百度對未來幾季收入的講法，暫時仍然比較審慎：公司沒有公開一個明確的百分比增長目標，只表示在人工智能及芯片業務帶動下，收入可望保持「健康增長」。1

AI會點樣帶動收入？

百度押注的並非單一AI產品，而是一套由雲服務、算力、應用及搜尋組成的業務組合，主要包括：

• AI雲基礎設施：為企業提供AI模型訓練及推理所需的雲端算力；
• GPU雲服務：出租圖形處理器算力，應付生成式AI及大模型需求；
• AI應用：包括面向企業及用戶的AI產品；
• AI搜尋變現：將AI功能逐步融入搜尋服務，探索新的廣告及商業化模式。

從較新的業績數據來看，這個方向已經反映在收入結構上。百度2026年第二季AI雲基礎設施收入達人民幣73億元，按年增長50%；其中GPU雲收入按年急升283%，較上一季的184%增幅進一步加快。47

不過，AI業務增長未必會立即完全轉化為整體收入增長。百度的網上營銷業務仍面對競爭壓力，而公司亦有意控制AI搜尋的變現速度，因此廣告業務的疲弱可能抵銷部分AI雲服務帶來的增幅。3

昆侖芯分拆上市到邊一步？

昆侖芯是百度旗下的AI芯片業務。百度希望將它分拆成一間獨立上市的AI芯片公司，但完成後預計仍會保留控制權，令昆侖芯可以獨立融資及展示自身估值，同時繼續成為百度「全棧AI」布局的一部分。1415

香港上市程序已經展開。昆侖芯於2026年1月1日向香港交易所秘密提交上市申請，當時發售規模及架構等細節仍未落實。13百度管理層其後表示，目標是在2026年內完成香港上市，但計劃仍須視乎股東、香港交易所及其他監管批准，以及市場狀況而定。14

至於上海方面，市場報道指昆侖芯亦計劃申請上海證券交易所科創板上市，形成香港及上海的雙重上市安排，並已就上海上市與中金公司合作。但截至目前，百度公開確認的較明確時間表主要針對香港，上海上市仍未有確定日期。4

點解昆侖芯對百度轉型咁重要？

昆侖芯不只是百度內部的一項芯片資產。AI模型、伺服器、數據中心及雲服務都需要大量算力，而自研芯片有助百度建立由硬件至軟件的完整AI供應鏈。這亦是百度要由傳統搜尋引擎公司轉型為AI公司的重要一環。13

分拆上市後，昆侖芯有機會透過資本市場籌集擴張資金，並以獨立公司身份吸引投資者及客戶；對百度而言，則可能令市場更容易看見AI業務本身的價值。1112

但要留意，上市程序正在進行，並不代表交易一定會完成。百度最新管理層更新仍形容昆侖芯上市「進行中」，所以實際上市時間、集資規模及最終估值，仍有待監管審批及市場條件落實。11

百度對未來幾季收入的講法，暫時仍然比較審慎：公司沒有公開一個明確的百分比增長目標，只表示在人工智能及芯片業務帶動下，收入可望保持「健康增長」。1

AI會點樣帶動收入？

百度押注的並非單一AI產品，而是一套由雲服務、算力、應用及搜尋組成的業務組合，主要包括：

• AI雲基礎設施：為企業提供AI模型訓練及推理所需的雲端算力；
• GPU雲服務：出租圖形處理器算力，應付生成式AI及大模型需求；
• AI應用：包括面向企業及用戶的AI產品；
• AI搜尋變現：將AI功能逐步融入搜尋服務，探索新的廣告及商業化模式。

從較新的業績數據來看，這個方向已經反映在收入結構上。百度2026年第二季AI雲基礎設施收入達人民幣73億元，按年增長50%；其中GPU雲收入按年急升283%，較上一季的184%增幅進一步加快。47

不過，AI業務增長未必會立即完全轉化為整體收入增長。百度的網上營銷業務仍面對競爭壓力，而公司亦有意控制AI搜尋的變現速度，因此廣告業務的疲弱可能抵銷部分AI雲服務帶來的增幅。3

昆侖芯分拆上市到邊一步？

昆侖芯是百度旗下的AI芯片業務。百度希望將它分拆成一間獨立上市的AI芯片公司，但完成後預計仍會保留控制權，令昆侖芯可以獨立融資及展示自身估值，同時繼續成為百度「全棧AI」布局的一部分。1415

香港上市程序已經展開。昆侖芯於2026年1月1日向香港交易所秘密提交上市申請，當時發售規模及架構等細節仍未落實。13百度管理層其後表示，目標是在2026年內完成香港上市，但計劃仍須視乎股東、香港交易所及其他監管批准，以及市場狀況而定。14

至於上海方面，市場報道指昆侖芯亦計劃申請上海證券交易所科創板上市，形成香港及上海的雙重上市安排，並已就上海上市與中金公司合作。但截至目前，百度公開確認的較明確時間表主要針對香港，上海上市仍未有確定日期。4

點解昆侖芯對百度轉型咁重要？

昆侖芯不只是百度內部的一項芯片資產。AI模型、伺服器、數據中心及雲服務都需要大量算力，而自研芯片有助百度建立由硬件至軟件的完整AI供應鏈。這亦是百度要由傳統搜尋引擎公司轉型為AI公司的重要一環。13

分拆上市後，昆侖芯有機會透過資本市場籌集擴張資金，並以獨立公司身份吸引投資者及客戶；對百度而言，則可能令市場更容易看見AI業務本身的價值。1112

但要留意，上市程序正在進行，並不代表交易一定會完成。百度最新管理層更新仍形容昆侖芯上市「進行中」，所以實際上市時間、集資規模及最終估值，仍有待監管審批及市場條件落實。11