美元周三（10月21日）在亞洲交易時段繼續偏軟，前一個交易日曾跌至三周低位。市場報道指出，美國國債孳息率和原油價格回落，令美元吸引力減弱。18 一份市場更新顯示，美元指數報101.78，周二下跌0.2%後變動不大；美元指數用一籃子主要貨幣衡量美元表現。

美債息率與油價回落，削弱美元支持

美國國債孳息率會影響投資者持有美元資產可獲得的回報。當孳息率下跌，美元資產的回報吸引力可能相對減弱。路透報道指，周二美元下跌時，較長年期美債孳息率和油價亦同步回落；周三的報道再次將孳息率及原油價格下跌，列為美元受壓的因素。418

油價也是市場衡量風險時關注的一環。油價在近期升至五個月高位後回落，交易員一邊留意伊朗總統與巴基斯坦軍方領袖會面帶來的外交消息，一邊評估胡塞武裝持續攻擊沙特阿拉伯基建的影響。4 目前報道支持「油價轉弱與美元吸引力下降同時出現」，但並不能證明已經達成和平協議。

聯儲局利率預期是另一個觀察點

聯儲局下一步利率決定會影響美元，因為利率前景會左右投資者對美國資產的相對興趣。一份市場報告引述的定價顯示，市場估計利率維持不變的機率為83.9%。這只是市場當時的預期，並非聯儲局已作出的決定或承諾。11

要留意，市場預期暫停加息，不等於確定下一步會減息，也不代表加息可能性已完全消失。較審慎的理解是：若市場預期短期內不再加息，美元可能少了一項即時利率支持；但這本身不能證明利率走向已定。

伊朗外交消息仍未有定案

外交消息是油市背景之一，但有關美伊可能達成安排的報道並不一致。一則報道引述巴基斯坦官員指，雙方朝可能的安排取得進展；另一則報道則提到，有關核查及凍結資金的提議說法存在爭議。 現有資料不足以證實某項具體協議已獲初步批准，也不能確認外交消息是美元下跌的直接原因。

這種不確定性令市場同時面對兩股相反力量：若外界對衝突擴大的憂慮減退，避險需求或會下降；若緊張局勢再升溫，美元的避險吸引力則可能回升。較廣泛的市場報道指出，中東局勢波動期間，投資者曾轉向美元避險。

澳元走勢形成對照

澳元兌美元接近三周高位。路透報道指，澳元受到澳洲央行副行長Andrew Hauser的言論支持；他表示通脹前景「明顯轉差」，並稱不確定央行下月是否需要再次加息。18

這次美元走弱，能說明甚麼？

目前最有報道支持的解釋是，美國國債孳息率與原油價格回落，削弱美元吸引力；市場同時衡量聯儲局利率前景。418 外交消息增加了油市和風險情緒的不確定性，但現有證據不足以證明一項已確認的美伊協議推動了美元跌勢。

對追蹤美元走勢的人來說，宜把市場因素與外交標題分開看：孳息率和油價是報道直接指出的壓力來源；外交局勢仍未明朗，而聯儲局利率預期則只是市場估算。

美元周三（10月21日）在亞洲交易時段繼續偏軟，前一個交易日曾跌至三周低位。市場報道指出，美國國債孳息率和原油價格回落，令美元吸引力減弱。18 一份市場更新顯示，美元指數報101.78，周二下跌0.2%後變動不大；美元指數用一籃子主要貨幣衡量美元表現。

美債息率與油價回落，削弱美元支持

美國國債孳息率會影響投資者持有美元資產可獲得的回報。當孳息率下跌，美元資產的回報吸引力可能相對減弱。路透報道指，周二美元下跌時，較長年期美債孳息率和油價亦同步回落；周三的報道再次將孳息率及原油價格下跌，列為美元受壓的因素。418

油價也是市場衡量風險時關注的一環。油價在近期升至五個月高位後回落，交易員一邊留意伊朗總統與巴基斯坦軍方領袖會面帶來的外交消息，一邊評估胡塞武裝持續攻擊沙特阿拉伯基建的影響。4 目前報道支持「油價轉弱與美元吸引力下降同時出現」，但並不能證明已經達成和平協議。

聯儲局利率預期是另一個觀察點

聯儲局下一步利率決定會影響美元，因為利率前景會左右投資者對美國資產的相對興趣。一份市場報告引述的定價顯示，市場估計利率維持不變的機率為83.9%。這只是市場當時的預期，並非聯儲局已作出的決定或承諾。11

要留意，市場預期暫停加息，不等於確定下一步會減息，也不代表加息可能性已完全消失。較審慎的理解是：若市場預期短期內不再加息，美元可能少了一項即時利率支持；但這本身不能證明利率走向已定。

伊朗外交消息仍未有定案

外交消息是油市背景之一，但有關美伊可能達成安排的報道並不一致。一則報道引述巴基斯坦官員指，雙方朝可能的安排取得進展；另一則報道則提到，有關核查及凍結資金的提議說法存在爭議。 現有資料不足以證實某項具體協議已獲初步批准，也不能確認外交消息是美元下跌的直接原因。

這種不確定性令市場同時面對兩股相反力量：若外界對衝突擴大的憂慮減退，避險需求或會下降；若緊張局勢再升溫，美元的避險吸引力則可能回升。較廣泛的市場報道指出，中東局勢波動期間，投資者曾轉向美元避險。

澳元走勢形成對照

澳元兌美元接近三周高位。路透報道指，澳元受到澳洲央行副行長Andrew Hauser的言論支持；他表示通脹前景「明顯轉差」，並稱不確定央行下月是否需要再次加息。18

這次美元走弱，能說明甚麼？

目前最有報道支持的解釋是，美國國債孳息率與原油價格回落，削弱美元吸引力；市場同時衡量聯儲局利率前景。418 外交消息增加了油市和風險情緒的不確定性，但現有證據不足以證明一項已確認的美伊協議推動了美元跌勢。

對追蹤美元走勢的人來說，宜把市場因素與外交標題分開看：孳息率和油價是報道直接指出的壓力來源；外交局勢仍未明朗，而聯儲局利率預期則只是市場估算。