卡塔爾LNG出口近停擺：歐亞要爭奪替代天然氣

卡塔爾這場能源危機，已經由單一產地事故變成全球液化天然氣（LNG）市場衝擊。拉斯拉凡（Ras Laffan）設施受損，加上霍爾木茲海峽航道嚴重受限，令國營QatarEnergy要關閉液化生產線、暫停出口，並多次向歐洲及亞洲買家啟動「不可抗力」條款。 214

最不尋常之處在於：作為全球最大LNG出口商之一的QatarEnergy，反而要到美國現貨市場買入貨船，向部分海外客戶補供。 19

卡塔爾LNG設施發生咩事？

牛津能源研究所指出，QatarEnergy在3月2日停止拉斯拉凡的LNG及相關產品生產，兩日後向受影響買家宣布不可抗力。 14

其後報道將中斷歸因於卡塔爾生產設施受損，以及LNG運輸船無法如常駛經霍爾木茲海峽。路透社報道指，戰事迫使QatarEnergy關閉液化生產線、宣布不可抗力並暫停出口。 2 半島電視台則報道，QatarEnergy表示伊朗一次襲擊令該國約17%的LNG出口能力消失。 15

要理解今次危機，關鍵是兩重限制同時出現：

• 設施損毀及停產：直接削減可生產的LNG數量；
• 出口航道不安全或受阻：即使有氣可裝船，也未必能正常送到買家手上。

兩者疊加，令事件不只是短暫停產。據彭博報道、由Energy Connects轉載的數據，卡塔爾LNG出口由對比去年同季約2,000萬噸，急跌至2026年4至6月不足200萬噸。 6

不可抗力一再延長，歐亞買家要自行撲貨

「不可抗力」一般是指發生非合約方所能控制的非常事故，令供應商無法履約時，可暫時免除交付責任。今次QatarEnergy因海峽何時恢復正常通航仍不明朗，多次延長有關通知。

路透社7月報道，公司延長了對若干亞洲買家的不可抗力通知，亦把部分LNG船租予市場至10月中，反映出口受阻或會持續。 2 到8月底，巴基斯坦買家的貨船取消安排已延至10月，孟加拉的不可抗力則延至9月以後。 1

歐洲同樣受影響。意大利能源公司Edison表示，原定9月底至11月初交付的另外5船貨不會到港。 10 此前的延期已影響4月至9月初原定供應意大利的21船貨。 12

至於常被提起的「霍爾木茲海峽LNG船運量下跌92%」，所提供資料未足以證實這個精確百分比。較有根據的說法是：商業LNG船運大多暫停或嚴重受限，正常流量尚未恢復。 124

點解卡塔爾自己產氣，仍要買美國LNG？

路透社報道，QatarEnergy今年購入33船美國現貨LNG，運往南韓、台灣、孟加拉、印度及日本；數量遠高於上一年購入的4船。 19

道理其實很直接：有能力產氣，不等於有能力送氣。 卡塔爾本身的生產和出口系統都受同一個地緣航運樽頸制約；美國LNG則可從波斯灣以外的碼頭裝船，直接運往進口市場。

這批採購看來是為減少重點客戶斷供，並維持QatarEnergy作為長期可靠供應商的商業信譽；即使不可抗力已令其暫時免除部分合約交付義務。 19 不過，現貨船只屬權宜之計：可供採購的貨量有限、要跟其他買家競價，規模及成本都難以取代卡塔爾原有出口。

現有報道足以支持其現貨採購，但未有足夠可靠細節確認QatarEnergy已與特定美國營運中或興建中的項目簽訂長期供應協議。因此，相關洽談不宜當作已落實的事實。

歐洲與亞洲爭奪更少的彈性供應

戰前，卡塔爾約佔全球LNG出口五分之一。 614 如此大規模的供應商突然無法正常參與貿易，市場會迅速收緊：其他產地受制於液化能力、既有長約、可用船隻和航程時間，未必能即時加碼。

對歐洲及亞洲買家而言，應對方法主要只有幾種：

• 在現貨市場買替代貨，通常代表邊際成本更高；
• 動用儲氣，或透過減少需求保留存量；
• 在可行下把部分工業或發電需求轉用其他燃料；
• 接受較少交付量或改期交付。

報道指，歐亞買家正尋找替代貨、減少用氣或轉用其他燃料。 4 若中斷拖長，歐洲在高需求季節前補充或保存天然氣庫存會更困難，而大西洋盆地LNG的競爭加劇亦會推高各進口市場壓力。這屬市場風險判斷，並非已有資料可證實的歐盟儲氣量預測。

印度、日本可用「轉船」救急，但救唔到常態供應

印度是QatarEnergy美國現貨採購的目的地之一。 19 路透社亦報道，近期有3船在卡塔爾及阿聯酋裝載的LNG，於霍爾木茲海峽外完成船對船轉運，再送往印度及日本。 17

這些操作說明，部分貨物可透過改道或轉船「救得返」。但這類安排涉及專門作業、程序複雜，不能取代海峽長期、安全而正常的油氣船運。

中國的風險不只在LNG進口，亦在能源相關工業原料的成本。若LNG、液化石油氣（LPG）、石腦油和運費上升，石化業利潤及開工決策預料會受壓；但所提供資料不足以證實今次事件已造成全中國石化產量的量化跌幅。

今次危機揭示：LNG供應唔係想換就換

今次事件反映，LNG能源安全靠的不只是儲量或產能。一個供應商即使擁有龐大天然氣資源，只要設施受損、唯一實際出口航道又出問題，仍然可能無法服務客戶。

QatarEnergy從美國購入現貨，確實有助把部分貨源導向重要亞洲市場；但整體缺口仍很難補上。在拉斯拉凡恢復運作、霍爾木茲海峽恢復安全及規律通航之前，歐洲與亞洲仍要爭奪有限的替代LNG，而卡塔爾的角色亦會由純粹的大型出口商，部分轉為緊急供應組合管理者。 21419