美國參議院喺 2026 年 9 月 15 日未能推進《CLARITY Act》，對加密貨幣業界而言係一次明顯挫折，市場亦即時作出負面反應。不過，要分清楚：參議院並非正式否決一條最終加密貨幣法例，而係未能通過讓法案進入下一階段審議嘅程序表決。隨住國會快將休會，法案暫時擱置，美國數碼資產市場嘅監管規則繼續未有定案。1

表決結果：49 比 50，未夠 60 票

參議院就 CLARITY Act 進行「終止辯論」（cloture）程序表決，結果為 49 票贊成、50 票反對。喺 100 席嘅參議院，推進大部分法案一般需要 60 票；因此，今次表決比門檻少咗 10 票，法案未能進入下一步審議。1

4 名共和黨參議員——Jerry Moran、Susan Collins、Josh Hawley 同 Thom Tillis——投咗反對票。由於支持者本身需要跨黨派支持先夠 60 票，呢幾票對結果尤其關鍵。路透社形容，結果對一直支持立法嘅數碼資產公司，以及推動法案數月嘅共和黨人，都係一次重大打擊。1

CLARITY Act 原本想解決乜？

CLARITY Act 擬為美國加密貨幣市場建立一套較完整嘅市場結構監管框架。對交易所、穩定幣發行商等公司而言，重點在於有更清晰、較可持續嘅規則，方便行業進一步融入主流金融體系。2

但程序表決失敗後，法案經過數月協商仍告停滯。換言之，業界暫時未得到原本期望由國會確立嘅全面監管路線，監管不確定性仍然存在。12

比特幣與加密概念股即時受壓

投票結果出爐後，市場迅速下跌：

• 比特幣在路透社報道中跌約 4%，報 75,908 美元；彭博則指其一度最多跌 5.3%，短暫跌穿 75,000 美元。23
• Coinbase全日收市跌 10%。2
• 穩定幣發行商 Circle Internet Group跌超過 11%。2
• 路透社亦報道，喺星期二交易時段，Coinbase 與 Circle 一度各跌約 9%，反映弱勢未有即時收復。3

市場反應反映，投資者原先將法案視為可能帶來更明朗監管環境嘅催化劑；而法案受阻，意味呢個預期要延後。對上市加密貨幣公司嚟講，政策環境未明，仍然係估值同業務部署嘅重要風險因素。212

對投資者有咩意思？

今次唔係新監管制度出台，而係一項擬建立全面監管框架嘅法案，因未夠超級多數票而無法推進。1

短線而言，比特幣及加密相關股票都將消息視為利淡。至於長線，現有報道只確認法案已停滯，以及市場當日顯著下跌；並無證據顯示參議院幾時會重新處理，或者最終會否通過類似嘅市場結構法案。123

美國參議院喺 2026 年 9 月 15 日未能推進《CLARITY Act》，對加密貨幣業界而言係一次明顯挫折，市場亦即時作出負面反應。不過，要分清楚：參議院並非正式否決一條最終加密貨幣法例，而係未能通過讓法案進入下一階段審議嘅程序表決。隨住國會快將休會，法案暫時擱置，美國數碼資產市場嘅監管規則繼續未有定案。1

表決結果：49 比 50，未夠 60 票

參議院就 CLARITY Act 進行「終止辯論」（cloture）程序表決，結果為 49 票贊成、50 票反對。喺 100 席嘅參議院，推進大部分法案一般需要 60 票；因此，今次表決比門檻少咗 10 票，法案未能進入下一步審議。1

4 名共和黨參議員——Jerry Moran、Susan Collins、Josh Hawley 同 Thom Tillis——投咗反對票。由於支持者本身需要跨黨派支持先夠 60 票，呢幾票對結果尤其關鍵。路透社形容，結果對一直支持立法嘅數碼資產公司，以及推動法案數月嘅共和黨人，都係一次重大打擊。1

CLARITY Act 原本想解決乜？

CLARITY Act 擬為美國加密貨幣市場建立一套較完整嘅市場結構監管框架。對交易所、穩定幣發行商等公司而言，重點在於有更清晰、較可持續嘅規則，方便行業進一步融入主流金融體系。2

但程序表決失敗後，法案經過數月協商仍告停滯。換言之，業界暫時未得到原本期望由國會確立嘅全面監管路線，監管不確定性仍然存在。12

比特幣與加密概念股即時受壓

投票結果出爐後，市場迅速下跌：

• 比特幣在路透社報道中跌約 4%，報 75,908 美元；彭博則指其一度最多跌 5.3%，短暫跌穿 75,000 美元。23
• Coinbase全日收市跌 10%。2
• 穩定幣發行商 Circle Internet Group跌超過 11%。2
• 路透社亦報道，喺星期二交易時段，Coinbase 與 Circle 一度各跌約 9%，反映弱勢未有即時收復。3

市場反應反映，投資者原先將法案視為可能帶來更明朗監管環境嘅催化劑；而法案受阻，意味呢個預期要延後。對上市加密貨幣公司嚟講，政策環境未明，仍然係估值同業務部署嘅重要風險因素。212

對投資者有咩意思？

今次唔係新監管制度出台，而係一項擬建立全面監管框架嘅法案，因未夠超級多數票而無法推進。1

短線而言，比特幣及加密相關股票都將消息視為利淡。至於長線，現有報道只確認法案已停滯，以及市場當日顯著下跌；並無證據顯示參議院幾時會重新處理，或者最終會否通過類似嘅市場結構法案。123