奇瑞汽車（Chery Automobile）旗下機械人業務 AiMOGA Robotics，正為潛在的獨立首次公開招股（IPO）作準備，計劃以集資支持技術投資及海外擴張。不過，公司目前只是在商討可能的上市地點，尚未公布交易所、正式申請、定價程序或上市日期，因此現階段應理解為探索中的上市計劃，而非已排期的交易。16

AiMOGA 的短期路線相對務實：先利用奇瑞在汽車工程、製造、供應鏈及國際分銷方面的能力，將機械人推向較明確的商業及公共服務場景，而不是立即押注能夠在任何環境完成工作的通用型人形機械人。6

AiMOGA 目前走到哪一步？

AiMOGA 是奇瑞支持的機械人業務，並非已經獨立上市的公司。相關報道指，這個部門由奇瑞於 2025 年 1 月孵化成立。6

公司表示，截至目前已在全球交付逾 3,000 部機械人，其中約 2,000 部在中國以外交付，業務覆蓋逾 60 個國家及地區。67 AiMOGA 的目標，是在下一年把全球機械人交付量提高至 10,000 部；按 2026 年 8 月的報道時間計算，即為 2027 年。1

若以公司公布的累計交付量作比較，這個目標代表相當大幅度的增長。它亦反映 AiMOGA 初期可能會依靠較易複製的應用及現有工業能力擴張，而不是單靠真正全能的人形機械人帶動銷量。

AiMOGA 負責人、同時擔任奇瑞國際總裁的張桂兵，亦曾以較長線角度看待人形機械人的成熟速度：相關技術可能仍需約十年，才會迎來更快的普及。這種看法與短期衝刺 10,000 部交付量並不矛盾，因為前者指向通用型機械人的成熟，後者則較可能建基於交通管理、服務及其他定義清晰的工作。1

為何考慮 IPO？

管理層表示，上市可為未來增長及技術投資提供資金，亦可能隨着業務擴大，帶來更正式的管治、透明度及營運規範。不過，現有資料並未交代潛在發售的具體架構、集資金額或股權安排。168

公司正與不同潛在上市地點商討，但尚未公布選址或時間表。因此，市場看到「AiMOGA IPO」這類標題時，應將它視為準備工作，而不是已經提交上市申請或確定上市日期的證據。16

海外市場不只瞄準警務機械人

AiMOGA 的海外策略，並不局限於人形警務機械人。公司亦正在探索服務型及陪伴型機械人的海外機會，管理層認為中東及東南亞的需求可能較為強勁。1

至於美國市場，目前沒有足夠資料證實推出時間表、指定客戶或產品批准情況。若 AiMOGA 日後進入美國，仍須另行面對當地監管要求及客戶實際需求，不能單憑公司目前覆蓋逾 60 個國家及地區，就推斷美國市場會順利開通。

110 部警務人形機械人做甚麼？

AiMOGA 表示，已在中國多個城市部署 110 部人形警務機械人。據報道，這些機械人主要參與交通管理、人群引導及公共安全宣傳等工作。1

這些用途與自主執法仍有明顯距離。更準確的理解是，機械人先被安排處理一些例行、公開及可能帶有環境風險的任務，例如道路旁的交通工作或向市民提供資訊，而不是取代警務人員完成所有警察工作。

這個分別對商業化相當重要。工作範圍越清晰，越容易進行測試、採購及複製部署；相反，一部聲稱能夠適應幾乎所有環境和職務的機械人，仍要面對更高的技術、成本及安全門檻。

由 3,000 部到 10,000 部，難度在哪裏？

AiMOGA 提出 10,000 部目標之際，中國人形機械人市場的競爭正日益激烈。融資能力、生產規模、零部件供應、軟件表現，以及在真實場景中取得的運作數據，都可能成為企業之間的關鍵分野。45

行業出現整合是值得留意的風險，但這屬於市場判斷，並不是 AiMOGA 已公布的預測。即使潛在 IPO 能為公司帶來更多資源，也不會自動解決技術可靠性、海外監管及客戶是否願意長期採用等問題。

奇瑞更大的構想，是讓汽車及機械人業務共享技術和供應鏈能力。6 這套工業優勢最終能否轉化為可靠產品、重複訂單，以及在不同市場持續運作的部署，才是 AiMOGA 能否由「有概念」走向「有生意」的關鍵。

接下來應該看甚麼？

比起宣傳口號，以下幾個實際指標更值得留意：

• AiMOGA 會否公布上市地點，或提交正式 IPO 文件；
• 10,000 部目標能否轉化為已確認的訂單及實際交付；
• 覆蓋逾 60 個國家及地區的網絡，能否在中國以外帶來重複生意；以及
• 警務、服務及陪伴型機械人，能否由試點式部署變成穩定、長期的商業運作。

現階段，AiMOGA 最適合被視為一間由奇瑞支持、正加快海外擴張的機械人公司，而不是已確定上市的候選企業；它目前的交付紀錄，也不足以證明通用型人形機械人已經準備好大規模普及。

