以太坊（Ethereum）供應量喺截至2026年8月29日嘅七日期間增加 20,125.33 ETH，總供應約升至 1.2199億 ETH。期內驗證者獲發 20,515.08 ETH，而透過EIP-1559銷毀嘅ETH只有 389.76 ETH，即增發量約為銷毀量嘅 53倍。6

不過，呢個星期嘅增幅只佔總供應約 0.016%，未算係一次嚴重嘅供應衝擊。更值得留意嘅係，數據反映以太坊目前嘅「供應鐘擺」偏向增發：當交易費低、主網唔擠塞，驗證者獎勵就可能多過協議銷毀嘅ETH。

點解以太坊供應會增加？

以太坊供應主要受兩股相反力量影響：

• Proof-of-Stake（PoS）增發：驗證者協助保護網絡，因而獲得新鑄造嘅ETH作獎勵。
• EIP-1559銷毀：交易所支付嘅基本費用（base fee）會永久移除，唔再流通。7

今次一星期嘅計算如下：

• **驗證者增發：**20,515.08 ETH
• **EIP-1559銷毀：**389.76 ETH
• **淨增加：**20,125.33 ETH 6

銷毀量同以太坊主網嘅交易需求直接相關。當DeFi、NFT或者其他鏈上活動增加，區塊空間需求上升，Gas費通常會抽高，隨之被銷毀嘅base fee亦會增加。相反，當網絡較冷清、Gas費回落，驗證者增發就較容易壓過銷毀量。

所以，今次數據較適合理解為一個短期網絡狀態，而唔係以太坊貨幣政策永久轉向。日後如果主網活動重新旺盛，ETH供應仍然有機會再次出現通縮。

從合併後通縮，轉向溫和通脹

以太坊喺2022年9月完成The Merge，由工作量證明（PoW）轉為權益證明（PoS）。轉型後，執行層唔再發行新ETH，驗證者獎勵成為主要新供應來源。Ethereum.org指，呢次轉變令新ETH供應量較挖礦時代大幅下降。

喺主網活動旺盛嘅時期，較低嘅增發量可以由EIP-1559銷毀抵銷，甚至出現淨通縮。但當Gas費及網絡擠塞程度下降，被銷毀嘅base fee亦會減少，供應於是可能重新向上。

較長期數據顯示，ETH供應並唔係單一路線持續下降。2026年2月嘅報告估算，自The Merge以來供應增加約 95萬 ETH，年化淨通脹率約 0.23%。 不同追蹤器嘅統計時間及計算方法可能有差異，因此呢啲數字應視為估算，而唔係一個永遠固定嘅供應總量。

呢個趨勢早喺2024年年中已經出現：以太坊供應曾經連續約 72日上升，增加接近 50,000 ETH，當時偏低嘅base fee係其中一個主要原因。

Dencun點樣改變ETH銷毀機制？

2024年嘅Dencun升級引入EIP-4844及「blob transactions」，為Layer 2 Rollup提供一個成本較低嘅方式，將交易資料發布到以太坊。升級令Layer 2交易更加便宜，亦改善整體擴容能力，但同時減低咗部分Layer 2結算活動喺以太坊主網產生嘅費用壓力。

當時有報道指，Dencun之後以太坊平均交易費用大約低咗四倍，而較低費用亦令ETH銷毀量顯著下跌。 呢個取捨相當關鍵：更便宜嘅Layer 2可以支持更多人使用以太坊生態，但亦可能削弱主網原本用嚟推動ETH通縮嘅銷毀機制。

但呢個唔代表Layer 2增長一定會令ETH永遠通脹。如果未來DeFi、NFT或者其他高費用鏈上活動重新集中喺以太坊主網，base fee上升，銷毀量亦可能再次足以抵銷驗證者增發。8

可唔可以銷毀更多驗證者獎勵？

其中一個構想係，隨住質押參與度增加，銷毀更大比例嘅驗證者獎勵。理論上，咁做可以減少新ETH流入市場，收窄增發同銷毀之間嘅差距。3

不過，代價係驗證者嘅經濟誘因可能受影響。銷毀更多獎勵會壓低質押回報，亦可能改變參與者保護網絡嘅意欲。因此，呢個唔係一個自動生效嘅修補方案，而係貨幣政策選擇：以太坊需要喺供應控制、網絡安全同驗證者參與度之間取得平衡。

