10月7日，油價收市下跌，主要是市場憧憬緊急儲備可以更快補充供應，而不是伊朗戰事帶來的供應壓力已經解除。布蘭特期油跌0.38美元，收報每桶100.20美元；美國西德州中質原油（WTI）跌1.16美元，收報88.28美元。49

為何供應仍有風險，油價卻回落？

國際能源署（IEA）表示，若加快完成早前公布的儲備釋出安排，約1億桶石油可更快進入市場。要留意，這個數字指的是加快推出已承諾釋出的儲備，並非新增1億桶產量。4

七國集團（G7）早前同意，透過協調在四個月內釋出最多1億桶原油和燃料，並安排首20日釋出相當數量的柴油。這可為市場帶來短線供應，但油桶來自儲備，並不代表原有產油或運輸渠道已恢復。11

柴油仍然是較吃緊的一環

這次安排特別提到柴油，因為柴油市場供應緊張。美國能源資訊署（EIA）指出，柴油短缺促使煉油廠爭取更多原油，以提高柴油產量；IEA成員亦支持在可行情況下優先釋出柴油。39

儲備可以暫時補上部分缺口，但不能取代持續的供應。換言之，即使放儲消息令原油價格短線受壓，柴油市場仍可能面對後續壓力。

霍爾木茲海峽與風暴令市場保持戒心

交易員同時衡量霍爾木茲海峽船隻遇襲的風險，以及中東石油流量回升的情況。有市場報道指，中東石油流量已回復至戰前約八成，但船隻遇襲令運輸增加能否持續成疑。10 當日市場報道亦提到，一場風暴正逼近美國產油區，增添供應方面的不確定性。6

因此，單看收市價下跌，不能說供應已恢復正常。EIA前一日發布的展望假設中東石油流量在2026年第四季仍受限制，並預測該季布蘭特原油平均每桶105美元。1

美國原油庫存意外減少

EIA公布，截至10月2日一周，美國商業原油庫存減少320萬桶，降至4.241億桶；分析師原本預期庫存會增加170萬桶。同期汽油庫存增加約40萬桶，餾分油庫存下跌；俄克拉何馬州庫欣交割中心的庫存則增加44.4萬桶。18

庫存減少與放儲帶來的短線紓緩形成對照：美國商業庫存一周內下跌，但市場同時期待緊急儲備推出更多原油和燃料。

短線回落，不等於供應緊張告一段落

10月7日油價下跌，反映市場因加快釋出儲備而獲得一些即時紓緩；柴油供應偏緊、航運受阻風險、風暴威脅和美國原油庫存下跌，則令市場仍容易受新消息影響。緊急儲備可以緩衝短期衝擊，要讓供應持續改善，仍要看生產和運輸能否可靠恢復。

10月7日，油價收市下跌，主要是市場憧憬緊急儲備可以更快補充供應，而不是伊朗戰事帶來的供應壓力已經解除。布蘭特期油跌0.38美元，收報每桶100.20美元；美國西德州中質原油（WTI）跌1.16美元，收報88.28美元。49

為何供應仍有風險，油價卻回落？

國際能源署（IEA）表示，若加快完成早前公布的儲備釋出安排，約1億桶石油可更快進入市場。要留意，這個數字指的是加快推出已承諾釋出的儲備，並非新增1億桶產量。4

七國集團（G7）早前同意，透過協調在四個月內釋出最多1億桶原油和燃料，並安排首20日釋出相當數量的柴油。這可為市場帶來短線供應，但油桶來自儲備，並不代表原有產油或運輸渠道已恢復。11

柴油仍然是較吃緊的一環

這次安排特別提到柴油，因為柴油市場供應緊張。美國能源資訊署（EIA）指出，柴油短缺促使煉油廠爭取更多原油，以提高柴油產量；IEA成員亦支持在可行情況下優先釋出柴油。39

儲備可以暫時補上部分缺口，但不能取代持續的供應。換言之，即使放儲消息令原油價格短線受壓，柴油市場仍可能面對後續壓力。

霍爾木茲海峽與風暴令市場保持戒心

交易員同時衡量霍爾木茲海峽船隻遇襲的風險，以及中東石油流量回升的情況。有市場報道指，中東石油流量已回復至戰前約八成，但船隻遇襲令運輸增加能否持續成疑。10 當日市場報道亦提到，一場風暴正逼近美國產油區，增添供應方面的不確定性。6

因此，單看收市價下跌，不能說供應已恢復正常。EIA前一日發布的展望假設中東石油流量在2026年第四季仍受限制，並預測該季布蘭特原油平均每桶105美元。1

美國原油庫存意外減少

EIA公布，截至10月2日一周，美國商業原油庫存減少320萬桶，降至4.241億桶；分析師原本預期庫存會增加170萬桶。同期汽油庫存增加約40萬桶，餾分油庫存下跌；俄克拉何馬州庫欣交割中心的庫存則增加44.4萬桶。18

庫存減少與放儲帶來的短線紓緩形成對照：美國商業庫存一周內下跌，但市場同時期待緊急儲備推出更多原油和燃料。

短線回落，不等於供應緊張告一段落

10月7日油價下跌，反映市場因加快釋出儲備而獲得一些即時紓緩；柴油供應偏緊、航運受阻風險、風暴威脅和美國原油庫存下跌，則令市場仍容易受新消息影響。緊急儲備可以緩衝短期衝擊，要讓供應持續改善，仍要看生產和運輸能否可靠恢復。