Nvidia 擬 129.3 億美元收購 Hugging Face：開放 AI 仲可唔可以保持中立？

Nvidia 擬收購 Hugging Face，唔只係買一個 AI 網站或模型庫，而係向 AI 開發流程中最關鍵嘅「入口」再行前一步。Hugging Face 係好多開發者搵模型、比較工具、微調方案，再推去正式部署嘅平台；Nvidia 本身則是 AI 運算基建的重要供應商。兩者結合後，Nvidia 將更貼近真正決定用邊個模型、邊套工具同邊種運算資源嘅開發者。112

不過，交易最值得留意嘅並非單純係價錢，而係 Hugging Face 可唔可以繼續做一個跨模型、跨雲端、跨晶片平台嘅可信中立樞紐。Nvidia 已公開承諾平台保持開放，亦唔會強制用戶採用其算力；但外界最終會睇實際產品安排，而唔係只睇公告措辭。12

交易其實點計：119 億美元畀股東，另設最多 10 億美元留人

Nvidia 同 Hugging Face 在 2026 年 9 月 2 日簽訂最終收購協議，Nvidia 公布交易標題價值為 129.303 億美元。12

當中結構要拆開睇：

• 約 119 億美元，支付予 Hugging Face 股東，金額可按協議作調整；
• 最多約 10 億美元，屬於會加入 Nvidia 的 Hugging Face 員工之股權留任計劃；
• 交易仍須符合慣常成交條件及取得監管批准，預計在 2027 年上半年完成。

即係話，129.3 億美元係「付予股東的收購代價」加上「最多可動用的留任股權」合計而成。現階段係已公布的收購協議，未係已完成收購。

Nvidia 買到嘅，係開放 AI 開發者的工作台

Hugging Face 營運一個讓用戶開發、分享及部署開源模型、數據集和應用程式的平台及社群。

按 Nvidia 數字，平台有逾 1,800 萬名開發者、研究人員及創作者，分享逾 300 萬個模型、50 萬個數據集及 100 萬個應用程式；另有逾 20 萬間公司利用平台發掘、評估、客製化及部署 AI。12

所以 Hugging Face 的價值唔止係「模型倉庫」。佢位處好多 AI 專案嘅日常工作流程：由搵模型同數據、試驗效果、因應業務需要調整，到將系統推出正式使用。對 Nvidia 而言，擁有呢個平台，意味住更直接接觸到會影響軟件、雲端同硬件選擇嘅建設者。路透社形容，呢宗交易可令 Nvidia 更接近開發者，並可能形成未來客戶來源。1

Nvidia 承諾：平台保持開放，毋須用 Nvidia 算力

Nvidia 對「開放」嘅承諾，係呢宗交易的核心。公司表示，Hugging Face 會繼續作為服務整個 AI 生態系統嘅開放平台；開發者仍可自行選擇模型、框架、雲端、推理服務供應商及運算平台。Nvidia 亦明言，喺 Hugging Face 上開發或部署，唔會被要求使用 Nvidia 的運算資源。12

呢點好重要，因為 Hugging Face 一直服務不同模型開發商、雲端供應商同加速器生態。呢個承諾旨在保留用戶接觸開源及開放權重模型嘅自由，同時讓 Nvidia 提供更多基建資源及全球覆蓋能力。12

Nvidia 想補上 AI 旅程的邊幾塊？

交易一旦完成，Nvidia 有機會覆蓋 AI 建設者更多環節：

1. 發現：尋找模型、數據集及應用程式；
2. 評估與客製化：測試模型並按使用情境調整；
3. 推理與部署：將 AI 應用投入實際運作。

Nvidia 原本最強係運算基建；Hugging Face 則直接面向開發者，正處於用戶作出模型與基建選擇的關口。呢宗收購反映 Nvidia 正押注開放模型及其周邊生態會持續增長。112

Hugging Face 行政總裁 Clément Delangue 表示，平台目標係未來幾年由現時約 1,800 萬名 AI 建設者擴展至 1 億名。Nvidia 的規模和基建能力或可協助達成目標，但同時令平台能否維持廣泛生態信任變得更加關鍵。

真正考驗：承諾開放，同實際中立係兩回事

外界最主要憂慮並非 Nvidia 已公布要「封閉」平台，而係結構性問題：Hugging Face 一直係不同 AI 參與者共用的平台，而 Nvidia 則是 AI 加速器的重要供應商。

市場自然會留意，Nvidia 日後會否在整合、效能優化工具、託管服務、技術支援或企業方案包裝等方面，令自家產品享有實際優勢。

現時冇證據顯示 Nvidia 打算強制使用自家算力或關閉平台；相反，Nvidia 已明確表示唔會咁做。12 但「規則上可以揀」同「實際使用上保持真正中立」，始終唔係同一回事。交易完成後，平台政策同產品體驗點樣演變，先會決定 Hugging Face 仲係咪受信任嘅跨平台中心。

對開發者、雲端服務商、其他晶片商同模型開發者而言，值得留意嘅問題包括：

• 無 Nvidia 硬件，係咪仍可順利發布、發現同部署模型？
• 其他雲端、加速器同推理服務供應商，係咪仍得到有意義嘅支援？
• 模型曝光度、整合能力同企業服務，會否在整個生態中一致處理？

呢啲實際結果，比起收購公告嘅字眼更重要。

2027 年上半年完成交易前，要睇乜？

短期首先係監管審批同其他慣常成交條件。 長遠而言，真正嘅訊號會來自日常營運：平台是否繼續支援多種硬件與雲端、產品政策是否透明，以及使用非 Nvidia 基建的開發者和公司，能否持續享有開放選擇。

Nvidia 要買嘅唔只係模型、數據集同工具，而係想在開放 AI 被發現、採用與部署的過程中擔當更大角色。要令交易成功，關鍵係一個微妙平衡：利用 Nvidia 資源擴大 Hugging Face，同時又唔好破壞令呢個平台本身具戰略價值嘅生態中立性。112