以太坊同Bitcoin有咩分別？

以太坊唔採用Bitcoin嗰套固定增發模式。Bitcoin有預先設定嘅發行時間表，並設有 2,100萬枚嘅硬上限；以太坊就冇同等嘅固定上限，ETH淨供應取決於PoS驗證者增發同交易費銷毀之間嘅差額。11

換句話講，ETH供應對網絡需求更加敏感：

• 網絡活動旺盛、費用上升，銷毀量可能增加，並令ETH出現通縮；
• 交易需求疲弱、費用偏低，驗證者增發就可能超過銷毀，令供應上升。

因此，今次一星期增加20,125 ETH，應該理解為主網區塊空間需求嘅一個短期訊號，而唔係證明ETH已經永久放棄通縮特性。

ETH價格同供應趨勢有冇直接關係？

同期一個市場快照曾報道ETH價格約為 2,433美元，24小時下跌約 2.48%，並接近近期交易區間較低位置。6 不過，不同價格平台因截數時間不同，所顯示嘅即市價格及日內升跌幅並唔完全一致，因此唔應該單靠呢個短線價格變化，推斷供應增加會直接造成ETH下跌。

更重要嘅觀察指標包括主網Gas費、EIP-1559每日銷毀量、驗證者參與度，以及Layer 2資料發布嘅經濟效益。只要未來主網重新吸引足夠多高費用活動，淨增發就可能減少，甚至再次轉為淨通縮；如果低費用環境持續，ETH則會維持溫和通脹。

目前嘅結論相當清楚：一星期內 20,515.08 ETH被增發，只有 389.76 ETH被銷毀。以太坊供應正在增加，但增幅唔大，而方向能否延續，最終仍然取決於主網需求、未來升級、質押誘因，以及Layer 2生態點樣演變。

以太坊（Ethereum）供應量喺截至2026年8月29日嘅七日期間增加 20,125.33 ETH，總供應約升至 1.2199億 ETH。期內驗證者獲發 20,515.08 ETH，而透過EIP-1559銷毀嘅ETH只有 389.76 ETH，即增發量約為銷毀量嘅 53倍。6

不過，呢個星期嘅增幅只佔總供應約 0.016%，未算係一次嚴重嘅供應衝擊。更值得留意嘅係，數據反映以太坊目前嘅「供應鐘擺」偏向增發：當交易費低、主網唔擠塞，驗證者獎勵就可能多過協議銷毀嘅ETH。

點解以太坊供應會增加？

以太坊供應主要受兩股相反力量影響：

• Proof-of-Stake（PoS）增發：驗證者協助保護網絡，因而獲得新鑄造嘅ETH作獎勵。
• EIP-1559銷毀：交易所支付嘅基本費用（base fee）會永久移除，唔再流通。7

今次一星期嘅計算如下：

• **驗證者增發：**20,515.08 ETH
• **EIP-1559銷毀：**389.76 ETH
• **淨增加：**20,125.33 ETH 6

銷毀量同以太坊主網嘅交易需求直接相關。當DeFi、NFT或者其他鏈上活動增加，區塊空間需求上升，Gas費通常會抽高，隨之被銷毀嘅base fee亦會增加。相反，當網絡較冷清、Gas費回落，驗證者增發就較容易壓過銷毀量。

所以，今次數據較適合理解為一個短期網絡狀態，而唔係以太坊貨幣政策永久轉向。日後如果主網活動重新旺盛，ETH供應仍然有機會再次出現通縮。

從合併後通縮，轉向溫和通脹

以太坊喺2022年9月完成The Merge，由工作量證明（PoW）轉為權益證明（PoS）。轉型後，執行層唔再發行新ETH，驗證者獎勵成為主要新供應來源。Ethereum.org指，呢次轉變令新ETH供應量較挖礦時代大幅下降。

