中東戰事推高油價　俄羅斯海運原油出口回升，但仍未返夏季高位

俄羅斯海運原油出口喺9月初明顯反彈。截至2026年9月13日止四星期，平均每日出口量升至354萬桶；此前一周的出貨增幅，是自5月中以來最大。3

對莫斯科而言，關鍵唔止係運得多咗，而係中東戰事同時推高國際油價。即係話，俄羅斯可以喺較高價格下增加原油出貨，形成典型嘅「價量齊升」局面。45

出口量由夏季低位回升

8月時，俄羅斯海運原油出口曾顯著回落：

• 截至8月2日止四星期，平均每日出口為390萬桶，是六星期以來首次跌穿400萬桶。8
• 截至8月9日止四星期，進一步跌至371萬桶。13
• 到9月13日止四星期，則回升至354萬桶；雖然較8月初所報數字低，但當周出貨出現5月中以來最強升勢。3

要留意，354萬桶並不代表俄羅斯出口已重返年中高峰。6月底至7月初，其四星期平均海運原油出口曾處於約每日410萬至422萬桶：截至6月28日為413萬桶、截至7月5日為422萬桶、截至7月12日為421萬桶。126

油價上升，令出口反彈更有價值

中東衝突令市場憂慮供應收緊，國際油價受支持，俄羅斯出口級別原油價格亦隨之上升。彭博早前形容，俄羅斯受惠於兩重利好：全球基準油價飆升，加上原油出口流量增加。4

年內較早時，油價上揚加上出貨增加，已令俄羅斯石油出口收入升至俄烏戰事全面爆發初期以來最高，貨運價值更創2022年6月以來高位。5 因此，今次9月出口量回升，即使仍低於6、7月的量，也可能在較高油價下帶來更可觀的收入。

沙特供應受阻如何放大俄羅斯收益？

如果沙特的出口基建或運輸路線受無人機襲擊影響，市場可供應的原油會被視為減少，從而推高基準油價。俄羅斯作為大型原油出口國，便可以在較高售價下出售更多海運原油；這個機制與早前中東衝突期間俄羅斯因油價及出口同升而獲益的情況一致。45

不過，現有材料未能獨立證實所述管道長度、維修需時、布蘭特油價升幅，以及特定一周出口總值等細節，因此不宜將這些數字當作已核實事實。

有哪些數據仍然欠缺？

現有來源只足以確認四星期平均出口量及其變化趨勢，未足以可靠列出截至9月13日當周的：

• 確切原油裝船量；
• 油輪數目；
• 出口貨物總值；
• 經新羅西斯克或烏斯季盧加等港口改道的具體規模；
• 主要買家國家；
• 產量、煉油設施停產、原油與成品油出口比例變化；
• 國際能源署或俄羅斯政府的相關預測，以及對美國柴油價格的影響。

所以，較穩妥的結論係：俄羅斯海運原油出口喺9月中前出現強勁單周反彈，而高油價令這次回升的收入意義被放大；但出口量仍未回到夏季高位，至於每周收入、船運及改道細節，仍需要完整的船舶追蹤及市場報告核實。