10月8日，《金融時報》報道指，投資者收到的財務資料顯示，OpenAI截至9月底的年化收入約為 500億美元。這看似比9月29日報道的近 700億美元少了約200億美元，一度令市場擔心兩個數字對不上。

不過，《金融時報》其後更新報道，澄清兩個數字採用的收入口徑不同：約500億美元是淨收入，約700億美元是總收入。CNBC亦報道，較高的數字包括與合作夥伴之間的收入分成。因此，不能單憑這兩個數字就話OpenAI「少賺了200億美元」。

500億與700億，分別在哪裏？

9月29日，Axios引述知情人士報道，OpenAI的年化收入跑率接近700億美元；Reuters亦引述一名了解情況的消息人士報道相近數字，並指企業銷售自7月以來增加逾一倍。OpenAI當時未有即時回應Reuters的查詢。11213

10月8日的報道則提到，投資者資料顯示OpenAI截至9月底的年化收入約為500億美元。表面上看來，這與之前的估算有明顯落差；但在《金融時報》更新說明淨收入和總收入的分別後，兩個數字便不再是同一口徑的直接比較。

另一個容易混淆的地方是「年化收入跑率」：它是把近期的收入速度推算至一年，並不等於公司在一個已完結財政年度實際賺取、經審計確認的收入。

AI相關股份為何受影響？

最初的消息令投資者不安，相關報道提到Oracle、Microsoft、Nvidia及CoreWeave等股份下跌，AMD亦在跌市之列。 不過，報道反映的是消息公布前後的市場反應，並不足以證明收入數字的差異是每隻股份下跌的唯一原因。

Oracle尤其受關注，因為該公司據報與OpenAI簽有一份為期五年、價值3,000億美元的運算能力供應協議。這種合作規模，解釋了為何市場會留意OpenAI收入增長與履行運算承諾的能力；但這次收入數字的澄清，本身並不代表OpenAI無法履行合約。

報道能確認甚麼，仍未能確認甚麼？

9月報道中的近700億美元估算來自匿名消息人士，並非OpenAI公開確認的經審計業績。其後的報道有助解釋500億與700億的表面差距，可能源於淨收入與總收入的口徑不同；但現有公開報道並未提供一套完整帳目，讓外界獨立核實每個數字。112

今年4月亦曾出現一宗相關爭議。《華爾街日報》當時報道，OpenAI未達部分用戶及收入目標，並指財務總監Sarah Friar曾對未來運算成本提出憂慮。Reuters報道，該新聞公布後市場下跌；The Next Web則報道，OpenAI形容相關報道是「博取點擊的新聞」。這宗有爭議的報道，與10月的淨收入、總收入澄清是兩回事，不能當作後者的證明。1718

**重點是：**約500億美元與近700億美元的報道，採用的收入基礎並不相同。數字提醒投資者要看清楚收入如何計算，但單憑兩者之間的差距，不能斷定OpenAI突然出現200億美元收入缺口，也不足以解答公司整體財務狀況。

10月8日，《金融時報》報道指，投資者收到的財務資料顯示，OpenAI截至9月底的年化收入約為 500億美元。這看似比9月29日報道的近 700億美元少了約200億美元，一度令市場擔心兩個數字對不上。

不過，《金融時報》其後更新報道，澄清兩個數字採用的收入口徑不同：約500億美元是淨收入，約700億美元是總收入。CNBC亦報道，較高的數字包括與合作夥伴之間的收入分成。因此，不能單憑這兩個數字就話OpenAI「少賺了200億美元」。

500億與700億，分別在哪裏？

9月29日，Axios引述知情人士報道，OpenAI的年化收入跑率接近700億美元；Reuters亦引述一名了解情況的消息人士報道相近數字，並指企業銷售自7月以來增加逾一倍。OpenAI當時未有即時回應Reuters的查詢。11213

10月8日的報道則提到，投資者資料顯示OpenAI截至9月底的年化收入約為500億美元。表面上看來，這與之前的估算有明顯落差；但在《金融時報》更新說明淨收入和總收入的分別後，兩個數字便不再是同一口徑的直接比較。

另一個容易混淆的地方是「年化收入跑率」：它是把近期的收入速度推算至一年，並不等於公司在一個已完結財政年度實際賺取、經審計確認的收入。

AI相關股份為何受影響？

最初的消息令投資者不安，相關報道提到Oracle、Microsoft、Nvidia及CoreWeave等股份下跌，AMD亦在跌市之列。 不過，報道反映的是消息公布前後的市場反應，並不足以證明收入數字的差異是每隻股份下跌的唯一原因。

Oracle尤其受關注，因為該公司據報與OpenAI簽有一份為期五年、價值3,000億美元的運算能力供應協議。這種合作規模，解釋了為何市場會留意OpenAI收入增長與履行運算承諾的能力；但這次收入數字的澄清，本身並不代表OpenAI無法履行合約。

報道能確認甚麼，仍未能確認甚麼？

9月報道中的近700億美元估算來自匿名消息人士，並非OpenAI公開確認的經審計業績。其後的報道有助解釋500億與700億的表面差距，可能源於淨收入與總收入的口徑不同；但現有公開報道並未提供一套完整帳目，讓外界獨立核實每個數字。112

今年4月亦曾出現一宗相關爭議。《華爾街日報》當時報道，OpenAI未達部分用戶及收入目標，並指財務總監Sarah Friar曾對未來運算成本提出憂慮。Reuters報道，該新聞公布後市場下跌；The Next Web則報道，OpenAI形容相關報道是「博取點擊的新聞」。這宗有爭議的報道，與10月的淨收入、總收入澄清是兩回事，不能當作後者的證明。1718

**重點是：**約500億美元與近700億美元的報道，採用的收入基礎並不相同。數字提醒投資者要看清楚收入如何計算，但單憑兩者之間的差距，不能斷定OpenAI突然出現200億美元收入缺口，也不足以解答公司整體財務狀況。