烏克蘭2026年點解突現270億美元國防資金缺口？

烏克蘭要求額外約270億美元，以支付至2026年底嘅國防開支，令歐洲夥伴感到意外。最清楚嘅解釋唔係突然發現一項全新巨額開支，而係烏方指國防部為應付迫切軍事需要，已在上半年提早動用原本留待下半年嘅資金；與此同時，戰爭成本繼續升高。111

缺口究竟從何而來？

澤連斯基表示，國防部在2026年上半年已經動用原先編列給下半年嘅款項，當中包括無人機生產及其他緊急需要。資金提早用咗，預算年度後段自然出現嚴重現金缺口。11

軍費加速上升亦令問題放大。烏克蘭國會預算委員會指，2026年首8個月嘅國防開支，較去年同期多超過17%；年初原先預計嘅缺口約為75億美元。4

公開報道將額外資金需要，連繫到武器及其他採購、軍人薪酬，以及陣亡軍人家屬嘅款項；裝備採購嘅預付款亦被指是國防預算受壓嘅一環。15

不過，烏克蘭未有公開一份完整、逐項列明嘅270億美元分項表。所以，現時冇可靠公開依據，可以將缺口按武器、薪酬、家屬補償、預付款、稅收減少或行政問題，拆分成確切百分比。7

既係「時間錯配」，亦係一場愈打愈貴嘅戰爭

最直接嘅問題係資金時間表：原本打算年尾先用嘅錢，已提早花掉。但缺口之所以咁大，亦反映整場戰爭嘅基本成本正在上升。烏克蘭國防部長表示，基輔會向夥伴交代更清晰嘅作戰計劃，以爭取提早取得貸款資金。2

俄羅斯攻擊工業及出口基建，會削弱生產、出口與政府收入，令整體財政環境更繃緊。但現有報道並無量化：270億美元國防缺口之中，究竟有幾多可直接歸因於呢類經濟損失。證據支持嘅係廣泛財政壓力，而唔係精確嘅金額分配。

至於將某個前防長或個別官員，直接歸咎為造成缺口某個固定比例，亦要審慎看待。澤連斯基曾把有爭議嘅開支決定，聯繫到前國防部長米哈伊洛・費多羅夫在任期間；但所提供報道中，未見有已完成嘅公開審計，將缺口某個可量化部分歸為其個人責任。1

點解歐洲夥伴要更多交代？

據報歐洲官員對申請規模之大、以及消息到後段先浮現，都感到意外。他們關心嘅不止係烏克蘭需唔需要更多錢，亦包括申請背後有冇可信嘅開支說明，以及可否提出可持續嘅軍事計劃。12

歐盟早前已同意向烏克蘭提供900億歐元、涵蓋2026及2027年嘅貸款，每年預留450億歐元。路透社報道，烏克蘭2026年預算本身已預計錄得約1.9萬億格里夫納、約430億美元嘅赤字；分析人士亦認為，預算低估咗戰爭成本。217

呢個背景正好說明，長期支援承諾同眼前嘅國防現金危機係兩回事：一項為期兩年嘅融資安排，唔代表資金必然會在最需要嘅月份到位。

提早用歐盟資金：救到2026年，會唔會壓到2027年？

基輔提出嘅短期方案，是將部分原定2027年發放嘅歐盟資金提早到2026年。2026年8月底，歐盟委員會表示尚未收到正式申請，但烏克蘭已公開要求加快撥款時間表。312

提早撥款可以紓緩2026年嘅流動資金壓力，但唔會憑空增加資源。除非提早動用嗰筆錢，日後由新增援助、借款或其他來源補回，否則烏克蘭踏入2027年時，手上已承諾嘅支援便會較少。

呢點尤其重要，因為財長謝爾希・馬爾琴科估計，在戰爭持續嘅假設下，烏克蘭2027年初步未填補嘅外部融資需要為326億美元。實際數字會隨軍費、收入表現和日後援助而變動；但如果將明年款項提早用、又冇補回，2027年融資難題只會更難處理。

被凍結俄羅斯資產再成焦點

資金緊張令各方再次要求，更大規模運用在歐洲被凍結嘅俄羅斯主權資產。波蘭、西班牙、荷蘭及瑞典已要求歐盟重啟討論，認為900億歐元貸款未必足夠。

歐盟持有約2,100億歐元被凍結嘅俄羅斯央行資產，大部分存放於總部設在布魯塞爾嘅金融託管機構Euroclear。 比利時一直反對動用資產本金；由於俄羅斯資產方案當時難以落實，尤其受比利時反對影響，歐盟領袖最後選擇共同借貸，提供900億歐元貸款。

對烏克蘭而言，選擇相當現實：爭取全新資金、改動現有歐盟支援嘅撥款時間，或者尋找一個在政治及法律上可行嘅方式，從俄羅斯資產中動員更多價值。把2027年嘅錢搬到2026年，最多只係一條過渡橋；面對仍在上升嘅戰爭成本，並唔係完整答案。