AI 數據中心搶走記憶體，點解平價手機最傷？

以前買手機，記憶體同屏幕愈來愈平，往往意味着廠商可以在不大幅加價之下，加入更多 RAM、更大儲存空間同更靚屏幕。呢個「零件成本長期下跌」的手機生意模式，正被 AI 數據中心需求打破。

AI 伺服器點解會影響手機零件？

AI 數據中心需要大量高頻寬記憶體（HBM）及其他面向 AI 工作負載的記憶體。對三星、SK 海力士及其他記憶體製造商來講，呢類產品通常比手機用的傳統 DRAM 和 NAND Flash 更有利可圖；同一時間，大型雲端服務商亦積極預訂供應，令生產線分配出現變化。56

結果係：用喺手機入面的普通記憶體供應減少，價格反而上升。DRAM 負責手機運行時的暫存，NAND Flash 就用作儲存資料，兩者都唔係可以輕易刪走的零件。當記憶體成本上升，連帶屏幕等主要零件的成本優勢亦難以延續，手機廠商過去靠零件降價換取規格升級的空間自然收窄。

點解平價手機特別脆弱？

一部售價低於 200 美元的手機，零件成本佔售價比例通常較高，而每部機的毛利本身已經有限。假如 DRAM、NAND 或屏幕突然加價，品牌有幾個選擇，但每個都唔好受：

• 加價： 可能嚇走對價格最敏感的消費者；
• 維持原價： 成本增加幾乎直接侵蝕毛利；
• 降低規格： 例如減少記憶體或儲存容量，但會削弱產品吸引力；
• 削減其他支出： 包括市場推廣、渠道優惠或其他營運成本。

換句話講，平價手機最難將成本轉嫁出去。高階手機就算零件成本增加，售價和每部機賺取的毛利空間通常都較大，承受能力自然不同。

小米第二季數字反映成本壓力

小米的手機銷量較集中於較低價產品，因此對記憶體通脹尤其敏感。公司 2026 年第二季手機收入按年下跌 7.5% 至 421 億元人民幣，手機毛利率由去年同期的 11.5% 跌至 8.5%。1

截至 2026 年 8 月 18 日公布的業績，小米集團第二季收入為 1,089 億元人民幣，按年跌 6.1%；經調整純利為 62 億元，按年大跌 42.6%，低過分析師平均預期的 66 億元。集團毛利亦按年跌 17.2% 至 216 億元。15

利潤下跌幅度遠大於收入，正正顯示問題唔只係賣少咗手機，而係每賣一部手機賺得更少。高昂的記憶體及其他零件成本壓縮毛利，加上手機需求轉弱，令小米錄得連續第三季利潤下跌。1

當然，小米集團整體業績唔可以單純歸咎於記憶體價格：手機需求、產品組合，以及其他業務的成本和表現同樣有影響。不過，AI 帶動的零件供應緊張，偏偏打中小米核心而且利潤較薄的手機業務，所以破壞力特別大。

Apple 點解比較頂得住？

Apple 亦唔係完全不受影響，公司管理層已承認記憶體價格上升會對盈利造成壓力。5 不過，Apple 的緩衝墊明顯較厚：

• iPhone 平均售價較高；
• 每部手機可以帶來較大的美元毛利；
• 品牌定價能力和供應商議價能力較強；
• App Store、雲端服務及其他服務收入，可以分散硬件成本壓力。

因此，Apple 可以吸收部分物料清單成本上升，將增加的成本攤薄於更大的毛利池，或者小幅調整售價，而唔需要承受平價 Android 品牌同樣程度的需求流失風險。

手機會否重新回到「愈來愈平」？

小米表示，預計 2026 年下半年記憶體價格升幅會放慢。1 但在供應真正恢復之前，手機廠商面對的已經唔再係單純的短期零件加價，而係 AI 數據中心與消費電子產品爭奪同一批製造資源。

這場重新分配令記憶體由過去穩定的成本下降因素，變成限制手機利潤的供應瓶頸。對高階品牌而言，成本上升未必即時轉化成危機；對靠薄利多銷的平價手機品牌而言，記憶體價格每一次上調，都可能直接反映在毛利和業績之上。