博通料AI晶片收入2028財年達2,300億美元

博通（Broadcom）的AI業務增長預測再度加碼。公司第三財季AI晶片銷售達167億美元，並把2027財年AI晶片收入目標提高至約1,150億美元；管理層更預期，到2028財年可再翻倍至約2,300億美元。 1

這組數字反映，大型科技公司仍在大規模擴建AI算力基建，需求不單來自運算晶片，亦包括用來連接龐大伺服器叢集的高速網絡設備。不過，市場亦留意到博通對第四財季的收入指引略低於華爾街預期，令投資者對短期表現保持審慎。 1

業績超預期，但第四季指引稍遜

博通第三財季總收入為295.9億美元，高於分析師綜合預期的293.6億美元；經調整每股盈利為3.32美元，亦高過預期的3.24美元。 1

當中，AI晶片銷售是主要動力，按年增逾兩倍至167億美元。 1

不過，公司預計第四財季總收入約為348億美元，略低於市場預期的350.3億美元。差距雖然不大，但在市場已消化長線AI增長故事後，足以令即時反應降溫。 1

2027、2028財年：收入目標連續翻倍

博通早前曾預測2027財年AI晶片收入將超過1,000億美元，現時上調至約1,150億美元，並預計2028財年可達約2,300億美元。 1

這些屬於前瞻預測，並非已確認收入；能否實現，仍要視乎客戶會否持續以極高速度投入AI基建。不過，公司表示，季內AI晶片訂單已超過300億美元，並已取得足夠供應，以支持較高的2027財年目標。 1

管理層亦稱，已可見到延伸至2028年的已承諾基建部署，包括為Anthropic提供逾10吉瓦、OpenAI逾5吉瓦，以及Meta 3吉瓦的部署規模。 1

不只靠GPU：客製化晶片與網絡設備成關鍵

博通在AI市場的角色，與主攻通用GPU的公司並不完全一樣。它為個別大型客戶設計客製化AI加速器，客戶包括Meta、Google及OpenAI；同時亦供應高速網絡產品，讓大量AI伺服器及運算節點能夠互連成大型叢集。 1

這代表AI資本開支並非只流向單一類型處理器。隨着大型科技公司建立更專門化的運算系統，客製化晶片及網絡連接設備都可能成為整體基建成本的重要部分。博通的業績顯示，除Nvidia主導的GPU系統外，更廣泛的AI硬件市場亦正同步擴張。 1

市場仍有兩個疑問

首先，這個預測建基於超大規模雲端服務商及主要AI開發商持續重金投資。投資者關注的是，這些龐大基建預算最終能否帶來足夠回報；即使半導體需求強勁，這個問題仍會左右市場情緒。 1

其次是競爭。博通在客製化AI晶片領域面對其他對手，包括因Google客製化晶片業務而增加競爭壓力的Marvell。 1

業績公布前，博通股價在2026年的表現亦落後於部分同業及整體半導體指數；公布業績後，盤後股價跌逾1%。 1

重點：增長目標很進取，關鍵在客戶投資能否持續

博通今次將2027財年AI晶片收入目標上調至1,150億美元，並預測2028財年約2,300億美元，是一次相當進取的長線展望。第三季167億美元AI晶片銷售，加上收入和盈利均勝預期，顯示AI需求已成為其核心增長引擎。 1

接下來市場要看的，不再只是AI對博通是否重要，而是客戶能否維持足以支撐2027及2028年目標的部署與投資力度；同時，博通亦要在客製化晶片競爭加劇下，證明AI基建投入能轉化為可持續回報。 1