AI搶走記憶體，迎來「RAMageddon」：晶片、汽車同消費電子會加價幾多？

要留意，呢啲係晶片或元件層面嘅升幅，唔等於一部電腦、手機或者汽車嘅零售價會同步升四倍。記憶體只係產品物料清單（BOM）其中一項，廠商仲可以透過減少基本 RAM／儲存容量、調整規格、吸收部分成本，或者將成本轉嫁畀消費者，去攤平衝擊。

三大記憶體廠商：賺到定係暗藏風險？

對三星、SK hynix 同 Micron 嚟講，今次供應緊張帶嚟幾個好處：

• 有更強定價能力；
• 產能使用率提高；
• AI 客戶多年期承諾令需求較容易預測；
• 預付款同長約有助改善現金流可見度。

但長約唔代表風險消失。記憶體業歷來高度週期性，通常係需求急升、廠商大舉擴產，之後供應一齊到位，市場又突然轉弱，價格同估值就大跌。三家公司現時正努力說服投資者，相信 AI 長約可以打破呢種「繁榮—擴產—過剩—崩價」循環。

汽車會唔會由 5 萬美元升到 6 萬美元？

現代汽車愈來愈依賴 DRAM 同 NAND：數碼座艙、車載娛樂、駕駛輔助系統（ADAS），以及自動駕駛功能都需要記憶體。Micron 過往估計，汽車使用嘅 DRAM 同 NAND 儲存量會由約 90GB 增至 2026 年約 278GB；高階車款甚至接近 2TB，具備 Level 4 自動駕駛能力嘅車輛，所需 DRAM 可能超過 300GB。

Ford 財務總監表示，DRAM 價格上升加上通脹因素，預計會令公司 2026 年增加約 10 億美元成本；不過，Ford 預期物料同保養成本節省可以抵銷部分增幅。 GM 同 Ford 亦曾經同 Micron 簽訂長期供應安排，以確保未來汽車所需嘅記憶體同儲存元件。

至於「每部車貴 2,000 美元」呢個講法，需要分清楚係估算定已確認事實。假設一部車平均售價約 5 萬美元，增加 2,000 美元即係約 4%，同分析師預期平均車價上升「幾個百分點」大致吻合。

但如果車價由 5 萬美元升至 6 萬美元，就係增加 1 萬美元，即 20%。現有證據不足以證明單靠記憶體成本會造成咁大升幅。報道指中高階車款每部車嘅直接記憶體成本大約由 90 至 220 美元不等，部分先進車款超過 500 美元。

所以，若果最終真係出現 2,000 美元甚至更高嘅加幅，當中應該仲包括其他半導體、供應鏈、關稅、人工、融資、車廠利潤率，或者新增功能內容等因素，而唔可以簡單講成「DRAM 同 NAND 貴咗，所以部車貴 2,000 美元」。

消費電子：邊類產品最受影響？

筆記簿電腦、桌面電腦同 DIY 電腦

呢類產品應該係最直接受壓嘅市場，尤其係高 RAM 配置同大容量 SSD 型號。廠商可能會加價、降低基本記憶體／儲存規格，或者將升級 RAM 同 SSD 嘅收費提高。

部分市場已經出現高記憶體配置嘅電腦加價個案，但目前未有可靠證據可以為每一款產品定出一致嘅加價金額。消費者可能會見到嘅，唔只係標價上升，亦可能係同一個價錢買到較低規格。

遊戲機同顯示卡

遊戲主機同顯示卡同時需要高容量記憶體、GDDR 或其他高速記憶體，以及儲存空間，因此成本壓力可能較大。新一代更新型號有機會提高建議零售價，或者喺同樣售價下提供較保守嘅記憶體同儲存配置。

智能手機

入門手機可以透過減少 RAM 或儲存容量，盡量守住入場價；但旗艦機同主打 AI 功能嘅手機，因為本身較依賴高容量記憶體，受到嘅影響會較明顯。

電視同低記憶體家電

呢類產品直接使用嘅記憶體通常較少，所以百分比影響可能低過電腦、遊戲機同高階手機。不過，如果整體元件供應受限，仍然可能出現加價、型號減少，或者部分產品延遲上市。

業界團體已經警告，記憶體短缺可能推高消費品價格，並干擾電子產品、零售同汽車供應鏈。 至於「所有手機、電視、顯示卡都會統一加價幾多」呢類說法，目前應視為預測，而唔係已獲充分證實嘅事實。

短缺會持續到幾時？

較保守嘅核心情境係：供應緊張至少持續至 2027 年；隨住新產能逐步投產，較有感嘅紓緩可能要等到 2028 至 2029 年。

不過，時間表高度取決於 AI 數據中心投資能否維持目前速度。SK hynix 行政總裁更預測，記憶體需求可能長期超過供應能力，甚至延續至 2030 年之後；呢個屬於業界公司嘅預測，唔代表市場共識或已確定結果。

會唔會由短缺變成庫存過剩？

有可能，關鍵係供應鏈經濟學所講嘅「牛鞭效應」（bullwhip effect）。當客戶驚冇貨，可能會重複落單、超額預訂，或者承諾購買多過實際需要嘅數量。上游見到訂單激增，就會以為真正需求更加強，於是加快擴產。

如果之後 AI 資本開支放慢、雲端服務商需要時間消化已建成嘅數據中心，或者 AI 模型效率提升令每單位運算所需記憶體減少，之前過度預訂同新增產能就可能同一時間湧入市場，形成庫存過剩，令 DRAM／NAND 價格急跌。呢正正係記憶體業過去反覆出現估值大幅回落嘅典型機制。

今次周期可能冇咁脆弱，因為 AI 真係比傳統消費電子更食記憶體，而預付款同多年期「買或付」（take-or-pay）協議亦提供咗較高需求能見度。Micron 曾表示，包括 NVIDIA 在內嘅客戶已承諾約 220 億美元，以鎖定記憶體供應；業內亦愈來愈多五年期策略合作協議。

但長約唔能夠完全消除取消訂單、重新議價、客戶合併，或者商品化 DRAM／NAND 需求突然轉弱嘅風險。換句話講，即使 AI 需求仍然具結構性增長，只要市場對未來需求同盈利嘅預期升得太盡，記憶體股仍然可能出現類似科網泡沫式嘅估值調整。

總結：AI 熱潮未必令所有科技產品更平

「RAMageddon」嘅核心唔係記憶體晶片突然完全冇晒，而係有限產能被重新分配畀願意支付更高價格嘅 AI 數據中心。短期內，晶片製造商、雲端巨企同高階 AI 硬件會優先取得供應；電腦、手機、遊戲硬件同汽車就要喺價格、規格同交貨期之間作取捨。

車價升約 2,000 美元係一個有一定依據嘅粗略情境，但升到 6 萬美元就遠超單純記憶體成本可以解釋嘅範圍。真正需要留意嘅，係短缺維持到 2027 年之後，AI 投資一旦逆轉，今日嘅搶貨潮會唔會變成明日嘅庫存洪水。