喺主網活動旺盛嘅時期，較低嘅增發量可以由EIP-1559銷毀抵銷，甚至出現淨通縮。但當Gas費及網絡擠塞程度下降，被銷毀嘅base fee亦會減少，供應於是可能重新向上。

較長期數據顯示，ETH供應並唔係單一路線持續下降。2026年2月嘅報告估算，自The Merge以來供應增加約 95萬 ETH，年化淨通脹率約 0.23%。 不同追蹤器嘅統計時間及計算方法可能有差異，因此呢啲數字應視為估算，而唔係一個永遠固定嘅供應總量。

呢個趨勢早喺2024年年中已經出現：以太坊供應曾經連續約 72日上升，增加接近 50,000 ETH，當時偏低嘅base fee係其中一個主要原因。

Dencun點樣改變ETH銷毀機制？

2024年嘅Dencun升級引入EIP-4844及「blob transactions」，為Layer 2 Rollup提供一個成本較低嘅方式，將交易資料發布到以太坊。升級令Layer 2交易更加便宜，亦改善整體擴容能力，但同時減低咗部分Layer 2結算活動喺以太坊主網產生嘅費用壓力。

當時有報道指，Dencun之後以太坊平均交易費用大約低咗四倍，而較低費用亦令ETH銷毀量顯著下跌。 呢個取捨相當關鍵：更便宜嘅Layer 2可以支持更多人使用以太坊生態，但亦可能削弱主網原本用嚟推動ETH通縮嘅銷毀機制。

但呢個唔代表Layer 2增長一定會令ETH永遠通脹。如果未來DeFi、NFT或者其他高費用鏈上活動重新集中喺以太坊主網，base fee上升，銷毀量亦可能再次足以抵銷驗證者增發。8

可唔可以銷毀更多驗證者獎勵？

其中一個構想係，隨住質押參與度增加，銷毀更大比例嘅驗證者獎勵。理論上，咁做可以減少新ETH流入市場，收窄增發同銷毀之間嘅差距。3

不過，代價係驗證者嘅經濟誘因可能受影響。銷毀更多獎勵會壓低質押回報，亦可能改變參與者保護網絡嘅意欲。因此，呢個唔係一個自動生效嘅修補方案，而係貨幣政策選擇：以太坊需要喺供應控制、網絡安全同驗證者參與度之間取得平衡。

以太坊同Bitcoin有咩分別？

以太坊唔採用Bitcoin嗰套固定增發模式。Bitcoin有預先設定嘅發行時間表，並設有 2,100萬枚嘅硬上限；以太坊就冇同等嘅固定上限，ETH淨供應取決於PoS驗證者增發同交易費銷毀之間嘅差額。11

換句話講，ETH供應對網絡需求更加敏感：

• 網絡活動旺盛、費用上升，銷毀量可能增加，並令ETH出現通縮；
• 交易需求疲弱、費用偏低，驗證者增發就可能超過銷毀，令供應上升。

因此，今次一星期增加20,125 ETH，應該理解為主網區塊空間需求嘅一個短期訊號，而唔係證明ETH已經永久放棄通縮特性。

ETH價格同供應趨勢有冇直接關係？

同期一個市場快照曾報道ETH價格約為 2,433美元，24小時下跌約 2.48%，並接近近期交易區間較低位置。6 不過，不同價格平台因截數時間不同，所顯示嘅即市價格及日內升跌幅並唔完全一致，因此唔應該單靠呢個短線價格變化，推斷供應增加會直接造成ETH下跌。

更重要嘅觀察指標包括主網Gas費、EIP-1559每日銷毀量、驗證者參與度，以及Layer 2資料發布嘅經濟效益。只要未來主網重新吸引足夠多高費用活動，淨增發就可能減少，甚至再次轉為淨通縮；如果低費用環境持續，ETH則會維持溫和通脹。

目前嘅結論相當清楚：一星期內 20,515.08 ETH被增發，只有 389.76 ETH被銷毀。以太坊供應正在增加，但增幅唔大，而方向能否延續，最終仍然取決於主網需求、未來升級、質押誘因，以及Layer 2生態點樣演變。