較後的市況截點顯示，納斯達克100期貨跌2.2%。311 彭博報道，Amazon股價在延長交易時段跌7.3%，Intel則跌23%。11

市場亦轉向被視為較安全的資產。報道形容，風險胃納轉弱時，投資者買入美國國債及瑞士法郎避險。 這並不能證明AI需求已經崩跌；更能說明的是，投資者開始擔心擴大AI業務的成本，以及這些支出能否可靠地轉化成盈利增長。11

對亞洲市場而言，訊息相當直接：當美國大型科技企業業績令人失望，或顯示開支增加，投資者便會重新評估晶片製造商及其他受同一投資周期影響的公司。10月30日的市況反映了這種重新評估；但由於區內市場表現有別，而且報道引用的是不同時點的數字，說成亞洲股市全線下挫就過於籠統。2916