G20今次分歧，較準確的理解是：中美本已緊張的經濟談判再升級，而唔係已有證據證明習近平與特朗普的會面一定會取消。公開報道支持雙方在G20決裂、以及9月預計會面；但未見足夠證據顯示北京已正式把峰會能否舉行，與主持人聲明直接綑綁。

一個「非市場」字眼，點解會令共識告吹？

美國在北卡羅來納州阿什維爾主持的G20財長及央行行長會議，最終未能發出全體一致的聯合公報，改以主持人聲明收場。除中國外，其餘與會成員支持聲明；中國反對部分段落。116

核心是聲明要求各國消除會加劇外部失衡的「非市場政策及做法」。美方將這類措辭連繫到中國依賴出口的增長模式。美國財長貝森特更公開稱，中國擁有全球最大、而且「不可持續」的經常帳盈餘，並指中國阻止了全體聯合公報出現。12

聲明亦提出，擁有龐大及持續外部盈餘的經濟體，應移除抑制本土消費、令經濟過度依賴出口的扭曲因素。116

不止貿易：荷姆茲、IMF與債務重組都成爭議

據報道，中方反對的範圍不只限於貿易失衡與「非市場」用語，還包括涉及荷姆茲海峽自由、安全及可預期通航、國際貨幣基金組織（IMF）監察，以及主權債務重組的內容。216

荷姆茲海峽是中東重要能源運輸航道，任何通航受阻都會牽動油氣供應與運費。從北京角度看，將此類能源安全及地緣政治爭議放進G20財金議程，可能被視為把本應屬經濟協調的平台政治化；官方完整理據未見於所提供資料，但中方確實反對相關段落。16

對中美關係有咩實際影響？

美國正嘗試利用多邊場合，向中國施壓，要求其經濟模式由出口帶動轉向更多由內需支撐。1 對北京而言，「非市場」標籤不只是技術性經濟用語，而是明顯針對中國的政治指控，尤其當它與美國關稅措施、以及圍繞中國與伊朗經濟往來的壓力同時出現。

結果是，原本可分開處理的議題——關稅、貿易與市場准入、伊朗相關能源流動及制裁、荷姆茲海峽安全，以至國際經濟管治——愈來愈被雙方視為同一場戰略角力的一部分。這會壓縮峰會可作交易與妥協的空間，但目前不足以推論峰會必然告吹。

習特峰會：已知與未知

習近平9月訪美並與特朗普會面的安排，曾被公開形容為預期會發生；不過，現有資料不足以證實已有完整白宮行程，或由雙方共同確認9月24日這個具體日程。2

如峰會舉行，較可能討論的範圍包括：

• 美國對華關稅、貿易條件與市場准入；
• 中國的貿易盈餘及產業政策；
• 關鍵礦產供應；
• 伊朗相關制裁、能源流向及荷姆茲海峽局勢；
• 台灣及更廣泛安全問題；
• 防止雙方再擴大經濟報復的穩定措施。

以上是按現時爭議推斷的可能議程，並非已公布的官方議程。

美中立場點樣對立？

貝森特的論點是，長期而龐大的外部盈餘與對出口的依賴，會為全球經濟帶來風險，因此需要協調行動修正。1 中方的實際立場，從其反對聲明可見，是不接受由美方主導、以「非市場」框架點名式指向中國的寫法，亦反對在財金軌道納入具爭議的戰略與地緣政治內容。216

G20的老問題：2022年後愈來愈難寫出共識

這次事件亦反映G20自2022年後長期面對的難題：當經濟協調碰上戰爭、制裁、供應鏈、貿易政策與大國競爭，成員往往難以就政治敏感字眼達成一致。阿什維爾會議正是如此——最後不是全體聯合公報，而是一份獲除中國外成員支持的主持人聲明。116

12月邁阿密峰會前景

美國計劃在12月14日至15日於邁阿密特朗普國家多拉爾度假村舉行G20領導人峰會。1 屆時要出現有實質內容的領導人宣言，前提很可能是美中先降低雙邊衝突，或者主辦方把文本收窄至較易有共識的範圍。

否則，較可能的情況是再出現附帶保留的主持人聲明、力度有限的共識文本，或者只在技術性財金議題達成協議；至於貿易失衡、伊朗與荷姆茲海峽、IMF管治及主權債務等敏感議題，未必能夠寫進各方一致同意的文件。

