OpenAI料五年累計自由現金流為負2,780億美元，算力投資成主要壓力

OpenAI據報預計，2026年至2030年累計自由現金流將為負 2,780億美元。這是公司對未來的預測，不代表相關現金已經花掉；主要背景是，即使收入預期大幅上升，建設及營運人工智能所需運算基建的開支仍然龐大。14

收入增長快，算力開支更重

據報，公司預計收入由2026年的約 360億美元，升至2030年的 3,500億美元；五年累計收入約 8,400億美元。同期，運算能力及基建開支預計約 8,560億美元，另外還有其他營運開支，因而形成負自由現金流預測。78

這些投資是為訓練及運行人工智能模型所需的運算能力作準備。換言之，收入預測雖然強勁，但單看收入與運算基建開支，已可見兩者規模接近；加上其他開支及現金流時間差，整體預測仍是資金流出多於流入。這個數字是累計預測，並非單一年度的虧損額。

數字來自甚麼資料？

《金融時報》報道，相關預測來自該報看過的一份OpenAI公司簡報。彭博其後引述一名了解交易的人士指，這些數字載於公司7月為一宗運算交易準備的私人簡報。1

融資洽談未等於融資落實

彭博9月15日報道，OpenAI正與投資者初步洽談新一輪融資，估值可能高於 1.2萬億美元。9月29日的後續報道則指，公司尋求至少 300億美元新資金，估值約 1.4萬億美元。目前所報仍是籌資計劃及早期討論，並非已完成的融資。

IPO時間仍未明朗

Sam Altman表示OpenAI不會在2026年上市，因此2027年是較早可能的時間，但這不等於已訂下上市日期。彭博9月29日報道指，公司已押後IPO計劃；至於會否再延，現時仍未有確定時間表。