Bitcoin由8月累升24.9%、一度升穿8.1萬美元後回落至約7.7萬美元，現階段較似大升浪後的整固，並帶有短線偏淡傾向，未算正式確認新一輪大型跌勢。8萬至8.1萬美元附近的獲利沽壓、聯儲局偏鷹訊息令市場重新押注加息，加上長期持有者增加供應，暫時壓過了機構資金流所帶來的支持。Bitcoin早前短暫升穿8.1萬美元，其後隨着加息預期升溫而回吐。12

點解短線走勢偏淡？

市場近期提到的「Bart Simpson」形態，通常係指價格先急升、其後橫行，最後突然急跌，圖表外形似《The Simpsons》的角色Bart Simpson。若呢種走勢出現在阻力位下方，往往代表突破失敗，係一個風險訊號，但唔係必然預測。

目前BTC跌穿約7.8025萬至7.8436萬美元的每小時100日及200日移動平均線區間，盤中低位曾見約7.6229萬美元，反映短線賣壓仍然較強。XRP亦出現類似走勢，意味今次可能係較廣泛的加密貨幣避險情緒，而唔單止係Bitcoin獨自轉弱。

7.635萬至7.58萬美元係關鍵防線

約7.635萬美元的True Market Mean，可以理解為網絡上活躍投資者的平均持貨成本基礎。6 Bitcoin如果能夠守住呢個水平，走勢仍可解讀為區間整固；但若持續跌穿約7.58萬美元，既會失守鏈上支持區，亦會令Bart Simpson看淡形態得到更清晰確認，較大幅度下行的風險將會增加。

換句話講，市場目前大致可以咁樣睇：7.635萬美元附近係多空爭持位置，而7.58萬美元以下就係偏淡延續的確認區。

長期持有者沽貨，點解會形成上方供應？

長期持有者在接近持平或有利潤的位置沽貨，未必代表市場出現恐慌式投降，反而可能形成持續的「上方供應」——即價格每次反彈，都有持貨者趁高位減持。

數據顯示，8月18日至28日期間，Bitcoin長期持有者的30日累計分派量由17.45萬枚增加至28.19萬枚，升幅達61.5%。10 再加上現貨市場需求轉負，解釋了點解8月一輪24.9%的升幅可以咁快遇到阻力。

聯儲局訊息係近期最直接催化劑

聯儲局較強硬的政策訊息推高短期債券孳息率，亦令市場風險胃納降溫。1 如果預測市場反映聯儲局在2026年加息的機率接近68%，交易員在9月議息決定前減持無息、而且波幅較高的資產，係相當合理的市場反應。

因此，接下來的美國通脹及就業數據，重要性可能高過一般技術指標：

• 通脹高過預期，或者就業市場仍然強韌，會強化聯儲局偏鷹立場，對Bitcoin構成壓力。
• 通脹及就業數據轉弱，則可能降低加息預期，為風險資產帶來喘息空間。

咩情況會推翻看淡劇本？

Bitcoin首先要重新收復並企穩7.8025萬至7.8436萬美元的移動平均線區間，先可以削弱目前的短線偏淡訊號。其後，若價格持續升穿約8.056萬至8.2833萬美元，尤其係8.1萬至8.2萬美元的趨勢逆轉區，Bart Simpson形態的可信度會下降。

更重要的確認位置在約8.3萬美元、接近365日移動平均線的位置，以及約8.3916萬美元。若Bitcoin果斷升穿365日移動平均線，部分分析會視之為重新進入牛市格局的潛在證據。15

長線大方向仍未有定案

即使Bitcoin現時約7.7萬美元，仍然比資料所引用的12.6272萬美元歷史高位低約39%。所以目前較適合形容為反彈及區間階段，而唔係已經確認重返歷史高位上升趨勢。

投資者可以留意以下幾個價位地圖：

• 低於7.58萬美元： 看淡延續風險上升。
• 7.635萬至7.8436萬美元： 多空爭持，偏向整固。
• 高於8.1萬至8.2萬美元： 趨勢逐步改善。
• 高於約8.3萬至8.3916萬美元： 反轉確認力度較強。

ETF及Strategy買入，提供一定支持

市場亦有幾項偏向利好的因素。Strategy據報買入4,603枚Bitcoin，涉資3.697億美元；而美國現貨Bitcoin ETF此前連續9個交易日錄得資金流入，累計超過30億美元，BlackRock旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT）是主要貢獻者之一。單是第9日，據報亦有2.423億美元流入。911

呢類結構性需求有機會逐步吸收市場供應，但暫時仍未足以完全抵銷聯儲局收緊政策的憂慮，以及長期持有者分派增加所帶來的沽壓。

總結：暫時係事件驅動、略偏淡的震盪市

Bitcoin只要仍然受壓於每小時移動平均線，以及8.1萬至8.2萬美元以下，基本情境仍然係反覆、受數據及議息消息主導的交易，方向略偏淡。若明確跌穿7.58萬美元，Bart Simpson看淡形態更可能完成；相反，若先收復移動平均線區間，再突破8.2萬美元及約8.3萬美元，形態就更大機會失效，而唔係進一步發展成為大型跌勢。

