至少8間外資銀行傳對UBS合併有興趣，瑞士資本新規成焦點

至少8間外資銀行傳出對UBS的合併或其他合作組合有興趣，但目前沒有已公布的交易。瑞士報章《Blick》引述知情人士指，至少8間銀行曾向UBS表達意向；另一則報道則指，UBS管理層重新討論與外國銀行組合、甚至把業務遷出瑞士等可能性。兩者都未能證明已有正式談判，更不代表交易即將成事。18

爭議焦點：UBS要為海外業務備多少資本？

瑞士政府在瑞士信貸於2023年倒閉、並由UBS接手後，提出收緊大型銀行的資本規定，要求UBS為海外子公司持有相當於100%的核心一級資本（CET1）。CET1是銀行吸收損失能力較高的一類資本。國會委員會曾提出較寬鬆的折衷方案：一半用CET1，另一半可用成本較低的額外一級資本（AT1）。14

9月23日，瑞士國會上院以29票對16票，支持要求UBS持有90% CET1的方案，沒有採納50%的較寬鬆方案。這是上院表決結果，法案仍未完成整個立法程序。6

180億美元是估算，不是單一條款的賬單

UBS估計，按上院方案推進的整套監管改革，可能令其額外需要約180億美元CET1資本。這是銀行對整體方案的估算，不能直接理解成90%條款單獨帶來的成本；政府對自身方案的整體資本影響，則估算約為200億美元。16

誰可能成為合併對象？

Morgan Stanley曾在有關UBS考慮海外組合方案的報道中被點名，作為可能的對象之一。不過，現有報道沒有證明Morgan Stanley已與UBS正式洽談，也沒有確認有任何銀行提出收購。至於「至少8間銀行有興趣」的說法，源自《Blick》引述的消息，並未提供一份已核實的銀行名單。18

UBS與瑞士官員各有立場

UBS主席Colm Kelleher表示，如果最終規定嚴苛至令銀行無法競爭，UBS就要認真考慮在瑞士的未來。UBS亦形容上院的決定令瑞士資本要求進一步過度收緊。712

瑞士財長Karin Keller-Sutter則認為UBS離開瑞士的可能性不高，並指遷離既法律程序複雜，成本亦可能高於遵守新規。瑞士國家銀行副主席Antoine Martin則稱，90%的資本要求是「合適的水平」。17

下一步要看下院審議

法案將交由國會下院審議，最終國會決定預計最快要到年底才有結果，之後亦仍可能出現公投。6因此，合併或遷冊的傳聞，首先要看法案最後會定出甚麼要求；而離開瑞士亦涉及實際成本和法律問題。現階段較穩妥的看法，是把它們視為正在被討論的選項，而非已落實的交易或搬遷計劃。