宇樹科技上市首日爆升逾四倍，收市市值達3418億元

成交額逾230億元，換手率高達85.28%

首日交易資金非常踴躍。宇樹科技全日成交額約231.6億元，換手率達85.28%，成交量約25.66萬手，即約2566萬股。

這亦反映上市初期可自由買賣的股份比例相對有限，市場需求集中之下，股價容易出現大幅波動。事實上，股份開市後已由1100元回落，盤中一度觸及約800元水平，最後以845元收市。

王興興賬面身家逾千億元，但並非現金收入

宇樹科技創辦人王興興同時擔任董事長、行政總裁及技術總監。IPO完成後，他直接及透過相關持股平台合共控制約31.29%股份。

按收市市值約3418億元計算，王興興所持股份的賬面價值約1069億至1070億元，即超過1000億元人民幣。這是按股價計算的未變現財富，並不等於他已經套現或實際收到同等金額；若日後大量出售股份，亦可能受股價及市場流動性影響。

美團系持股市值約297億元，回報倍數要留意口徑

美團相關實體持有宇樹科技約8.7%股份，按845元收市價計算，持股市值約297億元。若按部分報道只計算指定美團系持股實體，估算金額則為逾200億元。

這代表美團早期對宇樹科技的私人投資錄得龐大未變現升值。不過，現有較可靠報道未能就投資成本、不同持股主體及股份攤薄後比例提供一個完全一致的計算口徑，因此「回報幾多倍」不宜作出單一、確定的結論。市場流傳的超高倍數說法，應視乎所採用的投資成本及持股範圍審慎理解。

大市偏弱，宇樹升勢更顯得突出

宇樹科技爆升之際，內地大市表現並不強。同期報道指，上海綜合指數約跌2%，顯示宇樹的升勢主要由公司本身及人形機械人板塊熱情帶動，而非整體市場普遍上升。

換句話說，資金追捧的是「人形機械人第一股」的稀缺性、人工智能與機械人產業前景，以及宇樹旗下四足及人形機械人的知名度；這並不代表同一日所有科技股都受到相同程度的追捧。

上市撞正北京世界機械人大會

宇樹科技在上海上市的同時，北京正舉行世界機械人大會，活動由星期三至星期日舉行。主辦方預計有超過300間企業參與，展示逾2000件展品，並推出超過150款新產品。

上市與大會時間重疊，令市場焦點同時集中在股價表現及機械人技術能否真正商業化。大會期間，業界展示的不只是翻跟斗、跳舞等吸睛動作，亦包括分揀包裹、包裝手機及協助家務等應用，反映行業正嘗試由「能夠表演」走向「能夠工作」。

因此，宇樹首日的瘋狂升幅固然成為市場焦點，但接下來投資者更關心的，將是公司能否把技術熱度轉化為持續銷售、實際部署及盈利能力。