卡塔爾在近海集結至少12艘空載液化天然氣船（LNG），顯示它可能正為經霍爾木茲海峽增加出口作準備。據彭博分析衛星影像及船舶追蹤數據，這些由卡塔爾能源公司（QatarEnergy）擁有或租用的船隻，合共可載約110萬噸LNG，相當於全球LNG船隊載運能力約2%。不過，這只是潛在載貨量，並不代表天然氣已經裝船或送抵買家。 1

近期確有部分貨船重新通行，但單憑這些船隻動向，仍不能說卡塔爾出口已全面、穩定恢復。

空船集結，反映物流準備就緒

這些船目前處於「壓載」狀態，即船上沒有載運LNG。空船駛近卡塔爾，可能是為了在出口條件許可時準備裝貨。彭博根據衛星影像及船舶追蹤數據，辨認出至少12艘卡塔爾能源公司擁有或租用的船隻在卡塔爾附近等候。 1

因此，船隊集結代表運輸方面有所準備，並非出口突然大幅反彈的證據。裝貨、安全通過霍爾木茲海峽，以及把貨物送抵買家，是幾個不同環節；目前船隻的載貨能力，不能證明這幾個步驟已經全部完成。

9月船流增加，但統計數字略有出入

S&P Global Energy統計，9月共有19船LNG貨物離開海灣，其中13船來自卡塔爾、6船來自阿聯酋。Kpler的最終統計則是21船。兩個追蹤機構的數字有差異，但都顯示航運活動有所增加。

根據9月底的船運數據，8月未有錄得卡塔爾相關船隻通過海峽後，載貨及空載船隻其後再次出現穿越紀錄。 到10月2日至3日前後，四艘載有卡塔爾貨物的船隻重新出現在海峽以外。報道指，Al Sadd已把貨物送抵印度；Al Gattara則顯示目的地為中國浙江。不過，船舶顯示的目的地本身，並不等於已確認交付。

船舶追蹤資料亦未必涵蓋每一趟航程：有些船在穿越海峽期間曾停止發出可見訊號，之後才重新出現。因此，單看追蹤畫面，未必能準確計算所有船流。 15

船能通行，不等於供應已恢復

航運只是其中一個限制。據報，卡塔爾約17%的LNG產能因出口設施受損而停運。即使貨船可以安全通過霍爾木茲海峽，產能損失仍會限制可供裝載的天然氣數量。 8

合約交貨亦未完全恢復。卡塔爾能源公司延長了不可抗力通知；意大利能源公司Edison表示，要到12月初才會重新收到卡塔爾LNG貨物。空載船隻出現，不代表這些暫停的交貨已經恢復。

目前看到的是謹慎回流，而非全面復常

綜合來看，現有資料反映三件不同的事：卡塔爾已在出口設施附近部署船隻；部分LNG貨物重新通過霍爾木茲海峽；但生產能力及合約交貨仍受顯著限制。前兩點顯示活動正謹慎回升，卻不足以證明出口已可靠地回到受干擾前的水平。 18

卡塔爾在近海集結至少12艘空載液化天然氣船（LNG），顯示它可能正為經霍爾木茲海峽增加出口作準備。據彭博分析衛星影像及船舶追蹤數據，這些由卡塔爾能源公司（QatarEnergy）擁有或租用的船隻，合共可載約110萬噸LNG，相當於全球LNG船隊載運能力約2%。不過，這只是潛在載貨量，並不代表天然氣已經裝船或送抵買家。 1

近期確有部分貨船重新通行，但單憑這些船隻動向，仍不能說卡塔爾出口已全面、穩定恢復。

空船集結，反映物流準備就緒

這些船目前處於「壓載」狀態，即船上沒有載運LNG。空船駛近卡塔爾，可能是為了在出口條件許可時準備裝貨。彭博根據衛星影像及船舶追蹤數據，辨認出至少12艘卡塔爾能源公司擁有或租用的船隻在卡塔爾附近等候。 1

因此，船隊集結代表運輸方面有所準備，並非出口突然大幅反彈的證據。裝貨、安全通過霍爾木茲海峽，以及把貨物送抵買家，是幾個不同環節；目前船隻的載貨能力，不能證明這幾個步驟已經全部完成。

9月船流增加，但統計數字略有出入

S&P Global Energy統計，9月共有19船LNG貨物離開海灣，其中13船來自卡塔爾、6船來自阿聯酋。Kpler的最終統計則是21船。兩個追蹤機構的數字有差異，但都顯示航運活動有所增加。

根據9月底的船運數據，8月未有錄得卡塔爾相關船隻通過海峽後，載貨及空載船隻其後再次出現穿越紀錄。 到10月2日至3日前後，四艘載有卡塔爾貨物的船隻重新出現在海峽以外。報道指，Al Sadd已把貨物送抵印度；Al Gattara則顯示目的地為中國浙江。不過，船舶顯示的目的地本身，並不等於已確認交付。

船舶追蹤資料亦未必涵蓋每一趟航程：有些船在穿越海峽期間曾停止發出可見訊號，之後才重新出現。因此，單看追蹤畫面，未必能準確計算所有船流。 15

船能通行，不等於供應已恢復

航運只是其中一個限制。據報，卡塔爾約17%的LNG產能因出口設施受損而停運。即使貨船可以安全通過霍爾木茲海峽，產能損失仍會限制可供裝載的天然氣數量。 8

合約交貨亦未完全恢復。卡塔爾能源公司延長了不可抗力通知；意大利能源公司Edison表示，要到12月初才會重新收到卡塔爾LNG貨物。空載船隻出現，不代表這些暫停的交貨已經恢復。

目前看到的是謹慎回流，而非全面復常

綜合來看，現有資料反映三件不同的事：卡塔爾已在出口設施附近部署船隻；部分LNG貨物重新通過霍爾木茲海峽；但生產能力及合約交貨仍受顯著限制。前兩點顯示活動正謹慎回升，卻不足以證明出口已可靠地回到受干擾前的水平。 18