Getty Images 於 2026 年 10 月 21 日在美國特拉華州申請預先協定式 Chapter 11，目的是推行已談妥的財務重組。Chapter 11 是美國的企業重組程序，並不等同即時結業清盤；這次安排的核心，是減債並讓公司轉為私人持有。投資者訴訟、沉重的債務成本，以及與 Shutterstock 合併計劃告吹，都是公司面對的壓力。 1234

訴訟、債務與合併告吹，令財務壓力加重

投資者認股權證糾紛帶來重大判決

爭議涉及認股權證，即持有人可按指定價格購買股份的合約。部分投資者指 Getty Images 在公司上市後，阻止他們行使認股權證。案件爭論焦點包括認股權證何時可以行使，以及相關股份的註冊文件和招股章程條件是否已符合。

Getty 的破產律師在法庭聆訊中表示，約 2 億美元的法律判決影響了公司近期表現。路透社另報道，律師指公司過去四年花了約 3,500 萬美元抗辯投資者索償，相關糾紛亦可能令公司面對最高 2.75 億美元的未來負債。這些是聆訊中報道的金額，並不代表每項投資者索償都已判 Getty 敗訴；公司向美國證交會提交的文件亦列出公司勝訴及遭判敗訴的不同申索。 18

債務負擔與 Shutterstock 合併告吹添壓

Getty 的個案摘要亦列出沉重的債務償付負擔，以及 Shutterstock 交易取消後超過 1 億美元的相關費用。 4 路透社報道，原定合併告吹之際，公司亦面對高債務及 AI 生成影像帶來的競爭。不過，現有資料沒有量化 AI 競爭對這次申請造成多大影響。 23

破產申報報道以 10 億至 100 億美元的寬幅列出 Getty 的資產及負債；這並非公司有息債務的精確數字。不同來源亦採用不同口徑描述債務，因此不宜把某一個總額當成唯一確定數字。 64

重組方案提出甚麼安排？

Getty 在 10 月 12 日簽署重組支持協議，之後於 10 月 21 日申請 Chapter 11。協議獲主要股東、全部循環貸款貸款人，以及超過三分之二的定期貸款和優先有抵押票據持有人支持。 17

方案主要涉及以下幾項：

• 處理無抵押票據： 持有 Getty 無抵押債券 83.5% 的債權人同意，讓公司以約 1.702 億美元現金，償還及註銷 2.7 億美元優先票據。 5
• 調整有抵押債務： 約 89% 的有抵押債券及定期貸款債權人，加上全部循環信貸貸款人，同意降低利息成本並延長還款期限。
• 新股權及融資安排： Getty 家族及 Koch Equity Development 的關聯公司承諾提供最高 5.33 億美元的重組資金。當中包括債務人持有期間融資，亦包括約 1 億美元現有大股東債務轉為股權；因此，5.33 億美元不應理解為全數都是新注入的現金。 12
• 破產程序期間的流動資金： Koch 旗下關聯公司另預計提供最高 1.43 億美元的債務人持有期間融資。由於這筆融資屬整體重組安排的一部分，不宜把它與 5.33 億美元簡單相加，當作兩筆完全獨立的資金。 13

股東與日常業務會有甚麼變化？

若方案生效，Getty 家族及 Koch Equity Development 的關聯公司將持有重組後公司的全部股權。現有普通股股東預計無法取回投資，方案亦安排註銷現有股權。 11

Getty 表示，Chapter 11 程序旨在落實已協定的重組，不預期影響公司營運、員工、供稿人、合作夥伴或客戶。這是公司對程序的預期，並非保證過程中絕不會出現任何影響。 1

Getty 表示，目標是在 2026 年底前完成重組；這仍是預期時間表，並非已完成的結果。 2 簡單來說，申請 Chapter 11 是把已談妥的資本重組正式帶入法律程序：債權人接受調整後的還款安排，現有股東失去股權，而公司按方案轉為由 Getty 家族及 Koch 旗下關聯公司持有的私人企業。 1211