Bitcoin由8月累升24.9%、一度升穿8.1萬美元後回落至約7.7萬美元，現階段較似大升浪後的整固，並帶有短線偏淡傾向，未算正式確認新一輪大型跌勢。8萬至8.1萬美元附近的獲利沽壓、聯儲局偏鷹訊息令市場重新押注加息，加上長期持有者增加供應，暫時壓過了機構資金流所帶來的支持。Bitcoin早前短暫升穿8.1萬美元，其後隨着加息預期升溫而回吐。12

點解短線走勢偏淡？

市場近期提到的「Bart Simpson」形態，通常係指價格先急升、其後橫行，最後突然急跌，圖表外形似《The Simpsons》的角色Bart Simpson。若呢種走勢出現在阻力位下方，往往代表突破失敗，係一個風險訊號，但唔係必然預測。

目前BTC跌穿約7.8025萬至7.8436萬美元的每小時100日及200日移動平均線區間，盤中低位曾見約7.6229萬美元，反映短線賣壓仍然較強。XRP亦出現類似走勢，意味今次可能係較廣泛的加密貨幣避險情緒，而唔單止係Bitcoin獨自轉弱。

7.635萬至7.58萬美元係關鍵防線

約7.635萬美元的True Market Mean，可以理解為網絡上活躍投資者的平均持貨成本基礎。6 Bitcoin如果能夠守住呢個水平，走勢仍可解讀為區間整固；但若持續跌穿約7.58萬美元，既會失守鏈上支持區，亦會令Bart Simpson看淡形態得到更清晰確認，較大幅度下行的風險將會增加。

換句話講，市場目前大致可以咁樣睇：7.635萬美元附近係多空爭持位置，而7.58萬美元以下就係偏淡延續的確認區。

長期持有者沽貨，點解會形成上方供應？

長期持有者在接近持平或有利潤的位置沽貨，未必代表市場出現恐慌式投降，反而可能形成持續的「上方供應」——即價格每次反彈，都有持貨者趁高位減持。

數據顯示，8月18日至28日期間，Bitcoin長期持有者的30日累計分派量由17.45萬枚增加至28.19萬枚，升幅達61.5%。10 再加上現貨市場需求轉負，解釋了點解8月一輪24.9%的升幅可以咁快遇到阻力。

聯儲局訊息係近期最直接催化劑

聯儲局較強硬的政策訊息推高短期債券孳息率，亦令市場風險胃納降溫。1 如果預測市場反映聯儲局在2026年加息的機率接近68%，交易員在9月議息決定前減持無息、而且波幅較高的資產，係相當合理的市場反應。

因此，接下來的美國通脹及就業數據，重要性可能高過一般技術指標：

• 通脹高過預期，或者就業市場仍然強韌，會強化聯儲局偏鷹立場，對Bitcoin構成壓力。
• 通脹及就業數據轉弱，則可能降低加息預期，為風險資產帶來喘息空間。

咩情況會推翻看淡劇本？

Bitcoin首先要重新收復並企穩7.8025萬至7.8436萬美元的移動平均線區間，先可以削弱目前的短線偏淡訊號。其後，若價格持續升穿約8.056萬至8.2833萬美元，尤其係8.1萬至8.2萬美元的趨勢逆轉區，Bart Simpson形態的可信度會下降。

更重要的確認位置在約8.3萬美元、接近365日移動平均線的位置，以及約8.3916萬美元。若Bitcoin果斷升穿365日移動平均線，部分分析會視之為重新進入牛市格局的潛在證據。15

長線大方向仍未有定案

即使Bitcoin現時約7.7萬美元，仍然比資料所引用的12.6272萬美元歷史高位低約39%。所以目前較適合形容為反彈及區間階段，而唔係已經確認重返歷史高位上升趨勢。

投資者可以留意以下幾個價位地圖：

• 低於7.58萬美元： 看淡延續風險上升。
• 7.635萬至7.8436萬美元： 多空爭持，偏向整固。
• 高於8.1萬至8.2萬美元： 趨勢逐步改善。
• 高於約8.3萬至8.3916萬美元： 反轉確認力度較強。

ETF及Strategy買入，提供一定支持

市場亦有幾項偏向利好的因素。Strategy據報買入4,603枚Bitcoin，涉資3.697億美元；而美國現貨Bitcoin ETF此前連續9個交易日錄得資金流入，累計超過30億美元，BlackRock旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT）是主要貢獻者之一。單是第9日，據報亦有2.423億美元流入。911

呢類結構性需求有機會逐步吸收市場供應，但暫時仍未足以完全抵銷聯儲局收緊政策的憂慮，以及長期持有者分派增加所帶來的沽壓。

總結：暫時係事件驅動、略偏淡的震盪市

Bitcoin只要仍然受壓於每小時移動平均線，以及8.1萬至8.2萬美元以下，基本情境仍然係反覆、受數據及議息消息主導的交易，方向略偏淡。若明確跌穿7.58萬美元，Bart Simpson看淡形態更可能完成；相反，若先收復移動平均線區間，再突破8.2萬美元及約8.3萬美元，形態就更大機會失效，而唔係進一步發展成為大型跌勢。