比特幣急升，Tesla冇加倉都逼近10億美元持倉

Tesla的比特幣持倉逼近10億美元，關鍵不是公司再入市，而是同一批幣升值。比特幣一周上升約14%後，Tesla持有的11,509枚比特幣於2026年9月23日估值約9.949億美元，較一周前高約1.226億美元，距離10億美元只差約510萬美元。15

升勢從何而來？

首先是「挾淡倉」：押注比特幣下跌的槓桿倉位被迫平倉，令價格上升時的買盤壓力進一步擴大。有報道引述數據指，24小時內比特幣淡倉清算額超過5.57億美元。10

但升勢並非只有被迫平倉支撐。美國現貨比特幣ETF——讓投資者透過交易所買賣基金參與比特幣市場的產品——於9月21日錄得約9.99億美元淨流入，反映另一股資金需求。4 當時加密貨幣市場整體亦在回升；不過，利率及債券孳息率偏高，仍令後續升勢存在變數。1511

對Tesla財報意味住乜？

Tesla於2021年投入15億美元買入比特幣，2022年則賣出約四分之三的持倉。15 公司在2025年申報文件中列出的餘下11,509枚比特幣，成本基礎為3.86億美元。3 以9月23日約9.949億美元的估值計，這批仍持有的比特幣較其成本基礎高約6.089億美元；這是未實現收益，不是Tesla今次收到的現金，更不能當作最初整筆比特幣投資的總回報。315

Tesla按公允價值反映比特幣持倉，價格升跌因此可以影響其申報業績。2 至於接近10億美元的估值能否維持，就不能單靠今次挾淡倉判斷：被迫平倉的推動力可能消退，往後仍要看現貨買盤、ETF資金流向及整體市場環境，當中沒有任何一項保證價格繼續上升。411