Anthropic擬讓7名創辦人掌握50.1%投票權

買入一間公司的股票，不代表在公司決策上一定有相應話事權。對考慮Anthropic日後首次公開招股（IPO）的投資者來說，這正是最新投票權方案的重點。

據路透社引述《The Information》報道，Anthropic正要求股東批准設立一類特別股份，讓7名共同創辦人在大部分公司事務上合共掌握50.1%投票權。這目前是據報提出的方案，並非已獲批准的安排，更不是最終上市章程。2

50.1%由誰掌握？會維持多久？

7名共同創辦人是Dario Amodei、Daniela Amodei、Jack Clark、Jared Kaplan、Sam McCandlish、Tom Brown及Christopher Olah。32 50.1%是7人合計的投票權，現有報道沒有交代每人各佔多少。2

據報，只要7人當中至少3人仍持有指定最低數量的Anthropic股份，創辦人控制安排便會繼續適用。不過，報道未列出最低持股門檻，也未完整說明增強投票權在甚麼情況下會終止。2

為何被稱為「Palantir式」安排？

路透社以Palantir的創辦人控制模式作比較：透過特別股份類別，創辦人即使不單靠普通持股比例，也可以維持集體投票控制權。這是對整體做法的類比，不代表兩間公司的正式管治文件會完全一樣。2

另一個不能忽略的字眼是「大部分」：據報的50.1%並非明確適用於每一項表決。2 董事選舉尤其值得留意。路透社8月報道指，Anthropic亦計劃保留由非股東受託人組成的現有管治架構，並設有用於選出過半數董事的特別股份類別。3 現有資料未能確定，這項安排與新提出的創辦人股份，在最終章程中會如何配合。

對外部股東意味著甚麼？

Anthropic本身採用公益公司架構，並設有長期利益信託（Long-Term Benefit Trust）。按現有報道，新方案會在這套管治框架之上加入創辦人投票權安排，而非已確定要取代受託人機制。34

對外部投資者而言，分別在於持有經濟利益與擁有決策影響力是兩回事：若創辦人按方案維持合計過半投票權，其他股東即使持股，也未必能左右許多股東表決的結果。2

有一篇次級報道估計，Dario Amodei個人的經濟持股約為2%；所提供的較強報道未能獨立核實這個數字。無論如何，個人持股約2%的估算，不可與7名創辦人合計50.1%的擬議投票權混為一談。112

Anthropic正為潛在上市作準備，但股份條款仍可能改變，現有引述報道亦沒有確立IPO日期。34 真正值得投資者核對的，會是最後獲批的投票權條款，以及若公司上市時披露的正式文件，而不只是目前的方案。