Anthropic點樣由初創公司走到IPO門口？

由早期融資走到傳出準備上市，Anthropic這幾年經歷了快速集資、Claude產品發展，以及愈來愈受關注的法律和政策爭議。公司在2021年完成1.24億美元A輪融資；到2026年，媒體報道指公司已機密遞交美國IPO文件。不過，遞交文件不等於已完成上市；年化收入運行率亦不能當成已賺取的全年收入，未來預測更不是實際業績。

由早期融資到大型策略投資

由兄妹Dario Amodei及Daniela Amodei領導的Anthropic，2021年5月宣布完成1.24億美元A輪融資，並在2022年4月完成5.8億美元B輪融資。

Claude於2023年推出，成為Anthropic的AI助理產品。其後，Amazon宣布最多投資40億美元，Google亦同意最多投資20億美元。這些承諾為公司帶來重要策略支持，但不應與公司公布的融資輪次混為一談。

2025年3月，Anthropic再融資35億美元，據報投後估值達615億美元；同年9月，另一輪130億美元融資的投後估值據報升至1,830億美元。Claude Code則於2025年2月以獨立產品形式推出，為Claude系列加入面向編程工作的工具。

有報道指，Anthropic在2026年5月的估值達9,650億美元。這是私人公司的估值，不是IPO定價，也不代表上市後投資者一定會以相同價格買入。

Claude與Mythos：一般使用與受限開放

Anthropic持續擴展Claude的產品和能力；而公司在2026年公布的Mythos系列，亦反映出它對模型開放方式較為審慎。Anthropic在4月透過一項有限度計劃推出Claude Mythos Preview；6月再宣布面向一般用途、配備安全防護的Claude Fable 5，並向一小批網絡安全防守人員及基建供應商開放Claude Mythos 5，安排透過Project Glasswing進行。11

Anthropic形容Mythos特別擅長網絡安全和生物研究。9月公布的Mythos 5.1仍只向少數經審核機構開放。這些是Anthropic對自家模型能力的描述，應視為公司提出的能力主張，而非模型在所有情況下都安全或可靠的獨立證明。2

版權爭議：圖書和解，音樂官司另計

2026年7月，聯邦法官批准一宗15億美元和解，處理作者就Claude訓練使用圖書提出的集體訴訟索償。這項和解解決的是相關索償，並非一項裁定，認為所有以受版權保護材料訓練AI模型的做法都屬合法。較早的司法程序曾區分合法取得的圖書與盜版副本。20

另一宗訴訟則於同年8月入稟。Sony及Warner Music旗下的音樂出版業務指控Anthropic在訓練Claude時不當使用受版權保護的歌曲作品。現有報道只交代案件提出，並未提供最終裁決。17

與美國政府就軍事合約交鋒

Anthropic與美國政府的爭議，核心涉及公司對技術用途設下的安全限制，以及五角大樓將公司排除在軍事合約之外。2026年9月25日，聯邦上訴法院以2比1裁定，不阻止這項排除安排。這對Anthropic提出的挑戰是一次挫折，但不代表軍方應如何使用AI的所有問題都已解決。18

IPO進度與收入預測：幾種數字要分清

據報Anthropic在2026年6月機密遞交美國IPO文件。機密遞交是上市流程中的一步，並不代表IPO一定會進行，亦未確認股份何時開始買賣。

Reuters報道，Anthropic截至2026年5月的年化收入運行率已超過470億美元；公司另預測2028年收入約1,900億至2,000億美元。前者是按近期業務速度推算的年化數字，後者則是公司內部預測，兩者都不應當作已錄得的全年收入。9月的另一則報道指，Anthropic在2026年的年化運行率可能超過1,000億美元；這同樣是前瞻估算，不是全年實際收入。

評估Anthropic的發展時，最好分清融資、估值和收入數字各自代表甚麼：融資和私人估值反映投資者投入及預期；年化運行率和多年期預測，則是不同方式的收入推算。IPO時間表、上市估值和未來增長，仍有不少不確定性。