相關報道所指的國家包括坦桑尼亞、莫桑比克、納米比亞、贊比亞及烏干達。不過，現時公開資料對贊比亞及納米比亞的合約條款較為具體，並有其他報道交叉印證。因此，「至少五國」應理解為彭博所報道的整體趨勢，而不是五份條款完全公開、內容相同的合約。

贊比亞：以輸油管道獨家使用權換取供應穩定

2026 年 4 月，贊比亞政府暫停一條連接鄰國坦桑尼亞港口、通往該國銅礦區的輸油管道開放接入制度。在這項緊急安排下，Vitol 獲得管道獨家使用權，供應柴油至 9 月；國際貨幣基金組織據報已促請贊比亞當局終止安排。

這反映出典型的「緊急能源安全，還是市場競爭優先」兩難。一方面，贊比亞的採礦業及公路貨運高度依賴柴油，獨家安排或可減低短期斷供風險。另一方面，措施亦削弱原本的開放接入規則，令其他進口商難以競爭，並增加價格是否合理、採購是否透明，以及單一供應商未能履約時的持續供應風險。

換句話說，緊急壟斷未必等於不合理，但政府需要清楚交代其期限、價格、數量及退出條件，否則臨時措施便可能變成長期依賴。

納米比亞：供應危機下，競爭限制被暫時撤回

納米比亞安排 Vitol 於 2026 年 7 月至 9 月成為唯一燃料供應商。另方面，能源部長撤銷一項涉及競爭政策的限制：該限制原本禁止 Nasan Energies 在五年內向 Vitol 採購燃料。禁令是在 Nasan 向 Vitol 旗下 Vivo Energy 收購 52 個 Engen 及 Shell 品牌油站後，由競爭監管機構作為交易批准條件提出。

撤銷限制可能有助於短期增加燃料供應，但亦等於放寬一項原本用來防止縱向集中、即進口、批發供應及零售網絡過度互相牽連的結構性補救措施。當同一能源集團能夠在國際採購、批發供應及零售端發揮作用，市場是否仍有足夠空間讓競爭對手自主入貨及壓價，便會成為政策焦點。

因此，納米比亞個案的關鍵，不只是「有沒有燃料」，還包括政府是否能在緊急安排下保留獨立採購、價格監察及競爭審查機制。

非洲的進口依賴，為何會放大 Vitol 的影響力？

南部及東非多個市場嚴重依賴進口煉製燃料。供應受阻時，受影響的不只是國際油價，還包括柴油及汽油能否實際運抵本地。國際能源署（IEA）在中東再度爆發衝突及海運受干擾後，預計 2026 年第三季全球石油市場每日短缺 180 萬桶；在供應缺口擴大之際，Vitol 掌握貨源及物流調配的能力，價值自然上升。

Vivo Energy 是泛非燃料營銷及分銷商，負責 Shell 及 Engen 品牌燃料，並指 Vitol 為其股東。這令 Vitol 能夠由國際採購延伸至批發分銷，再接觸零售及商業客戶。

但這不代表 Engen 或 Vivo 的每一個油站，都必然是各國獨家供應協議的一部分。較準確的說法是，當 Vitol 同時擁有下游網絡、客戶關係及品牌油站，其供應角色的影響力便可能被進一步放大：貨源及船運調配優勢，可以透過零售渠道和商業客戶網絡延伸到市場末端。

從石油交易商到 AI 電力基建商

Vitol 的策略並不只限於非洲燃料市場。其旗下 VC Renewables 收購 Meridian Gridworks 位於美國南卡羅來納州、規模達 600 兆瓦的數據中心園區。Meridian 將繼續負責項目開發，而 Vitol 及 VC Renewables 會協助發展園區的能源供應及儲能基建。這宗交易被形容為大型商品交易商進軍人工智能基礎設施的罕見例子。

Vitol 將這套概念稱為「powered land」，可譯作「有電土地」：不只是提供數據中心用地，而是把數碼基建與能源供應放在同一個項目內，結合天然氣、太陽能、電池儲能，以及燃料電池或其他現場發電能力，為數據中心提供所需電力。

對數據中心開發商而言，賣點不只是土地或電力本身，而是能否在電網接駁受限、輪候時間較長的情況下，更快取得大規模而可靠的電力。對 Vitol 而言，這則是把原本管理石油貨源、能源基建及價格與供應風險的能力，延伸至 AI 等高耗電客戶。

不過，這種模式亦會帶來新的政策問題，包括對天然氣需求的依賴、電網負荷、排放、儲能安全及地方批核等。若相關項目簽訂長期電力或燃料合約，還可能令能源供應與數據中心需求形成更持久的鎖定關係。

政策重點：緊急安排不能變成永久門檻

非洲燃料協議與美國 AI 數據中心項目表面上是兩回事，背後卻有一條共同主線：控制受限制的能源接入。一邊是非洲在危機期間的燃料進口渠道，另一邊是美國 AI 運算所需要的高容量電力。

對政府而言，較穩妥的做法包括：

• 以公開及可審核的程序進行緊急採購；
• 為獨家安排設定清晰及不可任意延長的期限；
• 公布價格、供應數量及履約條款；
• 由獨立機構進行競爭審查；
• 當供應商同時擁有批發、零售或分銷資產時，加強利益衝突披露及監管；
• 在危機過後恢復公開招標及多元化採購渠道。

能源安全確實可以成為暫時集中採購的理由，但不能自動成為永久排除競爭的理由。Vitol 的案例提醒市場，當一家公司同時掌握貨源、物流、基建及下游渠道，供應能力亦可能轉化為政策影響力。

