Anthropic上市後，七名創辦人如何繼續掌握公司控制權？

Anthropic提出的「Founder LLC」（創辦人有限責任公司）架構，重點是讓公司上市後，七名共同創辦人仍能合共掌握50.1%的投票權。方案據報會透過一股特別的Class F股份達成；這是IPO文件披露的擬議安排，並非已經落實的制度。 125

投票權會如何運作？

按目前披露的資料，Founder LLC最初由七名共同創辦人組成。七人以多數票決定如何行使一股Class F股份的投票權，而該股份會帶來公司重要事項合共50.1%的投票權。換言之，創辦人不必各自持有過半數股份，也可以透過這個共同機制保留投票控制權。 213

這種安排的目標，是讓管理層在公司上市、面對公開市場股東之後，仍可把公司使命和公共利益放在較重要的位置，不必單純跟隨短期市場壓力。 12

其他股東還有幾多話語權？

Reuters指出，Class A股東在這種多重股權架構下，實際影響力可能有限。另一篇報道提到，Class A普通股每股有一票；但當Founder LLC控制合共50.1%的投票權時，普通股東即使可以投票，也未必能左右大部分重要決策。現有資料未有交代所有股東表決事項的完整範圍。 213

創辦人能選出哪些董事？

資料顯示，Class F股份的投票權會涉及選出部分董事，以及其他提交股東表決的事項。這不等於創辦人可以任命所有董事：現有披露未列明哪些席位由創辦人控制、其他董事如何選出，或完整的董事選舉程序。 13

Long-Term Benefit Trust會扮演甚麼角色？

現有來源不足以確認Founder LLC與Long-Term Benefit Trust（長期利益信託）的權力如何分工，也未能說明信託是否仍有董事任命權、若有又會如何與Class F股份的安排配合。因此，不能據此斷定新架構會取代或削弱信託的角色。 2

甚麼情況下創辦人會失去特殊控制權？

早前報道指，這項集體控制安排以七名創辦人中至少三人持有公司某個最低數量的股份為條件。不過，報道沒有說明最低持股門檻是多少，也未能確認文件有否列出其他權利終止條件。至於創辦人能否被撤換、由誰決定，以及具體程序為何，現有資料同樣未有交代。 5

目前可以確定甚麼？

核心取捨相當清楚：Anthropic希望透過創辦人保留投票控制權，維持公司使命不易受短期市場力量左右；但上市後的普通股東，對公司重要決定的影響可能相對較小。至於董事席位、信託權力，以及創辦人控制權的完整終止條款，仍要以更完整的IPO文件及最終安排為準。 125