AirTrunk 擬借約 S$20 億助新加坡 REIT 上市，測試數據中心融資胃納

Blackstone 旗下數據中心營運商 AirTrunk，正與銀行商討為新加坡上市計劃籌集約 S$20 億（約 US$16 億）貸款。貸款將由擬議中的房地產信託基金（REIT）籌集，該基金會以 AirTrunk 的數據中心資產作支持。這不只是一次大型融資安排，也會讓市場看到銀行和投資者對數據中心資產的胃納有多大。 18

貸款怎樣安排？資金會用在哪裏？

AirTrunk 已向貸款機構徵詢融資意向，方案包括多個貸款部分，年期由三年至七年，並以新加坡元及日圓計價。據報，REIT 可能會用貸款向 AirTrunk 收購資產，同時為現有債務再融資；具體條款仍未敲定。 1

要留意，這筆貸款與 REIT 上市集資是兩種不同的資金來源：貸款屬債務融資，而上市則是向投資者發售基金權益。現階段貸款和上市都未完成，仍是計劃中的安排。 1

為何這宗交易值得留意？

AI 基建發展帶動數據中心相關融資，區內貸款規模上升之際，銀行亦要管理對個別行業的信貸風險敞口。若 AirTrunk 的 REIT 能成功籌得貸款並推進上市，便可反映市場是否願意透過上市基金和銀行貸款，為數據中心資產提供資金。

AirTrunk 亦曾探索銀行貸款以外的融資渠道。據報，公司計劃透過以數據中心資產作抵押的債券，籌集至少 A$5 億，當時所述用途是為現有銀行貸款再融資。 16

AirTrunk 有大型融資紀錄，但未必代表整個市場

AirTrunk 近期已取得一筆 US$23 億綠色貸款，由 30 家貸款機構參與，支持其馬來西亞數據中心項目；公司亦取得 ¥1,916 億（約 US$12 億）綠色貸款，用於日本項目相關的再融資及擴建。

這些交易顯示 AirTrunk 曾獲大型貸款機構支持。不過，公司有 Blackstone 背景，亦有大額融資紀錄；它能否借到錢，不一定能代表規模較小的數據中心營運商面對的融資條件。