奇瑞汽車（Chery Automobile）旗下機械人業務 AiMOGA Robotics，正為潛在的獨立首次公開招股（IPO）作準備，計劃以集資支持技術投資及海外擴張。不過，公司目前只是在商討可能的上市地點，尚未公布交易所、正式申請、定價程序或上市日期，因此現階段應理解為探索中的上市計劃，而非已排期的交易。16

AiMOGA 的短期路線相對務實：先利用奇瑞在汽車工程、製造、供應鏈及國際分銷方面的能力，將機械人推向較明確的商業及公共服務場景，而不是立即押注能夠在任何環境完成工作的通用型人形機械人。6

AiMOGA 目前走到哪一步？

AiMOGA 是奇瑞支持的機械人業務，並非已經獨立上市的公司。相關報道指，這個部門由奇瑞於 2025 年 1 月孵化成立。6

公司表示，截至目前已在全球交付逾 3,000 部機械人，其中約 2,000 部在中國以外交付，業務覆蓋逾 60 個國家及地區。67 AiMOGA 的目標，是在下一年把全球機械人交付量提高至 10,000 部；按 2026 年 8 月的報道時間計算，即為 2027 年。1

若以公司公布的累計交付量作比較，這個目標代表相當大幅度的增長。它亦反映 AiMOGA 初期可能會依靠較易複製的應用及現有工業能力擴張，而不是單靠真正全能的人形機械人帶動銷量。

AiMOGA 負責人、同時擔任奇瑞國際總裁的張桂兵，亦曾以較長線角度看待人形機械人的成熟速度：相關技術可能仍需約十年，才會迎來更快的普及。這種看法與短期衝刺 10,000 部交付量並不矛盾，因為前者指向通用型機械人的成熟，後者則較可能建基於交通管理、服務及其他定義清晰的工作。1

為何考慮 IPO？

管理層表示，上市可為未來增長及技術投資提供資金，亦可能隨着業務擴大，帶來更正式的管治、透明度及營運規範。不過，現有資料並未交代潛在發售的具體架構、集資金額或股權安排。168

公司正與不同潛在上市地點商討，但尚未公布選址或時間表。因此，市場看到「AiMOGA IPO」這類標題時，應將它視為準備工作，而不是已經提交上市申請或確定上市日期的證據。16

海外市場不只瞄準警務機械人

AiMOGA 的海外策略，並不局限於人形警務機械人。公司亦正在探索服務型及陪伴型機械人的海外機會，管理層認為中東及東南亞的需求可能較為強勁。1

至於美國市場，目前沒有足夠資料證實推出時間表、指定客戶或產品批准情況。若 AiMOGA 日後進入美國，仍須另行面對當地監管要求及客戶實際需求，不能單憑公司目前覆蓋逾 60 個國家及地區，就推斷美國市場會順利開通。

110 部警務人形機械人做甚麼？

AiMOGA 表示，已在中國多個城市部署 110 部人形警務機械人。據報道，這些機械人主要參與交通管理、人群引導及公共安全宣傳等工作。1

這些用途與自主執法仍有明顯距離。更準確的理解是，機械人先被安排處理一些例行、公開及可能帶有環境風險的任務，例如道路旁的交通工作或向市民提供資訊，而不是取代警務人員完成所有警察工作。

這個分別對商業化相當重要。工作範圍越清晰，越容易進行測試、採購及複製部署；相反，一部聲稱能夠適應幾乎所有環境和職務的機械人，仍要面對更高的技術、成本及安全門檻。

由 3,000 部到 10,000 部，難度在哪裏？

AiMOGA 提出 10,000 部目標之際，中國人形機械人市場的競爭正日益激烈。融資能力、生產規模、零部件供應、軟件表現，以及在真實場景中取得的運作數據，都可能成為企業之間的關鍵分野。45

行業出現整合是值得留意的風險，但這屬於市場判斷，並不是 AiMOGA 已公布的預測。即使潛在 IPO 能為公司帶來更多資源，也不會自動解決技術可靠性、海外監管及客戶是否願意長期採用等問題。

奇瑞更大的構想，是讓汽車及機械人業務共享技術和供應鏈能力。6 這套工業優勢最終能否轉化為可靠產品、重複訂單，以及在不同市場持續運作的部署，才是 AiMOGA 能否由「有概念」走向「有生意」的關鍵。

接下來應該看甚麼？

比起宣傳口號，以下幾個實際指標更值得留意：

• AiMOGA 會否公布上市地點，或提交正式 IPO 文件；
• 10,000 部目標能否轉化為已確認的訂單及實際交付；
• 覆蓋逾 60 個國家及地區的網絡，能否在中國以外帶來重複生意；以及
• 警務、服務及陪伴型機械人，能否由試點式部署變成穩定、長期的商業運作。

現階段，AiMOGA 最適合被視為一間由奇瑞支持、正加快海外擴張的機械人公司，而不是已確定上市的候選企業；它目前的交付紀錄，也不足以證明通用型人形機械人已經準備好大規模普及。