G20今次分歧，較準確的理解是：中美本已緊張的經濟談判再升級，而唔係已有證據證明習近平與特朗普的會面一定會取消。公開報道支持雙方在G20決裂、以及9月預計會面；但未見足夠證據顯示北京已正式把峰會能否舉行，與主持人聲明直接綑綁。

一個「非市場」字眼，點解會令共識告吹？

美國在北卡羅來納州阿什維爾主持的G20財長及央行行長會議，最終未能發出全體一致的聯合公報，改以主持人聲明收場。除中國外，其餘與會成員支持聲明；中國反對部分段落。116

核心是聲明要求各國消除會加劇外部失衡的「非市場政策及做法」。美方將這類措辭連繫到中國依賴出口的增長模式。美國財長貝森特更公開稱，中國擁有全球最大、而且「不可持續」的經常帳盈餘，並指中國阻止了全體聯合公報出現。12

聲明亦提出，擁有龐大及持續外部盈餘的經濟體，應移除抑制本土消費、令經濟過度依賴出口的扭曲因素。116

不止貿易：荷姆茲、IMF與債務重組都成爭議

據報道，中方反對的範圍不只限於貿易失衡與「非市場」用語，還包括涉及荷姆茲海峽自由、安全及可預期通航、國際貨幣基金組織（IMF）監察，以及主權債務重組的內容。216

荷姆茲海峽是中東重要能源運輸航道，任何通航受阻都會牽動油氣供應與運費。從北京角度看，將此類能源安全及地緣政治爭議放進G20財金議程，可能被視為把本應屬經濟協調的平台政治化；官方完整理據未見於所提供資料，但中方確實反對相關段落。16

對中美關係有咩實際影響？

美國正嘗試利用多邊場合，向中國施壓，要求其經濟模式由出口帶動轉向更多由內需支撐。1 對北京而言，「非市場」標籤不只是技術性經濟用語，而是明顯針對中國的政治指控，尤其當它與美國關稅措施、以及圍繞中國與伊朗經濟往來的壓力同時出現。

結果是，原本可分開處理的議題——關稅、貿易與市場准入、伊朗相關能源流動及制裁、荷姆茲海峽安全，以至國際經濟管治——愈來愈被雙方視為同一場戰略角力的一部分。這會壓縮峰會可作交易與妥協的空間，但目前不足以推論峰會必然告吹。

習特峰會：已知與未知

習近平9月訪美並與特朗普會面的安排，曾被公開形容為預期會發生；不過，現有資料不足以證實已有完整白宮行程，或由雙方共同確認9月24日這個具體日程。2

如峰會舉行，較可能討論的範圍包括：

• 美國對華關稅、貿易條件與市場准入；
• 中國的貿易盈餘及產業政策；
• 關鍵礦產供應；
• 伊朗相關制裁、能源流向及荷姆茲海峽局勢；
• 台灣及更廣泛安全問題；
• 防止雙方再擴大經濟報復的穩定措施。

以上是按現時爭議推斷的可能議程，並非已公布的官方議程。

美中立場點樣對立？

貝森特的論點是，長期而龐大的外部盈餘與對出口的依賴，會為全球經濟帶來風險，因此需要協調行動修正。1 中方的實際立場，從其反對聲明可見，是不接受由美方主導、以「非市場」框架點名式指向中國的寫法，亦反對在財金軌道納入具爭議的戰略與地緣政治內容。216

G20的老問題：2022年後愈來愈難寫出共識

這次事件亦反映G20自2022年後長期面對的難題：當經濟協調碰上戰爭、制裁、供應鏈、貿易政策與大國競爭，成員往往難以就政治敏感字眼達成一致。阿什維爾會議正是如此——最後不是全體聯合公報，而是一份獲除中國外成員支持的主持人聲明。116

12月邁阿密峰會前景

美國計劃在12月14日至15日於邁阿密特朗普國家多拉爾度假村舉行G20領導人峰會。1 屆時要出現有實質內容的領導人宣言，前提很可能是美中先降低雙邊衝突，或者主辦方把文本收窄至較易有共識的範圍。

否則，較可能的情況是再出現附帶保留的主持人聲明、力度有限的共識文本，或者只在技術性財金議題達成協議；至於貿易失衡、伊朗與荷姆茲海峽、IMF管治及主權債務等敏感議題，未必能夠寫進各方一致同意的文件。