Crusoe據報融資逾30億美元、估值300億美元：Jane Street 130億美元大單點燃AI雲端熱潮

Crusoe正成為AI算力爭奪戰中的受惠者。據路透社引述彭博報道，這間AI基建公司最新一輪融資超過30億美元，投後估值約300億美元；「投後」即數字已包括今輪新注入的資金。1

這不只是又一宗大型融資，而是市場正在為「有電、有地、有GPU、又能把它們變成可即用雲端算力」的能力付出高價。

估值一年內約升三倍

Crusoe在2025年曾融資13.8億美元，當時估值超過100億美元。如今據報升至約300億美元，約為上輪的三倍。1

這個落差反映投資者看重的，已不單是AI軟件或模型本身。訓練及運行AI系統要用大量圖像處理器（GPU）、數據中心和電力；能夠鎖定並營運這些稀缺資源的公司，正成為AI供應鏈的關鍵環節。

由加密貨幣轉跑道，成為AI「新雲端」

Crusoe於2018年以加密貨幣業務起家，其後轉型發展AI基建。現時市場一般將它歸類為「新雲端」或 neocloud 供應商：專門提供AI雲端及數據中心服務，而非像傳統大型公有雲般覆蓋各類通用企業工作負載。3

其核心工作，是供應訓練AI模型及進行推理所需的運算基建。彭博報道指，Crusoe已與Meta及Oracle簽約供應AI算力；另有報道稱，公司亦正與OpenAI、Microsoft及Meta有業務往來。26

Jane Street五年約130億美元合約，有何分量？

據知情人士透露，Crusoe與量化交易公司Jane Street簽訂的雲端合約為期五年，總值約130億美元。Crusoe會透過其雲端平台提供先進GPU叢集，以及AI訓練和推理所需的其他基建。2

若平均攤分五年，合約價值約為每年26億美元；不過實際付款時間表尚未披露。9

關鍵在於金額與年期都相當可觀。這宗據報交易意味著Crusoe取得一個大型、長期客戶承諾，而且客戶並非慣常所說的科技巨頭。彭博報道亦指，這份合約有助吸引市場對其最新一輪融資的興趣。6

AI數據中心競賽，先看電力與容量

Crusoe在6月表示，旗下數據中心項目及Crusoe Cloud合共已簽約的AI基建容量達4.9吉瓦（GW），整體開發管線則超過40GW。9

不過，這兩個數字不能混為一談：已簽約容量不等於已投入運作的容量；逾40GW的管線亦包括已簽約項目、正與租戶積極洽談的選址，以及進入較成熟開發階段的項目。9

即使如此，數字仍顯示AI熱潮正在如何改變數據中心業：競爭焦點不止是晶片數量，更是能否取得足夠電力、合適地點，並將整套設施按時交付。

重點：AI算力的瓶頸在「可用供應」

Crusoe約300億美元的據報估值，背後押注很清晰：AI需求愈來愈受制於電力、數據中心和加速運算資源是否到位。Jane Street約130億美元的長約，加上4.9GW已簽約容量，解釋了為何投資者願意為能整合這些稀缺要素、並交付雲端算力的公司給予高估值。129