EU Inc. 係乜？50位科技界領袖點解叫歐盟唔好削弱佢

EU Inc.：唔係新一間公司，而係一套跨歐盟公司制度

EU Inc. 係歐盟提出嘅「第28套制度」（28th regime）：企業可自願採用一套統一公司法框架，在歐盟單一市場內成立同營運，而唔使為27個成員國分別砌出不同公司架構。對創辦人而言，真正考驗唔係多咗一個公司名稱，而係最終制度會否夠快、夠跨境、夠適合初創企業融資。24

點解50位CEO同投資者而家出聲？

包括 Index Ventures、Accel、Balderton、Atomico 同 EQT 代表在內嘅50位歐洲CEO及投資者，聯署要求歐盟立法者唔好喺最後談判中「稀釋」EU Inc.。佢哋憂慮，如果方案被加入太多國家層面嘅例外、註冊程序變慢變貴、標準化不足，或者失去靈活股權工具，創辦人最終仍然要逐個國家處理公司法律安排；咁樣 EU Inc. 就只係多一層標籤，唔係真正統一嘅歐洲公司形式。25610

聯署者希望保留以下幾項核心設計：

• 中央、全數碼嘅歐盟註冊渠道：全歐有效，採用48小時快線，費用上限為100歐元。1456
• 毋須最低股本：減低創業初期設立公司嘅門檻。16
• 適合初創融資嘅股本架構：包括多類股份、較彈性嘅公司管治及現代融資工具，以及簡化數碼化股份轉讓同資本操作。267
• 歐盟層面員工股票期權安排：特別係延至出售股份時先課稅，讓初創公司即使未能提供大企業級別現金人工，仍可用股權吸引人才。46
• 公司全生命週期數碼化：包括破產程序，避免表面上叫「EU」制度，實際仍由零碎嘅各國流程主導。267

同「Delaware flip」有咩關係？

EU Inc. 嘅政策目標之一，係減少歐洲創辦人因為本地制度唔夠方便融資或擴張，而選擇在外地成立、轉換或融資公司架構嘅誘因。這類做法常被稱為「Delaware flip」——即轉用美國特拉華州等投資者較熟悉、較適合創投交易嘅公司制度。24

歐洲面對嘅問題唔只係開公司，而係企業去到後期擴張時，往往欠缺足夠股權資本。歐盟委員會指出，不少有潛力企業因而要到歐洲以外尋找資金，難以成長為全球領先企業。3

50億歐元基金有用，但代替唔到EU Inc.

約50億歐元嘅 Scaleup Europe Fund，主要針對資金一端：作為公私營合作嘅後期／成長期投資工具，面向人工智能、量子、半導體、機械人、能源、太空及生物科技等策略性歐洲科技企業；EQT 獲選為優先基金經理。3

換言之，基金嘗試提供由歐洲主導嘅成長資金，減少重要企業因融資需要而把控制權、融資能力或發展重心移往海外。不過，大型基金本身解決唔到公司註冊、股份架構、期權稅務同跨境行政程序等障礙；呢啲正正係 EU Inc. 要處理嘅公司法及營運層面問題。236

學者：方向正確，但細節可能令方案失靈

法律學者普遍認同，全數碼公司設立同更彈性嘅公司法工具有價值；但亦質疑現有提案未必足以實現原先針對初創同高增長企業嘅雄心。7

主要批評包括：

• 適用範圍過闊：方案基本上向各類公司開放，不限於高增長企業；批評者認為，這可能令原本針對創新企業嘅工具變成一般公司載體。7
• 48小時、100歐元有前提：承諾只適用於使用標準範本嘅企業。若範本容納唔到優先股、多類股份等創投常見條款，真正需要複雜融資安排嘅初創公司仍要另行訂製文件，快線優勢便會消失。7
• 期權制度未必完全統一：員工期權安排屬可選，而且仍保留國家層面元素，例如稅率及分類；跨境情況下未必能完全消除不確定性。7
• 最大風險係落地執行：即使法律形式上全歐適用，若各國審批、範本、稅務待遇或程序要求重新製造碎片化，制度仍可能不實用。7

下一步：最終文本決定EU Inc.係改革定擺設

歐盟委員會在2026年3月18日提出方案，延續2025年1月《競爭力羅盤》提出建立「第28套制度」嘅承諾。27

提案仍須由歐洲議會及歐盟理事會達成協議。現時焦點係2026年立法程序尾聲嘅議會決定：立法者會否保留中央歐盟介面、註冊時限與收費上限、彈性資本規則及可用嘅員工股權安排，將決定 EU Inc. 能否成為真正可用嘅跨境工具。現有資料未確認最終表決確實日期，因此不宜作出具體日期推測。