Nvidia擬129.3億美元收購Hugging Face：真正想買嘅，係AI開發者入口

Nvidia已經同意收購Hugging Face，交易估值為 129.303億美元；但要留意，交易尚未完成。對Nvidia嚟講，最有價值嘅未必只係一個模型網站，而係一個貫穿模型發現、測試、微調到部署嘅AI開發者入口。最大疑問亦好清楚：被Nvidia收購後，Hugging Face仲可唔可以保住其「開放、中立」平台嘅信譽？26

交易點樣計數？幾時完成？

公告所講嘅交易值為129.303億美元，但披露文件入面有兩部分：

• 約119億美元會支付予Hugging Face股東，金額可按指定調整；
• 另設最多約10億美元嘅Nvidia股權留任計劃，畀加入Nvidia嘅Hugging Face員工。

雙方喺2026年9月2日簽訂正式協議，交易仍要符合慣常交割條件及取得所需監管批准，包括美國同歐盟審查。現時預期於2027年上半年完成，但呢個只係預期，唔係保證。26

Hugging Face有幾大？

Hugging Face常被形容為AI界近似GitHub嘅平台：開發者可以喺度搜尋、分享、下載同部署模型、數據集及相關工具。

公司公布嘅數字顯示，平台有逾1,800萬名開發者、研究人員及創作者，分享逾300萬個模型、約50萬個數據集同逾100萬個應用程式。49

至於有幾多間公司使用平台，報道中雖有公司自行提供嘅數字，但並非經審核統計；閱讀時宜視為公司申報數據，而唔好當成獨立核實嘅市場數字。4

Nvidia點解要買？目標係掌握開發流程

Nvidia本身已經係AI運算晶片主導者，但收購Hugging Face，意味佢嘅角色可由賣GPU進一步走向開發者日常工作流程。

一個團隊由揀模型、搵數據集、試驗、微調，到將模型放入產品，Hugging Face都可能係常用入口。若Nvidia擁有呢層平台，就有更多機會令自家軟件、雲端合作夥伴、最佳化推論技術同硬件，成為開發者嘅預設選擇。

換句話講，Nvidia買嘅唔只係內容庫，而係AI開發工具嘅分發位置同平台影響力。39

Nvidia承諾「開放」，但市場會睇實實際行動

Nvidia行政總裁黃仁勳表示，Hugging Face會維持為整個AI生態系統而設嘅開放平台；開發者可自由選擇模型、框架、雲端及推論服務供應商，亦毋須使用Nvidia硬件先可以喺平台建立或部署AI。28

呢個承諾理論上應涵蓋開源及開放權重模型，亦包括面向非Nvidia硬件或其他推論環境嘅元件與工具，例如vLLM、SGLang等。不過，現時披露資訊所見，呢個主要係企業承諾，未見有獨立、可強制執行嘅技術保障機制。213

最大風險：唔使「封殺」競爭對手，都可以改變遊戲規則

憂慮者擔心，Nvidia一旦同時掌握重要AI運算硬件同主要模型、工具分發平台，就可能影響原本可運行於AMD、Intel、自研晶片、AWS Trainium或其他雲端服務嘅技術生態。

即使冇明文禁止競爭產品，平台仍可透過預設設定、搜尋或排行榜排序、文件內容、整合方式、效能工具、贈送額度，以至商業條款，令Nvidia嘅運算服務更容易被採用。

所以，真正值得觀察嘅唔係129億美元個價，而係Hugging Face日後有冇繼續做到對不同晶片、雲端、模型同推論服務一視同仁。1113

Nvidia想將平台由1,800萬用家推到1億

Hugging Face提出嘅方向，係由約1,800萬名建造者擴展至1億名。Nvidia可以提供基建、資金同全球覆蓋，而Hugging Face則令Nvidia直接接觸開放模型與開發者實驗迅速增長嘅市場，包括本來可能由其他運算基建承接嘅工作負載。24

監管審查會睇乜？

美國同歐盟監管機構預料會特別關注「垂直封鎖」風險：一間主導AI運算供應嘅公司，會唔會利用其對開發者平台嘅控制，令競爭晶片、雲端、推論服務或模型供應商處於不利位置。

如果交易獲批，市場預料監管重點可能落喺行為承諾，例如非歧視性存取、互通性，以及限制綑綁銷售或偏袒式組合服務。最終能否如期於2027年上半年完成，仍取決於審批結果及其他交割條件。613