霍爾木茲海峽受阻點樣推高肥料成本，食品加價風險點樣傳到亞洲？

霍爾木茲海峽受阻，已經唔只係油價同航運嘅新聞。肥料原料、天然氣、燃料同貨運成本一齊受壓，令眼前嘅供應鏈震盪，有機會喺之後幾季變成農產品同食品價格壓力。

2 月 28 日美國及以色列空襲伊朗後，伊朗宣布海峽關閉，多間航運公司暫停航程。 到 9 月 4 日，只有 4 艘商品船通過水道；衝突前每日約有 125 艘大型商船通行。 即使仍有零星船隻穿越，距離正常貿易運作仍然相差甚遠。

點解一條海峽會影響農民同餸價？

霍爾木茲海峽係海灣地區能源同肥料原料出口嘅關鍵出口。聯合國糧食及農業組織（FAO）估計，每月約有 130 萬噸肥料 無法經呢條航道運送，而相關貨運冇可行嘅陸路替代方案。FAO 亦指出，中國、印度、日本同南韓等亞洲主要進口地，特別容易受燃料供應收緊同能源價格上升影響。18

衝擊主要透過幾條路徑傳導：

• 氮肥： 尿素生產高度依賴天然氣作原料。全球貿易尿素約三分之一平時會經霍爾木茲海峽運送；海灣地區天然氣及肥料供應減少，就可能令貨源收緊、成本上升。17
• 磷肥： 硫磺用嚟製造硫酸，而硫酸係生產磷酸同磷肥嘅關鍵投入品。硫磺一旦短缺或貴咗，二銨磷肥（DAP）同複合肥（NPK）成本就會好快被推高。14
• 農場運作： 柴油、運費同物流成本上升，會增加運送農資同操作農機嘅開支。初期成本可能由肥料廠、政府補貼或農民吸收，但最終可轉嫁到作物價格。

要留意嘅係，肥料短缺未必會即刻反映喺超市標價。它會先影響農民喺播種前或生長期買唔買得起、用唔用得足肥，之後先有可能壓縮利潤甚至影響產量。

硫磺成為最急切嘅樽頸

硫磺價格係今次受阻最明顯嘅警號之一。市場報道指，9 月現貨價升穿 每噸 1,000 美元，較 2025 年 8 月高逾 300%；實際升幅會隨基準市場同交貨地點而不同。4 Argus 於 8 月底評估，一船運往印度東岸嘅大型硫磺貨，運費已達每噸 140 至 142 美元，推算到岸價約為每噸 1,100 美元。5

呢個唔係邊緣工業原料嘅小波動。硫磺越貴，磷酸生產成本越高，磷肥自然隨之加價。印度 7 至 9 月嘅基準磷酸合約價據報為每噸 P₂O₅ 到岸價 1,700 美元，較上一季高 25%。11

更大問題唔止係「貴」，而係「有冇貨」。買家或者可以出高價，但如果貨船無法安全或合乎成本效益地走原有航線，就唔容易補回失去嘅貨量。

印度：採購困局同補貼壓力同時出現

印度嘅情況，正好反映一個大型肥料進口國點樣受夾擊。印度鉀肥有限公司（India Potash Limited）代表 8 間公司發出聯合招標，原本要採購 593,500 噸硫磺，其中 527,500 噸送往東岸、66,000 噸送往西岸，交付期為 6 至 8 月。7 其後招標被取消：東岸報價偏高，西岸更冇完整船貨報價。8

呢件事唔代表全數需求喺所有渠道都完全買唔到，但足以顯示，對於一個主要買家而言，平時嘅報價機制同船期安排已經失靈。

財政壓力同樣顯著。印度喺 2026 至 2027 財政年度頭 4 個半月，已經用咗約 9.9 萬億盧比肥料補貼，即年度預算約 56%；背景係國際肥料產品同液化天然氣（LNG）價格偏高。 印度早前亦已為 2026 年 Kharif 雨季作物季嘅磷肥及鉀肥訂立「按養分補貼」（NBS）比率，目標係令農民仍可負擔並取得相關肥料。

至於有報道提到向肥料生產商提供額外緊急支援，必須分清楚：草擬中嘅支援建議，唔等於已經落實嘅政策。1

亞洲食品安全風險點樣升溫？

最先承受壓力嘅，係依賴進口肥料嘅國家同生產商。投入成本上升會先蠶食農民利潤，尤其係現金流有限、短期無法加價嘅農戶。若果採購肥料被迫延遲、減量，或者改用唔合適嘅替代品，影響可以延至往後收成。

對東南亞而言，問題係肥料供應脆弱性，再疊加對進口燃料嘅依賴。有關東盟食物韌性嘅研究形容，這是一種「雙重打擊」：肥料供應緊張，同時能源價格上升，推高肥料生產、運輸同耕作成本。 新加坡所用肥料完全依靠進口，而區內食物系統亦高度依賴跨境貿易同海運。

不過，唔應該把所有食品通脹都歸咎於霍爾木茲。天氣變化、其他海運受阻、運輸費、匯率同本地政策，都會左右食品價格。較準確嘅理解係：霍爾木茲危機係一個強力放大器——令原有農業供應鏈弱點更貴、更難處理。

實際可做嘅區域應對

面對長期受阻，東盟領袖曾提出建立區域燃料儲備，以及食物安全備用安排。 呢啲措施有幫助，但單靠儲糧，解決唔到數月前已經喺農場同肥料廠開始嘅投入品短缺。

較長遠嘅東盟—印度合作，可優先處理食品漲價前端嘅供應鏈：

1. 協調肥料採購同戰略原料庫存： 共同採購、公開透明嘅庫存資料，有助提升議價能力，同時及早發現缺口。
2. 預備緊急航運同保險安排： 就算實物供應存在，運費同戰爭風險保費都足以令交易做唔成。
3. 盡可能分散供應商與航線： 替代來源短期內唔可能完全填補海灣貨量，但可減少過度集中嘅風險。
4. 提升用肥效率： 改善養分管理，可以減少對昂貴投入品嘅依賴，而唔係單純減少施肥。
5. 將能源規劃同食品安全規劃連結： 天然氣、柴油、運費同肥料其實係相連成本，唔應該當成幾場互不相干嘅危機。

總結：真正嘅衝擊，可能遲啲先到

霍爾木茲海峽受阻，突顯全球糧食生產幾依賴一條狹窄航道。航運受限令肥料與能源供應延誤或減少；硫磺升至極高價位，印度亦面對採購同補貼壓力。48

最重要嘅後果可能有滯後。若果肥料太貴、買唔到，導致施肥減少或生產商資金周轉惡化，衝擊就會由港口同商品市場，慢慢傳到收成，再傳到家庭嘅食物開支。要限制風險，關鍵唔只係事後管理食物庫存，而係確保肥料供應鏈喺前端仍然運作到。