阿里巴巴 Wan3.0 登場：由文件一鍵變影片，背後是102億美元AI豪注

阿里巴巴於2026年8月24日正式推出最新AI影片生成模型 Wan3.0，將原本自8月6日起公測的產品，進一步放到公司更大規模的AI產品布局之中。這次發布的時機尤其受到關注：阿里巴巴剛完成一項集資800億港元、約102億美元的股份配售，用於AI發展；與此同時，基礎設施投入上升，亦已對短期盈利造成明顯壓力。51

Wan3.0有甚麼新功能？

最受注目的升級，是單次生成最長30秒影片。相比上一代Wan2.7據報最多生成15秒，Wan3.0的單次輸出時間加倍。阿里巴巴同時強調「接近真實的畫質」（reality-grade rendering），以及進一步擴展的 Omni-Reference 全能參考功能。530

用戶不再只可以輸入一般文字提示或媒體素材，亦可以提供：

• 文字
• 圖片
• 音訊
• 影片
• 文件
• 試算表
• 簡報投影片
• 網頁

這令Wan3.0更接近一套「文件變影片」的工作流程。無論是產品團隊、營銷人員，還是內容創作者，都可以直接將簡報、試算表、PDF或網頁等原始材料交給模型，再由模型根據內容生成影片，而不必先逐項整理資料、重新寫成文字提示。現有發布資料確認支援文件及網頁輸入，但不同第三方報道對具體檔案格式的描述並不完全一致。530

公測期間，Wan3.0用於甚麼場景？

Wan3.0於8月6日經阿里雲 Model Studio 及 Qwen Cloud 開放公測。30 阿里巴巴表示，模型在公測期間已用於短劇及電影製作、廣告及營銷、旅遊推廣，以及音樂錄像製作。5

這些應用範圍顯示，阿里巴巴希望Wan3.0同時服務創意製作和商業溝通。不過，現有公開報道沒有提供經核實的使用量、收入數字，亦沒有獨立確認的商業客戶名單。因此，相關應用應理解為阿里巴巴對早期使用情況的說法，而不是一項已經量化的市場採用指標。

點解一個影片模型發布，會牽涉到集資？

Wan3.0推出之際，阿里巴巴剛完成800億港元、約102億美元的股份配售。公司以每股112.70港元發行7.1億股，集資所得將用於人工智能發展，以及更廣泛的「全棧式」AI能力建設。這項交易被形容為香港上市公司歷來最大規模的主要後續發售（primary follow-on offering）。2310

換句話說，Wan3.0是一個看得見、摸得到的產品例子，展示阿里巴巴希望透過更大規模AI基礎設施及服務預算，建立甚麼類型的能力；而股份配售則反映公司認為，要在AI市場競爭，需要投入的資金規模有多大。

AI押注的代價：季度純利按年跌75%

阿里巴巴的AI擴張，已經帶來相當實際的短期成本。路透社報道，阿里巴巴季度純利按年下跌 75%；雲業務收入上升45%，但資本開支亦增加75%。1

因此，Wan3.0並不是一項孤立的功能更新，而是阿里巴巴一場更大規模投資考驗的一部分。公司正大手投放資金於基礎設施、雲端容量及AI模型，期望相關產品日後帶動增長。眼前的財務數字，則清楚呈現其中矛盾：AI相關活動和雲業務正成為公司的策略重心，但建設所需的高額開支，亦在蠶食短期盈利。

下一步要睇甚麼？

市場真正要觀察的，未必只是Wan3.0能否生成一段30秒影片，而是阿里巴巴能否將「文件變影片」及其他多模態功能，轉化為創作者、企業客戶和雲服務用戶的持續需求。

目前較穩妥的結論是：Wan3.0擴大了阿里巴巴的AI影片生成能力，並據公司所說，在多個製作領域出現早期應用；但公開資料暫時未能證明其採用規模，或商業需求能否長期維持。這次發布更適合被視為一個產品訊號——它位於阿里巴巴更龐大、亦更昂貴的AI及雲計算押注之內。