相關報道所指的國家包括坦桑尼亞、莫桑比克、納米比亞、贊比亞及烏干達。不過，現時公開資料對贊比亞及納米比亞的合約條款較為具體，並有其他報道交叉印證。因此，「至少五國」應理解為彭博所報道的整體趨勢，而不是五份條款完全公開、內容相同的合約。

贊比亞：以輸油管道獨家使用權換取供應穩定

2026 年 4 月，贊比亞政府暫停一條連接鄰國坦桑尼亞港口、通往該國銅礦區的輸油管道開放接入制度。在這項緊急安排下，Vitol 獲得管道獨家使用權，供應柴油至 9 月；國際貨幣基金組織據報已促請贊比亞當局終止安排。

這反映出典型的「緊急能源安全，還是市場競爭優先」兩難。一方面，贊比亞的採礦業及公路貨運高度依賴柴油，獨家安排或可減低短期斷供風險。另一方面，措施亦削弱原本的開放接入規則，令其他進口商難以競爭，並增加價格是否合理、採購是否透明，以及單一供應商未能履約時的持續供應風險。

換句話說，緊急壟斷未必等於不合理，但政府需要清楚交代其期限、價格、數量及退出條件，否則臨時措施便可能變成長期依賴。

納米比亞：供應危機下，競爭限制被暫時撤回

納米比亞安排 Vitol 於 2026 年 7 月至 9 月成為唯一燃料供應商。另方面，能源部長撤銷一項涉及競爭政策的限制：該限制原本禁止 Nasan Energies 在五年內向 Vitol 採購燃料。禁令是在 Nasan 向 Vitol 旗下 Vivo Energy 收購 52 個 Engen 及 Shell 品牌油站後，由競爭監管機構作為交易批准條件提出。

撤銷限制可能有助於短期增加燃料供應，但亦等於放寬一項原本用來防止縱向集中、即進口、批發供應及零售網絡過度互相牽連的結構性補救措施。當同一能源集團能夠在國際採購、批發供應及零售端發揮作用，市場是否仍有足夠空間讓競爭對手自主入貨及壓價，便會成為政策焦點。

因此，納米比亞個案的關鍵，不只是「有沒有燃料」，還包括政府是否能在緊急安排下保留獨立採購、價格監察及競爭審查機制。

非洲的進口依賴，為何會放大 Vitol 的影響力？

南部及東非多個市場嚴重依賴進口煉製燃料。供應受阻時，受影響的不只是國際油價，還包括柴油及汽油能否實際運抵本地。國際能源署（IEA）在中東再度爆發衝突及海運受干擾後，預計 2026 年第三季全球石油市場每日短缺 180 萬桶；在供應缺口擴大之際，Vitol 掌握貨源及物流調配的能力，價值自然上升。

Vivo Energy 是泛非燃料營銷及分銷商，負責 Shell 及 Engen 品牌燃料，並指 Vitol 為其股東。這令 Vitol 能夠由國際採購延伸至批發分銷，再接觸零售及商業客戶。

但這不代表 Engen 或 Vivo 的每一個油站，都必然是各國獨家供應協議的一部分。較準確的說法是，當 Vitol 同時擁有下游網絡、客戶關係及品牌油站，其供應角色的影響力便可能被進一步放大：貨源及船運調配優勢，可以透過零售渠道和商業客戶網絡延伸到市場末端。

從石油交易商到 AI 電力基建商

Vitol 的策略並不只限於非洲燃料市場。其旗下 VC Renewables 收購 Meridian Gridworks 位於美國南卡羅來納州、規模達 600 兆瓦的數據中心園區。Meridian 將繼續負責項目開發，而 Vitol 及 VC Renewables 會協助發展園區的能源供應及儲能基建。這宗交易被形容為大型商品交易商進軍人工智能基礎設施的罕見例子。

Vitol 將這套概念稱為「powered land」，可譯作「有電土地」：不只是提供數據中心用地，而是把數碼基建與能源供應放在同一個項目內，結合天然氣、太陽能、電池儲能，以及燃料電池或其他現場發電能力，為數據中心提供所需電力。

對數據中心開發商而言，賣點不只是土地或電力本身，而是能否在電網接駁受限、輪候時間較長的情況下，更快取得大規模而可靠的電力。對 Vitol 而言，這則是把原本管理石油貨源、能源基建及價格與供應風險的能力，延伸至 AI 等高耗電客戶。

不過，這種模式亦會帶來新的政策問題，包括對天然氣需求的依賴、電網負荷、排放、儲能安全及地方批核等。若相關項目簽訂長期電力或燃料合約，還可能令能源供應與數據中心需求形成更持久的鎖定關係。

政策重點：緊急安排不能變成永久門檻

非洲燃料協議與美國 AI 數據中心項目表面上是兩回事，背後卻有一條共同主線：控制受限制的能源接入。一邊是非洲在危機期間的燃料進口渠道，另一邊是美國 AI 運算所需要的高容量電力。

對政府而言，較穩妥的做法包括：

• 以公開及可審核的程序進行緊急採購；
• 為獨家安排設定清晰及不可任意延長的期限；
• 公布價格、供應數量及履約條款；
• 由獨立機構進行競爭審查；
• 當供應商同時擁有批發、零售或分銷資產時，加強利益衝突披露及監管；
• 在危機過後恢復公開招標及多元化採購渠道。

能源安全確實可以成為暫時集中採購的理由，但不能自動成為永久排除競爭的理由。Vitol 的案例提醒市場，當一家公司同時掌握貨源、物流、基建及下游渠道，供應能力亦可能轉化為政策影響力。