Solidigm 傳最早 2027 年赴美 IPO：估值或達 1,500 億美元，計劃仍未拍板

SK 海力士旗下的 Solidigm 據報正考慮最早於 2027 年在美國上市，估值最高或達 1,500 億美元，集資約 150 億美元。公司近日與投資銀行舉行推介會，讓銀行競逐 IPO 承銷工作；不過，這類會面只代表選項正在研究，並不等於已決定上市。現階段的時間、集資額和估值仍有變數。

IPO 傳聞目前講到哪一步？

路透社引述知情人士報道，Solidigm 已聽取投資銀行就潛在上市承銷角色作出的推介。金融業有時會把這種由多家銀行競逐項目的程序稱為「bake-off」。據報，上市最快可能在 2027 年進行，集資約 150 億美元，估值最高或達 1,500 億美元；這些都是報道提及的可能性，並非已公布的交易條款。

路透社亦形容，若以這個規模上市，可能成為美國半導體業歷來最大型的上市案之一。不過，Solidigm 尚未確認會否上市，相關規模也未定案，因此目前仍要視為初步構想。

Solidigm 是甚麼公司？

Solidigm 源自 SK 海力士收購 Intel 的 NAND 快閃記憶體及固態硬碟（SSD）業務。SK 海力士其後成立 Solidigm 承接這盤業務，收購交易價值約 90 億美元。 3

Solidigm 主要經營企業級 SSD。隨着 AI 數據中心擴張，企業級 SSD 正與高頻寬記憶體（HBM）一樣，成為市場關注的增長領域之一。 6 若日後獨立上市，投資者或可分開評估 Solidigm 的儲存業務；但目前公司未有公布 IPO 架構或安排。

美國建廠是另一項考慮

Solidigm 亦據報研究在美國興建 NAND 快閃記憶體廠房，紐約州北部被指是主要候選地之一。但建廠計劃同樣仍在考慮階段，尚未確認。這與 IPO 傳聞是兩回事，亦沒有資料證明廠房會由 IPO 集資所得資助。

早前的 pre-IPO 融資傳聞，不等於 IPO 已落實

在這次 IPO 報道之前，韓國媒體曾提及 Solidigm 可能進行上市前融資，其中一項報道所指的集資額約為 50 億美元。 6 這與後來傳出的 150 億美元公開發售是不同構想，不能視為同一筆交易。

SK 海力士曾就相關融資傳聞作出監管披露，表示 Solidigm 正研究加強競爭力的不同措施，但當時尚未決定任何具體措施或交易。這項澄清提醒市場，早前融資報道和最新 IPO 傳聞都未代表交易已成事。 8

接下來仍有甚麼未明？

投行推介會顯示 Solidigm 正探索上市可能，但不足以證明公司一定會上市。據報的 2027 年時間表、1,500 億美元估值及 150 億美元集資額都可能改變；SK 海力士亦未確認 IPO 或敲定任何條款。 8