台積電靠 AI 熱潮向美國加碼，但台灣核心地位未變

台積電在 2026 年上半年出現兩個同時發生、而且方向一致的變化：一方面，人工智能（AI）需求令公司更加依賴總部設於美國的客戶；另一方面，亞利桑那業務已經由初期燒錢階段，走到足以支持更大規模擴張的商業化水平。

但這不代表台積電的重心已經由台灣搬到美國。更準確的說法是：台灣繼續是台積電的技術及製造核心，亞利桑那則逐步成為最重要的海外生產基地，用來服務美國客戶，並降低供應鏈過度集中於單一地區的風險。

美國總部客戶，佔台積電收入逾七成

2026 年上半年，總部設於美國的客戶貢獻台積電 75.64% 收入。台灣佔 6.85%、中國佔 6.76%、歐洲、中東及非洲（EMEA）佔 4.05%，日本則佔 3.62%。

這組數字講的是客戶總部所在地，不是晶圓實際生產地。換句話說，一間美國公司設計的晶片，仍然可以在台灣的晶圓廠生產。因此，75.64% 並不等於台積電已有 75.64% 的製造活動在美國進行。

現有報道提及的主要美國科技客戶包括 Nvidia、Apple、AMD 及 Broadcom。 台積電是 Nvidia 及 Apple 的重要供應商，而兩家公司在 AI 及高效能運算市場所使用的先進處理器，正是目前需求增長的核心。

市場亦經常將這股需求與數據中心及大型雲端服務商（hyperscaler）聯繫起來。不過，現有資料沒有提供 Amazon、Microsoft、Google 或 Meta 各自對台積電收入的獨立、經核實分拆數字，因此不能把這些公司視為上述地區收入比例中的量化貢獻者。

AI 需求，令強勁季度變成更大規模擴產計劃

台積電第二季收入達新台幣 1.27038 萬億元，即約 402 億美元，按年上升 36%，按季上升 12%；純利則按年上升 77.4% 至新台幣 7,065.6 億元，創下公司季度盈利新高。

最直接受 AI 加速器及數據中心處理器帶動的高效能運算（HPC）平台，佔第二季收入 66%，按季增加 20%。相比之下，智能手機收入按季下跌 4%，佔總收入 22%。

在這個背景下，管理層把 2026 年以美元計的全年收入增長預測，上調至略高於 40%；全年資本開支計劃亦提高至 600 億至 640 億美元。 這個調整的戰略意義在於，台積電並沒有把 AI 熱潮視為短期庫存周期，而是認為需求足以支持新增最先進製程產能。

為甚麼再投資 1,000 億美元到亞利桑那？

台積電宣布再向亞利桑那投資 1,000 億美元，令其計劃中的美國投資總額增至 2,650 億美元。 擴張計劃預計包括更多晶圓廠及先進封裝產能，當中包括面向 2 奈米及更先進製程的設施。

這項決定背後有三個互相扣連的原因：

1. 貼近主要客戶： 美國總部客戶已佔台積電上半年收入超過四分之三。在美國建立先進製造能力，可以令台積電更接近這些客戶的晶片設計及數據中心生態。
2. 應付多年期 AI 需求： 台積電管理層形容 AI 晶片需求強勁，而且會持續多年；相關報道亦指目前先進晶片需求仍然超過可用產能。
3. 提升供應鏈韌性： 擴大美國生產，可透過建立更完整的先進製造及封裝生態，減少部分客戶、地緣政治及政策風險。

所以，這筆投資既是經濟決定，也是戰略部署。台積電一方面跟隨客戶的資金及需求流向，另一方面要守住自己在 AI 晶片供應鏈的地位，並令美國業務的規模足以真正發揮作用。

亞利桑那由初期虧損，走到開始產生盈利

亞利桑那附屬公司 2026 年上半年盈利約為新台幣 360.66 億元，較 2025 年上半年的新台幣 47.28 億元上升 662.8%。更值得注意的是，半年盈利已經超過 2025 年全年錄得的新台幣 161.41 億元。

這個轉折相當重要，因為該業務自 2021 年動工後，累積約 12.5 億美元營運虧損。 亞利桑那第一座晶圓廠目前證明，只要產量、定價及營運經驗逐步改善，美國廠房也可以開始錄得盈利。

不過，上半年業績亦包括與台積電持股架構有關的投資收益，因此不能解讀為亞利桑那日後每一座晶圓廠都可以即時達到台灣成熟廠房的經濟效益。 這個分別在台積電由一座營運中的廠房，擴展至大型園區時尤其重要。

擴產同時帶來折舊壓力

亞利桑那的改善並非一路直線上升。第二季盈利約為新台幣 172.59 億元，較第一季下跌 8.2%，雖然仍遠高於去年同期。

報道指，新增設備及產能令折舊增加，造成短期盈利壓力。這是半導體擴產常見、但不能忽視的一面：每條新生產線在達到成熟使用率之前，成本往往會先上升。施工、招聘、設備安裝，以及先進封裝的產能爬坡，都可能在新增產能完全貢獻收入前拖累利潤率。

台積電整體表現仍然非常強勁，第二季毛利率達 67.7%；不過，管理層預期隨着新製程逐步投產，毛利率會出現一定程度的回落。 因此，亞利桑那單季盈利下跌並沒有推翻擴張計劃，反而反映台積電需要同時管理盈利能力與產能增長。

台灣守住核心，美國成為關鍵海外基地

理解台積電 2026 年位置，最有效的方法不是問「台灣還是美國」，而是看兩地在公司戰略上的分工：

• 台灣仍然是核心： 台灣繼續集中台積電的研發、工程專業、供應商網絡，以及最大規模的製造能力。
• 美國成為關鍵海外基地： 亞利桑那的定位，是服務台積電最重要的客戶地區，並在更接近客戶的地方提供先進製造及封裝產能。
• 兩者是互補，而非取代： 現有投資計劃沒有顯示亞利桑那會取代台灣作為台積電主要生產中心。美國擴產更像是在台灣深厚的先進製程能力之上，增加地理分散及本地供應能力。

這亦解釋了為甚麼亞利桑那加碼計劃，會在台積電創新高盈利的同時公布，而不是在業務疲弱時被迫推出。台積電正利用 AI 熱潮，把台灣核心向外延伸：把最具價值的技術能力繼續集中在台灣，同時為帶動下一輪需求的美國客戶，建立更大規模的美國製造平台。