Getty Images 於 2026 年 10 月 21 日在美國特拉華州申請預先協定式 Chapter 11，目的是推行已談妥的財務重組。Chapter 11 是美國的企業重組程序，並不等同即時結業清盤；這次安排的核心，是減債並讓公司轉為私人持有。投資者訴訟、沉重的債務成本，以及與 Shutterstock 合併計劃告吹，都是公司面對的壓力。 1234

訴訟、債務與合併告吹，令財務壓力加重

投資者認股權證糾紛帶來重大判決

爭議涉及認股權證，即持有人可按指定價格購買股份的合約。部分投資者指 Getty Images 在公司上市後，阻止他們行使認股權證。案件爭論焦點包括認股權證何時可以行使，以及相關股份的註冊文件和招股章程條件是否已符合。

Getty 的破產律師在法庭聆訊中表示，約 2 億美元的法律判決影響了公司近期表現。路透社另報道，律師指公司過去四年花了約 3,500 萬美元抗辯投資者索償，相關糾紛亦可能令公司面對最高 2.75 億美元的未來負債。這些是聆訊中報道的金額，並不代表每項投資者索償都已判 Getty 敗訴；公司向美國證交會提交的文件亦列出公司勝訴及遭判敗訴的不同申索。 18

債務負擔與 Shutterstock 合併告吹添壓

Getty 的個案摘要亦列出沉重的債務償付負擔，以及 Shutterstock 交易取消後超過 1 億美元的相關費用。 4 路透社報道，原定合併告吹之際，公司亦面對高債務及 AI 生成影像帶來的競爭。不過，現有資料沒有量化 AI 競爭對這次申請造成多大影響。 23

破產申報報道以 10 億至 100 億美元的寬幅列出 Getty 的資產及負債；這並非公司有息債務的精確數字。不同來源亦採用不同口徑描述債務，因此不宜把某一個總額當成唯一確定數字。 64

重組方案提出甚麼安排？

Getty 在 10 月 12 日簽署重組支持協議，之後於 10 月 21 日申請 Chapter 11。協議獲主要股東、全部循環貸款貸款人，以及超過三分之二的定期貸款和優先有抵押票據持有人支持。 17

方案主要涉及以下幾項：

• 處理無抵押票據： 持有 Getty 無抵押債券 83.5% 的債權人同意，讓公司以約 1.702 億美元現金，償還及註銷 2.7 億美元優先票據。 5
• 調整有抵押債務： 約 89% 的有抵押債券及定期貸款債權人，加上全部循環信貸貸款人，同意降低利息成本並延長還款期限。
• 新股權及融資安排： Getty 家族及 Koch Equity Development 的關聯公司承諾提供最高 5.33 億美元的重組資金。當中包括債務人持有期間融資，亦包括約 1 億美元現有大股東債務轉為股權；因此，5.33 億美元不應理解為全數都是新注入的現金。 12
• 破產程序期間的流動資金： Koch 旗下關聯公司另預計提供最高 1.43 億美元的債務人持有期間融資。由於這筆融資屬整體重組安排的一部分，不宜把它與 5.33 億美元簡單相加，當作兩筆完全獨立的資金。 13

股東與日常業務會有甚麼變化？

若方案生效，Getty 家族及 Koch Equity Development 的關聯公司將持有重組後公司的全部股權。現有普通股股東預計無法取回投資，方案亦安排註銷現有股權。 11

Getty 表示，Chapter 11 程序旨在落實已協定的重組，不預期影響公司營運、員工、供稿人、合作夥伴或客戶。這是公司對程序的預期，並非保證過程中絕不會出現任何影響。 1

Getty 表示，目標是在 2026 年底前完成重組；這仍是預期時間表，並非已完成的結果。 2 簡單來說，申請 Chapter 11 是把已談妥的資本重組正式帶入法律程序：債權人接受調整後的還款安排，現有股東失去股權，而公司按方案轉為由 Getty 家族及 Koch 旗下關聯公司持有的私人企業。 1211