巴菲特交棒最後一步：Howard Buffett任主席，Greg Abel全權掌舵巴郡

巴菲特今次即時卸任巴郡（Berkshire Hathaway）董事會主席，並非公司所披露的健康問題或業務突發事件，而是多年接班部署走到最後一步。他早已在2026年1月1日交出CEO職位予Greg Abel；公司現將他安排為名譽主席（chairman emeritus），以表彰其對公司及股東的非凡貢獻。他會繼續擔任董事，並提供判斷與觀點。1714

誰接任？Howard Buffett當主席，但唔係CEO

巴菲特的長子Howard Buffett獲董事會選為新主席，即時生效。Howard自1993年起已是巴郡董事，因此這並非倉卒找來的繼任人選，而是長期傳承安排的一部分。17

不過，主席與CEO是兩份不同工作：Howard的定位是非執行層面的董事會管治與文化守門人。他的核心任務，是協助維持巴郡一向容許旗下公司高度自主、重視長線持有及以股東為本的作風，而不是插手每日營運或代替CEO作商業決策。17

Greg Abel才是營運與資本配置的主責人

Greg Abel已在2026年1月1日成為巴郡CEO。他負責這個跨保險、鐵路、能源、製造、零售等業務的企業集團日常運作；公司文件亦明確列出，重大資本配置及投資決策由Abel負責。14

Abel曾向股東表示，會維持巴郡「堡壘般」的資產負債表及巴菲特長年倡導的價值觀。換言之，Howard守住董事會層面的文化與傳承，Abel則要以CEO身分把營運、收購、投資及現金運用做好。

這個分工有何意思？

巴郡把「傳承」和「執行」拆開處理：

• Howard Buffett：主席、董事會管治、文化延續；
• Greg Abel：CEO、營運管理、資本部署與投資決策；
• Warren Buffett：名譽主席兼董事，保留其經驗與判斷，但不再掌握行政權力。17

這種安排的訊息很清楚：巴郡不再依賴任何一個人同時扮演文化象徵、投資決策者和行政總裁。巴菲特仍在董事會，讓公司可受惠於其意見；但真正要為經營成果負責的，是Abel。17

接班時的財務底氣：巨額現金與開始出手部署

巴菲特在逾60年間把巴郡建立成市值約1萬億美元的企業集團。Abel接手後，公司仍有相當雄厚的財務實力：2026年首季營運盈利按年升18%，現金規模升至紀錄高位3802億美元。

其後，Abel開始動用部分資金。巴郡以約94億美元收購工業化學品業務OxyChem；截至6月底，現金及美國國庫券約3647億美元，較前一季的3802億美元下降。同期公司亦回購約45億美元自身股份，並買入235億美元其他股票。

股價方面，巴郡在巴菲特公布交出CEO職務後一度跑輸標普500指數；但在業績勝市場預期、以及資本開始部署後，股份在8月升至該次公布以來的高位。

巴菲特留下的是一套制度，而不只是一個人

今次交棒延續的，不只是「股神」名號，而是巴郡一套長年累積的做法：審慎配置資本、保留充裕流動性、讓旗下企業自主經營，以及以長期股東價值為優先。

巴菲特退下主席一職，標誌其行政領導角色正式完結；但他以名譽主席兼董事身分留下，仍能提供經驗。Howard Buffett負責令公司的價值觀不走樣，Greg Abel則要證明自己能把這套制度轉化為往後的營運與投資成果。17